富蘭克林鄧普頓：疫情仍然帶來短期的不確定性

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近期，富蘭克林鄧普頓（FTI）（BEN）投資方案團隊研究總監Gene Podkaminer撰文表示，不確定性在今年其餘時間仍將伴隨着我們，因此會繼續關注可能主導經濟的關鍵經濟數據點。雖然短期內仍受不確定性的風險影響，但已準備好採取更果斷的立場，反映更長期樂觀情緒。

以下爲《線索Clues》對該文的摘錄：

疫情仍然帶來短期的不確定性

全球疫情死亡人數已經超過二百四十萬人，受季節性因素的一定影響，美國和其他許多已發展國家在減緩感染率的道路上舉步維艱。許多醫療專業人士指出，由於假日聚會增多，病毒傳播的可能性更高。我們還注意到，許多市民普遍遭遇抗疫疲勞。在短期內，我們仍預計疫情將仍然會影響消費者行爲，部分地區及國家可能仍有必要重新實施局部和地區封鎖。封鎖和其他限制措施在國家內部或國家之間並不統一。從地區來看，歐洲最近的封鎖總體上似乎比美國的限制更嚴格。

由於限制繼續影響許多高接觸性服務業，例如健身房或美髮沙龍等，而對必需品例如廁紙和雜貨等的需求高企，封鎖的增加可能使商品與服務在經濟體內部的分化持續存在。即使新型冠狀病毒衰退的最糟糕階段已成過去，我們仍將繼續重點關注持續提供政策支持的必要性。去年，我們看到協調一致的政策應對措施緩解了全球深度衰退，使投資者能展望未來出現一段復甦和重建時期。我們仍然樂觀地認爲，政府將在需要時提供經濟刺激方案。

作爲投資者，我們尋求理解各種限制、潛在的經濟復甦情景以及經濟基本面與股市持續脫鉤的動態。在股市方面，我們看好與未來經濟增長相關的機會。其中包括對中國、韓國、日本和澳大利亞等受疫情影響較輕的國家的投資。受疫情影響最嚴重的地區，例如歐洲、美國和加拿大，需要多一點時間復甦。我們認爲，如果其他國家封鎖再次加劇，以價值爲導向的股票和大宗商品，包括能源和工業金屬，可能面臨新的壓力。

我們認爲，疫情後的復甦取決於許多指標，包括檢測率、醫院承受能力、政策制定以及各國貨幣和財政的支持等。假設社會上感染風險高的重點人羣可能將今年上半年接種疫苗，這將可能驅散去年籠罩在全球經濟上的烏雲。可是，不確定性在今年其餘時間仍將伴隨着我們。因此，我們會繼續關注可能主導經濟的關鍵經濟數據點。雖然短期內仍受不確定性的風險影響，但我們已準備好採取更果斷的立場，反映更長期樂觀情緒。我們仍然認爲，需要靈活敏捷的管理纔能有效應對未來數月的挑戰。