電子煙行業迎來強監管後，爲A股相關上市公司出了一道“難題”——曾經竭盡全力“蹭上的熱點”，這會又該如何迅速撇清關係？

近日，工信部和國家菸草專賣局研究起草了《關於修改〈中華人民共和國菸草專賣法實施條例〉的決定（徵求意見稿）》，擬在附則中增加一條“電子煙等新型菸草製品參照本條例中關於捲菸的有關規定執行。”

消息一出，電子煙龍頭企業霧芯科技（RLX）股價跳水，市值蒸發超千億元。A股電子煙龍頭股億緯鋰能（300014.SZ）兩日內股價跌近15%，其餘相關概念股股價紛紛走低。

第一財經記者注意到，多家“涉電子煙”的上市公司中不乏“蹭熱點老手”。熱衷蹭熱點的愛施德（002416.SZ）股價連續兩日跌停。2020年12月底，知名電子煙品牌悅刻的主體公司霧芯科技申請赴美國進行首次公開募股（IPO），在其公開招股說明書中描述：“截至2020年9月30日的九個月內，深圳市一號機科技有限公司（下稱”一號機公司“）作爲分銷商貢獻了淨收入的15.1%。”愛施德在互動平臺表示，作爲公司控股子公司，一號機公司的收入和利潤在公司的佔比較小，不會對公司財務及經營情況產生重大影響。

此前，愛施德在調研紀要中透露，一號機公司是頭部電子煙品牌的一級代理商。截至24日收盤，僅兩個月時間愛施德股價已較前期高點（15.27元/股）回落近46%。先前喊出公司目標價格23元的國泰君安研究員被無情“打臉”。

億緯鋰能年內或已增持思摩爾國際

Wind數據顯示，自意見稿發佈以來，A股電子煙板塊13只個股股價全部錄得下跌。金城醫藥（300233.SZ）跌近20%；億緯鋰能、集友股份（603429.SH）分別跌超14%、15%。

作爲鋰電池製造龍頭股，億緯鋰能股價大跌引起市場高度關注。23日下午，億緯鋰能急忙撇清關係稱，公司是行業內具有領先地位的鋰電池製造商，爲國內外知名企業供應電子霧化器電池，不涉及電子煙的製造和銷售。

實際上，億緯鋰能正是電子煙生產商思摩爾國際（06969.HK）的重要供應商及第二大股東。去年10月30日，公司在互動易平臺表示，“公司的小型鋰離子電池可應用於電子霧化器、可穿戴設備、藍牙設備（含TWS）及物聯網等衆多領域。目前公司向思摩爾國際的子公司麥克韋爾供應高品質的鋰電池產品和服務，是其主要的電池供應商”。

Wind數據顯示，截至2月4日，億緯鋰能通過EVE BATTERY INVESTMENT LTD（下稱“EBIL”）持有思摩爾國際32.02%股權，持股數量19.01億股，僅次於第一大股東持股33.5%的SMR & Alon Limited。

財報顯示，EBIL是億緯鋰能通過子公司億緯亞洲設立的子公司，註冊資本10美元。上市公司間接持股EBIL比例爲100%，主營業務性質是商貿業。截至2020年半年度報告，投資思摩爾國際產生的投資收益對億緯鋰能的利潤貢獻比例已超10%。

需要指出的是，億緯鋰能可能在過去一個月內增持過思摩爾國際的股份。根據公司在互動易平臺的回覆，公司目前持有32.44%思摩爾國際的股權，按權益法確定投資收益。對比2月4日的持股比例32.02%，持股比例有所上升。

3月23日~24日，思摩爾國際股價累計大跌25.14%。照此計算，如果億緯鋰能沒有減持過思摩爾國際，兩天內持股浮虧超300億元。

值得注意的是，在大部分概念股急於撇清電子煙業務的時候，金城醫藥卻“逆勢而上”。公司在互動平臺表示，公司尼古丁產品可用於醫藥、化工、農藥以及電子煙等多個領域。不過，市場對金城醫藥的回覆並不“買賬”。截至3月24日收盤，金城醫藥收跌8.46%，報21.21元。

愛施德蹭熱點後迅速“翻臉”

即將迎來監管意味着電子煙行業已經告別了野蠻生長期，產業逐步規範發展。野蠻生長期間，A股上市公司的“蹭熱點”更是屢禁不止。

愛施德可謂是A股的“蹭熱點小能手”，從免稅概念、引入阿里作爲戰投、入主榮耀，愛施德屢蹭熱點。

今年，愛施德又“相中”了電子煙概念。1月13日，愛施德在的調研紀要中表示，子公司一號機是頭部電子煙品牌的一級代理商，藉助公司的新零售基礎設施平臺，新增開拓了上千家線下門店，幫助頭部電子煙品牌贏得了超過60%的國內市場份額。

公司甚至在《記錄表》中使用了諸如“優質賽道”、“營收和淨利潤均表現亮眼”等較爲搶眼的詞彙進行描述。

1月15日~19日，蹭上電子煙熱點的愛施德股價錄得三連板。從1月1日~1月19日，12個交易日內，愛施德累計漲幅達80%。

1月19日，愛施德盤後發佈的股價異動公告中又一次強調了電子煙業務。公司引用霧芯科技的IPO招股書稱：“在截止至2020年9月30日的九個月內，深圳市一號機科技有限公司作爲分銷商貢獻了淨收入的15.1%。”

隨着電子煙監管靴子落地，愛施德迅速“翻臉”否認電子煙業務。3月24日，公司在互動平臺表示，截至2020年9月30日，一號機公司的收入和利潤在公司的佔比較小，不會對公司財務及經營情況產生重大影響。

天眼查顯示，一號機公司是愛施德的控股子公司，成立於2017年12月12日，註冊資本1000萬元，主營業務：電子煙、3C數碼、快消品類的渠道、終端、新零售服務。愛施德直接持股一號機公司55%股權。

1月19日、26日，深交所連發兩份關注函，對愛施德關於電子煙及3C產品提出是否存在誤導性陳述，是否存在主動迎合市場熱點、炒作公司股價等質疑，並要求公司補充披露一號機公司的主營業務、股權結構，2020年前三季度營業收入、淨利潤等情況。

從回覆來看，一號機公司產生的利潤與先前公司描述的“亮眼業績”完全不匹配。公告顯示，一號機公司與霧芯科技的分銷代理合作始於2019年8月。2020年前三季度，一號機公司實現營收6.35億元，佔整體營收比例1.44%；實現歸母淨利潤0.2億元，佔公司歸母淨利潤比例4.27%。

此外，愛施德曾在2020年計劃通過非公開發行股票募資4.07億，引入阿里作爲戰投，公司也由此成爲“阿里概念股”。1月22日，愛施德公告宣佈終止非公開發行A股股票事項，定增告吹。

愛施德“蹭熱點”甚至引來了機構研報的強推。國泰君安在1月24日發佈的研報中給到愛施德的年內目標價位23元，並給予“增持”評級。截至收盤，愛施德股價報8.25元，較年內股價最高點（1月22日盤中創下）幾乎“腰斬”。