大摩發佈研究報告，將華能國際電力股份（00902）目標價由3.82港元下調29.3%至2.7港元，維持“與大市同步”評級，認爲其估值雖然便宜，但派息政策向下及再生能源資本開支增長，或導致股東回報的改善空間有限。

報告中稱，公司公佈過去兩年列帳槓桿比率下降及純利增長相反，由於發行永續債券，該行相信集團真正的負債比率是上升，其股本價值（每股資產淨值）在過去也兩年下跌了6%。考慮到國企的估值基準，大摩相信有關情況會持續，而龐大資本支出及減值也降低股息前景。