小摩發佈研究報告，予民生銀行（01988）“減持”評級，目標價4.6港元。

報告提到，公司昨日（3月30日）公佈去年業績後，今日（3月31日）股價現挫超7%，公司去年末季淨虧損30億元人民幣，遠低於該行預期，形容業績令人十分失望。

該行稱，受累非利息收入減少，民行末季經營收入同比收縮12%，撥備前盈利同比減15%，另逾期比率環比續升，不良貸款覆蓋降至139%，屬該行覆蓋已公佈末季業績內銀中最低。

小摩表示，留意到民行非信貸減值虧損急升。普通股權資本充足率降至8.51%，而最低門檻是7.5%，系統性重要銀行（DSIBs）最低門檻是8.5%。民行或被視爲系統性重要銀行，資本壓力或致可見將來派息比率被削減。