原標題：TCL家電連續出手奧馬電器，冰箱業務仍然很香

來源：紅星資本局

2月5日晚間，奧馬電器（002668.SZ）發佈簡式權益變動報告書。報告書顯示，1月29日至2月4日期間，惠州TCL家電集團有限公司通過證券交易所集中競價交易和大宗交易方式，進一步增持佔公司股份5%的公司股份。本次權益變動後，TCL家電集團及其一致行動人中新融澤合計持有其總股本的10%。

報告書還披露，TCL家電集團還在1月14日通過法院網上拍賣，競拍得約奧馬電器3.7%的股本，但還需取得司法機關出具的拍賣成交裁定書。

如果順利過戶，TCL家電集團及其一致行動人將取得奧馬電器13.7%左右的股份。而報告書更是披露，TCL家電集團及其一致行動人在未來12個月內存在進一步增持奧馬電器股份的計劃。

在奧馬電器實控人趙國棟本人有意放棄控制權，且他的持股比例存在被動減持可能的情況下，分析人士認爲，TCL家電不斷增持，存在謀求奧馬電器實控權的可能。

TCL連續舉牌

TCL最近資本運作頻繁。

2月2日，奧馬電器公告，TCL家電集團於1月29日通過證券交易所集中競價交易和大宗交易方式增持奧馬電器股份 39，339，130 股，佔奧馬電器總股本的3.63%。

2月3日，奧馬電器再次公告，TCL家電集團於2月1日至2月2日期間，通過證券交易所集中競價交易方式增持奧馬電器股份 14，866，262 股，佔其總股本的1.37%。

根據奧馬電器的公告信息披露的信息，1月8日，TCL家電集團與中新融澤簽署一致行動協議，1月8日至1月27日期間，TCL家電集團與中新融澤通過集中競價交易方式增持佔公司5%股本的股份。在此之前，TCL家電集團及中新融澤沒有持有奧馬電器的股份。

按照2020年第三季度財報顯示的股東持股情況，西藏融通衆金投資有限公司（以下簡稱“融通衆金”）和董事長趙國棟爲奧馬電器排名前兩位的股東，分別持股12.44%和12.31%。趙國棟持有融通衆金57%的股份，直接間接共持有奧馬電器19.4%的股份，爲公司實際控制之人。

不到一個月的時間，TCL家電集團及其一致行動人已經持有奧馬電器13.7%的股份，距離趙國棟僅一步之遙。不少業內人士認爲，TCL家電劍指奧馬電器的實控權。

家電行業分析師劉步塵指出，TCL家電的冰洗產業一直不溫不火，營收規模始終難以突破50億元。尋求控股奧馬電器是儘快做大冰洗產業的一種選擇，且未來不排除TCL家電借殼上市的可能。而奧馬電器也亟需擺脫趙國棟的負面影響。

家電產業分析師丁少將認爲，TCL彩電業務強勢，白電業務相對較弱，通過投資乃至控股奧馬電器，有助於補齊白電短板。目前奧馬電器處於價值低谷，是TCL家電抄底的機會。

圖據TCL官網

被互聯網金融拖垮

奧馬電器的創始團隊來自曾經的冰箱行業老大科龍電器，創始人蔡拾貳曾任科龍副總裁兼容聲冰箱總經理。其生產和銷售的自主品牌“Homa 奧馬”牌冰箱和冷櫃具有較高知名度。據2020年半年報數據，奧馬電器的冰箱年產能達到1200萬臺。

圖據奧馬冰箱官網

2012年，奧馬電器登陸中小板，上市後保持營收和淨利潤的穩步增長。多年來其冰箱的整體銷量保持在全國行業第四，2009年至2019年連續11年蟬聯中國冰箱出口冠軍、連續12年穩居冰箱出口歐洲第一，被譽爲“出口冰箱第一股”。

2015年10月，趙國棟與奧馬電器實際控制人蔡拾貳等簽署《股份轉讓協議》，轉讓後趙國棟將持有上市公司20.38%股份，成爲新任實際控制人。

然而隨着趙國棟入主，奧馬電器的業務重心轉向了看似八竿子打不着的金融科技業務。

趙國棟曾在2003年創立網銀在線（北京）科技有限公司，這是國內最早一批從事第三方支付業務的企業。2011年，網銀在線獲得央行頒發的首批第三方支付牌照。2012年，網銀在線併入京東，趙國棟就任京東集團副總裁。

趙國棟並不把奧馬電器定位爲單純的家電製造企業，而是開闢了金融科技第二主業。冰箱業務被裝入了新設立的子公司奧馬冰箱中山有限公司（以下簡稱“奧馬冰箱”）中，仍由蔡拾貳團隊負責。

趙國棟取得奧馬電器的控制權後不久，便以超過14倍的增值現金收購了中融金（北京）科技有限公司（以下簡稱“中融金”）51%的股權，交易對價爲6.12億元，產生商譽5.48億元。趙國棟持有中融金30.29%的股權，以此計算，他套現了3.63億元。

奧馬電器趕上了“互聯網金融”概念的末班車。2017年，奧馬電器的金融科技板塊取得了7.35億元的營業收入，佔總營收的10.56%。

家電業務也延續增長勢頭，兩條腿走路的情況下，2017年奧馬電器的營業收入增長了38.14%，歸母淨利潤增長了25.15%。

然而好景不長，隨着P2P平臺的大面積爆雷，2018年8月，中融金的子公司錢包網金（平潭）科技有限公司（以下簡稱“錢包網金”）運營及管理的P2P平臺“錢包金融”發生了兌付危機。

2018年，奧馬電器在奧馬冰箱實現歸母淨利潤同比增長9.92%的情況下，業績整體出現鉅虧。奧馬電器2018年年報顯示，當年營收達到78.02億元，同比增長12.04%，歸屬上市公司淨利潤爲-19.02億元，同比下滑598.71%。

據2018年年報，因業務大幅下滑，奧馬電器出現了助貸業務存在逾期、部分商業保理應收款項、渠道管理費和居間服務費預計無法收回等，奧馬電器對商譽計提了資產減值損失、確認了預計負債、計提了壞賬準備、未確認部分收入，僅金融板塊的應收賬款一項，就計提了12.1億元的損失，是2018年鉅虧的最大原因。

金融科技這個第二主業已經名不副實。

2020年半年報顯示，奧馬電器來自家電行業的營收高達99.58%，金融科技對奧馬電器的業績貢獻度幾乎可以忽略不計。

奧馬電器正在逐步置出虧損、潛在虧損和存在不確定風險的資產。

繼1月初宣佈擬轉讓控股子公司寧夏錢包金服小額貸款公司74.92%的股權後，1月25日晚間，奧馬電器公告，擬以1.19億元向深圳長河投資有限公司轉讓全資子公司西藏網金創新投資有限公司（以下簡稱“網金投資”）100%股權。而截至2020年末，網金投資積欠奧馬電器21.6億元應付款，將分三年繼續償還。

深交所對此發關注函，要求奧馬電器說明21.6億元應付款的具體情況；三年還款的依據；1.18億元估值的合理性。

1月29日，奧馬電器宣佈延期回覆關注函。

金融科技失火殃及冰箱

家電業務是奧馬電器的絕對支撐，業績增長良好。但這並未拯救奧馬電器的業績。

奧馬電器1月29日發佈的業績預告顯示，預計2020年度淨利潤虧損7488.80萬元至1.50億元，同比下滑240.53% -380.90%，去年同期則爲盈利5328.85萬元。

對於業績變動原因，奧瑪電器表示，公司子公司廣東奧馬冰箱業績增長良好，但由於報告期內公司轉讓了其49%股權，公司對廣東奧馬冰箱的業績合併比例下降，使得歸母淨利潤降低。

這是怎麼回事？

2019年2月，奧馬電器與華鑫國際信託有限公司簽訂合同，奧馬電器將奧馬冰箱100%股權轉讓給華鑫國際信託，轉讓價款爲9.7億元，回購期爲24個月。2020年，奧馬電器向華鑫國際信託償還了奧馬冰箱49%股權所對應的融資本金。

爲進一步解決流動性壓力，2020年3月，奧馬電器以11.27億元的價格轉讓持有的奧馬冰箱49%的股權，其中奧馬冰箱核心管理團隊合計認購奧馬冰箱39%股權，中山市金奧股權投資中心（有限合夥）認購奧馬冰箱10%的股權。該次股權轉讓是一個抒困項目，各方約定，奧馬電器有權在3年後對奧馬冰箱49%的股權進行回購。

由於目前奧馬冰箱49%的股權已經轉讓出去且完成工商變更，奧馬電器2020年對奧馬冰箱的業績合併比例降爲51%。

值得一提的是，奧馬冰箱的核心人物蔡拾貳不斷減持，似乎已經對奧馬電器失去信心。

2018年11月9日，蔡拾貳在減持計劃預披露公告中表示，“自公告之日起15個交易日後的3個月內通過集中競價方式減持不超過1084.11萬股公司股份，佔公司總股本比例爲1%”。因最終減持超過1%，蔡拾貳還收到了監管函。

2019年1月18日，蔡拾貳減持1039萬股，當月29日再次減持了709.8萬股，均爲低位減持。截至2020年9月30日，蔡拾貳僅持有奧馬電器0.29%的股權。

實控人有意放棄控制權

趙國棟本人有意放棄奧馬電器控制權，並且他對奧馬電器的持股比例有可能被動減持。

奧馬電器2020年11月27日的公告顯示，趙國棟所持的奧馬電器股份100%處於質押並被凍結狀態，存在被強制平倉及司法拍賣的風險。自2019年11月到2020年7月期間，趙國棟已經四次被動減持奧馬電器股份，從原來的持股比例爲15.85%一路降低到12.31%。

2020年10月24日，奧馬電器發佈非公開發行A股股票預案，擬向北海卿雲信息科技有限公司（以下簡稱“北海卿雲”）發行325，233，427股，佔公司的股本比例爲23.08%，每股發行價爲3.86元，募集資金12.55億元，用於建設跨境電商智能營銷雲平臺和償還銀行借款及補充流動資金。

若非公開發行股票成功，趙國棟和融通衆金合計對奧馬電器的持股比例將降爲19.04%，北海卿雲將成爲奧馬電器的控股股東，奧馬電器的實控人也將變更爲北海卿雲的控制人張炅。

預案發布後，深交所下發關注函，詢問奧馬電器，如果發行成功，北海卿雲與趙國棟對公司的持股權差距僅爲4.08%，奧馬電器判斷公司控制權會變更的理由是否充分，北海卿雲是否有後續鞏固控制權的方案。

奧馬電器回覆稱，除了所持股份比例下降外，趙國棟及其控制的企業所持股份已經被質押凍結，存在風險，後續可能進一步降低；公司其他股東持股比例比較低，前十名股東中，其他8名股東的持股比例均低於4%，其中的5名持股比例甚至均不到1%，公司股權分散。

趙國棟還出具了《不謀求上市公司控制權的承諾》，承諾若奧馬電器非公開發行事項通過有關部門覈准併發行完成後，他和他本人所控制的融通衆金不會以所持有的奧馬電器股份單獨或共同謀求奧馬電器的實際控制權，亦不會以委託、徵集投票權、協議、聯合其他股東以及其他任何方式單獨或共同謀求奧馬電器的實際控制權。

目前，奧馬電器的非公開發行股票事項尚未得到覈准。