原標題：不顧一切搶時間！ETF賽道爭奪戰越演越烈，6只“打擦邊球”0股票倉位上市

圖源：圖蟲

記者 杜萌

爲了搶佔行業細分賽道，一個月前爭相發售的新基ETF，正再次迎來“火速建倉、搶跑上市”的競爭。

Wind數據顯示，自2020年12月1日以來，共計84只ETF成立。截至3月25日，已有66只ETF上市交易，另有16只仍在建倉期尚未上市。

上市交易的ETF中，有26只自成立以來的跌幅在10%以上，對於持有人而言，剛買到手的ETF就浮虧了10%，投資體驗可謂非常糟糕。

表：26只次新ETF跌幅超過10%來源：wind，界面新聞研究部

從淨值來看，曾經炙手可熱的生物醫藥、光伏產業、新能源、生物科技、滬港深互聯網等行業或主題ETF，跌幅均居前。

跌幅排在第一位的是匯添富國證生物醫藥ETF，標的爲國證生物醫藥指數。該基金成立於2021年2月1日，基金規模爲4.82億元。2月22日，該基金開放申贖，建倉期爲21天。該基金上市交易公告書顯示，截至2月8日，基金股票倉位爲57.49%。截至3月23日，該基金成立以來回報爲-18.2%。

從列表統計可以看出，這批次新ETF的建倉期大大縮短，相比業內公認的3-6個月建倉期，有36只ETF從成立到上市不足15天，可謂是“光速建倉”。

表：36只ETF建倉期不足15天      來源：wind    界面新聞研究部

其中，國泰中證畜牧養殖ETF3月1日成立，上市日期爲3月8日，建倉期僅爲7天。該基金經理爲梁杏，規模爲5.13億元，截至3月24日，該基金回報率爲-5.5%。

緊隨其後，建倉期8天的有11只！例如鵬華中證細分化工產業主題ETF，於2月23日成立，8天后即使面對大盤跌勢兇猛，爲了在4只同類ETF佔得先發優勢，鵬華這隻化工ETF迅速上市，最終卻錄得-10.34%的階段性虧損。

與此同時，包括富國、國泰和華寶的3只同標的指數ETF都將建倉時間壓縮到10天內，不甘落後。

同樣的情況發生在年後頗吸睛的動漫遊戲ETF這一細分賽道，3只ETF同日發售同日上市，建倉期都爲短短的8天。

根據Wind數據，66只ETF中，上市交易書發佈時，倉位在50%以上的僅有16只。更有ETF上市交易書裏顯示股票倉位是 0！

界面新聞記者統計發現，國泰中證畜牧養殖、國泰中證動漫遊戲、國泰中證細分化工產業、華夏中證新能源、華寶中證全指證券公司等6只ETF，在《上市交易公告書》中股票倉位仍爲0。

0股票倉位，就要急匆匆上市，是否違反相關的指數基金管理規定呢？

2020年7月31日，證監會起草了《公開募集證券投資基金運作指引第3號——指數基金指引（徵求意見稿）》（簡稱《指引》），並向社會公開徵求意見。同日，滬深交易所也出臺了《指數基金開發指引（徵求意見稿）》。今年1月22日，上交所和深交所均正式發佈《指數基金開發指引》，指引自2月1日起施行。

上述規定中特別指出：ETF應該在上市前完成建倉，完成擬合標的指數後方可上市。根據“新老劃斷”原則，新規施行前已經中國證監會覈准或註冊的指數基金不受前述指標限制。

界面新聞查詢證監會網站發現，以上6只0股票倉位的ETF均是在2020年12月份獲受理，也就是說屬於“老產品”。

“按照最新規定，ETF在上市前完成建倉。但上市公告一般都在上市前幾天發佈，並非上市當日的數據，因此但從上市交易公告書中，並不能完全判斷出ETF實際倉位。”某資深業內人士表示。

但這場着急建倉、着急上市的背後，則是公募公司互相角力、爭搶佈局細分賽道的危機意識。

“我們雖然以權益類主動型基金爲主，但最近兩年，也在下意識地佈局ETF領域。公司認爲，未來十年，一定是指數型基金的天下。越早佈局，越有勝算。”深圳某公募人士表示，公司在產品設計中，主要是根據行業未來的前景開展布局。從產業角度看，公司會優先佈局新經濟行業ETF，規避傳統行業ETF產品。

當傳統的寬基指數已經跟隨者衆，ETF的賽道愈發細分。當ETF越來越同質化，某一個指數的ETF首發效應也正在消失。

“有些頭部公司，之前發行了很多ETF品種是眼光好，下手早，提前佈局，獲得指數的ETF首發纔在體量上存在優勢。現在往往是同一個指數，多個基金公司一起獲批，一起發行，一起上市，競爭難度加大。”廣州某頭部公募人士表示。

在白熱化的競爭態勢下，誰先上市佈局，誰就先下一子，搶佔有利的首發優勢。

對於消費者來說，已經面臨同一個行業內，可能有多個指數及對應的ETF產品，究竟應該怎麼選？

對此，平安證券研報建議，投資者在選擇產品時，需要關注：1）標的指數是否具備較強的行業代表性，成分結構是否科學合理；2）是否具備較好基本面；3）標的流動性情況。

而對於同一指數下有多隻ETF 的情況，主要從產品規模、 跟蹤誤差、交投活躍度和費率等幾個維度入手選擇產品。

責任編輯：陳悠然 SF104