長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

金價上漲，趙美光實際控制的赤峯黃金抓住了機會，盈利能力大幅提升。

年報顯示，2020年，赤峯黃金實現歸屬於上市公司股東的淨利潤（簡稱淨利潤）爲7.84億元，同比增長逾三倍。

2019年，赤峯黃金也實現了淨利潤扭虧爲盈的較好業績，增幅達4倍。

淨利潤連續倍增，一方面得益於金價上漲，黃金產量增加，另一方面源於降本增效相助。2020年，赤峯黃金生產礦產金4588.55公斤，同比增長122.09%，黃金業務毛利率較上年上升1.95個百分點。公司三項費用同比均出現不同程度下降。

經營向好，財務狀況也大幅改善。截至2020年底，赤峯黃金有息負債爲4.54億元，同比減少約10.47億元，財務費用轉負。

長江商報記者發現，近八年，赤峯黃金未派發現金紅利。其原因在於，公司已經一直在進行全球產業佈局，現金需求較大。公司表示，國內黃金產量下降，需向海外拓展。

黃金漲價淨利增三倍

赤峯黃金創造了歷史最好經營業績。

2020年，赤峯黃金經營面臨了前所未有的嚴峻挑戰。年初，受預期影響，公司有效生產時間不足、人員物資流動受限。疫情得到逐步控制後，公司旗下重要礦山五龍礦業、萬象礦業又分別遭遇颱風、洪水等自然災害。可謂屋漏又遭連陰雨。然而，公司頂住了各方面的巨大壓力，實現了經營業績快速增長。

3月19日，赤峯黃金披露了2020年度報告。業績數據顯示，2020年，公司實現營業收入45.58億元，同比下降24.89%，淨利潤7.84億元，同比增長317.01%。扣除非經常行損益的淨利潤（簡稱扣非淨利潤）爲6.79億元，同比增長273.25%。

赤峯黃金於2004年在上交所主板掛牌上市，上市初期，公司經營業績欠佳，不是微利就是虧損。從2012年開始，經營業績數據變得好看起來。2012年至2017年，公司淨利潤均在2億元級，其中2016年達到3.21億元。

2019年，公司實現營業收入60.68億元，同比增長156.73%，淨利潤爲2.09億元，同比增長758.94%，扣非淨利潤1.82億元，同比增長212.71%。

對比發現，2020年，赤峯黃金的淨利潤、扣非淨利潤均創下歷史新高。

赤峯黃金爲何能在逆勢中突圍，且實現超高速增長？爲何在營業收入下降的情況下淨利潤反而快速增長？

2020年，赤峯黃金旗下的萬象礦業金礦處理系統提前5個月投產運行，助力公司黃金產量攀升。當年，公司礦產金產量達4588.55公斤，同比增長122.09%。與此相對應的是，公司電解銅3.97萬噸，較上年下降44.82%。此外，公司還完成剝離資源綜合回收利用板塊資產雄風環保100%股權。這些因素，導致了公司營業收入出現較大幅度下降。

去年，黃金價格大幅上揚，銅價下跌，赤峯黃金因此實現了營業收入下降、淨利潤大幅增長的良好業績。

赤峯黃金還積極降本增效。2020年，公司的銷售費用、管理費用分別爲0.15億元、3.26億元，同比分別減少0.31億元、0.16億元，降幅爲67.26%、4.88%。

降幅最大的是財務費用，去年-0.86億元，2019年爲2.27億元，同比減少3.13億元，下降幅度達137.79%。

上述因素導致赤峯黃金的綜合毛利率、淨利率均大幅上升。2020年，公司毛利率、淨利率分別爲30.83%、18.07%，上年爲20.11%、3.45%，分別上升10.72個百分點、14.62個百分點。

值得一提的是，2019年，赤峯黃金通過發行股份向實際控制人趙美光等股東收購的瀚豐礦業，連續兩年超額完成業績承諾。2020年，瀚豐礦業實現扣非淨利潤5078.23萬元，承諾數爲4101.64萬元，完成率123.81%。這也是近兩年淨利潤大幅增長的重要原因。

負債率下降近20個百分點

經營業績持續向好的同時，赤峯黃金的資產負債率也在大幅下降。

截至2020年度，公司資產負債率爲37.42%，較上年底的57.93%下降19.51個百分點。期末，公司賬面貨幣資金達21.31億元，較上年底的5.31億元增加16億元。與之對應的有息負債，2020年底爲，短期借款1.65億元、一年內到期的非流動負債2.63億元、長期借款0.26億元，合計爲4.54億元。上年底，短期借款3.85億元、一年內到期的非流動負債3.48億元、長期借款0.38億元、應付債券7.30億元，合計爲15.01億元。一年之間，有息負債減少10.47億元，貨幣資金增加16億元，財務狀況大幅改善。

公司表示，去年初，公司確立了貨幣資金大於有息負債、實現相對“零負債”的目標。當年，公司提前兌付7億元公司債券，歸還內蒙古金融資產管理有限公司2億元明股實債借款，償清托克私人有限公司提供的1.4億美元貿易融資借款，使得有息負債明顯下降。與此同時，公司狠抓成本管控和經營性現金流，全年經營活動產生的現金流量淨額10.72億元，同比增長147.50%。

儘管經營狀況、財務狀況大幅向好，但赤峯黃金仍然堅持不分紅、不送股。對此，公司進行了重點解釋。受安全環保政策趨嚴、礦山資源枯竭等因素影響，全國重點產金省（區）礦產金產量連續下降。在國家產業政策指導下，行業繼續加大結構調整力度，加強資源整合，加大資源勘探和重點礦區的開發建設力度，初步形成了大型企業集團主導行業發展的戰略格局。同時，諸多企業積極踐行“走出去”，黃金行業在困境中實現了和諧有序發展。

2019年以來，赤峯黃金大刀闊斧改革，專注黃金的開採與冶煉、聚集海內外優質黃金礦山資源，逐步剝離非黃金礦業業務。圍繞黃金礦業主業，公司開展以五龍礦業爲主的“建大礦、上規模”項目，對採礦工程進行技術改造並將五龍礦業的選廠規模由現有的1200t/d改擴建至3000t/d。今年，公司國內黃金礦山探礦增儲及擴能改造計劃投入資金約5.50億元，擴能改造完成後，現有國內黃金企業年黃金產量預計可達到5噸以上。

與此同時，海外子公司萬象礦業正在實施“一體兩翼”發展戰略，探礦增儲和擴能改造需要大量資金投入，年投入探礦資金約1000萬美元，擴能改造尚需投入約5000萬美元。

值得一提的是，去年，赤峯黃金曾籌劃通過定增14.84億元，用於償還貸款及補充流動資金。因爲財務狀況好轉，公司取消了定增募資。

長江商報記者發現，從2012年開始，赤峯黃金經營業績較此前明顯向好，也與產業併購相關。2012年以來，公司相繼收購了吉隆礦業、瀚豐礦業、MMG Laos等礦業資產，並且爲了產業佈局，均未實施現金分紅及送轉股的分紅方案。