原標題：童裝出海業務折戟 森馬服飾拿什麼拯救腰斬的業績

來源：北京商報

4月12日，森馬服飾發佈2020年財務報告顯示，公司淨利同比下滑48%。森馬服飾將業績虧損的原因歸結爲疫情影響所致，但在其發展過程中不難發現，核心業務兒童服飾發展不佳對其業績造成了一定影響。在休閒服飾及童裝業務銷量下滑狀態下，森馬服飾將希望寄託於新國潮的同時，將渠道下沉到三四線城市來扭轉業績。

業績腰斬

從森馬服飾發佈的業績數據來看，2020年，森馬服飾營業收入約爲152.05億元，同比減少21.37%；營業利潤11.05 億元，同比減少48.65%；淨利潤 8.06 億元，同比減少 48%；扣非淨利潤同比下降49.01%。

從具體業務來看，其主營業務兒童服飾營收爲101.32億元，同比下滑19.99%，營收佔比達66.64%；休閒服飾營收爲49.56億元，同比下滑24.26%，營收佔比爲32.6%。門店方面，截至2020年底，休閒服飾關閉門店數量爲1019家，兒童服飾關閉門店數量爲1426家。

對於淨利潤的下滑，森馬服飾的解釋爲主要受疫情影響導致。

不過，從近兩年的發展來看，森馬服飾的業績並不穩定。財報數據顯示，2017-2020年，森馬服飾營收增長分別爲12.74%、30.71%、23.01%、-21.37%；淨利潤增長分別爲20.23%、48.83%、-8.52%、-48%。尤其是在2019年，其營收實現23.01%增長的情況下，淨利出現8.52%的下滑。

對此，紡織服裝品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經理程偉雄分析認爲，雖然森馬服飾童裝業務在近兩年發展不錯，但受門店不斷擴張成本增加以及整個服飾行業發展不景氣等因素影響，其業績受到一定影響。此外，森馬服飾作爲傳統服裝企業，電商渠道的發展成爲其短板，加上疫情衝擊，業績出現下滑。

財務數據顯示，截至2020年12月31日，森馬服飾已在全國各省、自治區、直轄市及海外建立了8725家線下門店，其中直營681家、加盟7693家、聯營351家。

資料顯示，森馬服飾是一家以休閒服飾、兒童服飾爲主導產品的企業集團，旗下擁有以森馬品牌爲代表的成人休閒服飾和以巴拉巴拉品牌爲代表的兒童服飾。2017年，兒童服飾超過成人休閒服飾成爲公司核心業務，並且在此後的發展中不斷擴大該業務的發展。

童裝出海業務折戟

雖森馬服飾將此次業績腰斬歸結爲疫情因素，但有業內人士認爲，此次森馬服飾業績腰斬，除受疫情影響外，或更多源於童裝出海業務的折戟。

2020年7月，森馬服飾發佈一則公告稱，擬向公司第三大股東森馬集團出售全資子公司法國SofizaSAS（SofizaSAS擁有Kidiliz集團100%股權）100%的資產和業務，目的是降低經營風險、避免業績遭受更大損失。

據瞭解，Kidiliz集團爲森馬服飾旗下海外童裝業務。2018年4月28日，爲推動童裝業務高端化發展以及拓展海外市場，森馬服飾全資子公司森馬國際集團（香港）有限公司以現金方式約1.1億歐元（約合人民幣8.44億元）收購SofizaSAS 100%股權及債權，進而達到收購Kidiliz集團全部資產的目的。

然而，Kidiliz集團的發展並沒有按照森馬服飾的希望前進。數據顯示，Kidiliz集團在被森馬服飾收購後，出現連續性虧損。財報數據顯示，2018年底，受法國黃背心事件影響，在法國本土擁有大量門店的Kidiliz公司經營面臨困境。2018年四季度，Kidiliz集團虧損0.49億元，2019年虧損3.07億元，2020年一季度虧損1.21億元。

其實，在收購之初，Kidiliz集團就已經處於虧損狀態。森馬服飾曾在收購交易中披露，截至2017年12月31日，Kidiliz集團總資產4.96 億歐元，負債總額2.1億歐元，淨資產2.85億歐元；2017年，Kidiliz集團實現營業收入4.27億歐元，稅前淨虧損爲0.24億歐元，稅後淨虧損0.27億歐元。

鉅額虧損下，森馬服飾不得不低價售出該集團業務。2020年7月，森馬服飾以6.8億元低價拋售，與當初收購價格相差1.6億元。這也意味着僅在買進賣出這一程序中，森馬服飾就已經虧損了1.6億元，還不算兩年內的虧損數量。

除了童裝海外業務的折戟，其第二大業務休閒服飾同樣發展不佳。數據顯示，2019-2020年，休閒服飾營收分別下降3.64%、24.26%。而隨着該業務發展的不理想，森馬服飾逐漸削弱其地位。財報數據顯示，2016年，森馬服飾休閒服飾業務佔比爲52.51%，到2020年，休閒服飾業務佔比下降爲32.6%。

押注國潮尋增量

在兩大業務雙雙發展不順暢下，森馬服飾將焦點放在國潮領域。2020年4月，森馬服飾聯合天貓青年實驗室推出上古神話《山海經》國潮合作系列；6月，森馬服飾與遊戲《明日之後》聯名推出系列產品；8月底，森馬服飾聯名少林寺推出國潮聯名款。

但值得一提的是，森馬服飾在初入國潮領域的當口背上抄襲名聲。對於森馬服飾發佈了“少林寺”聯名款服裝，正主河南少林無形資產管理有限公司跳出來打假稱：“森馬服飾未經授權將‘少林功夫’用於服裝標籤及商品名稱，公司主動聯繫森馬公司後，森馬卻將通知函退回並拒絕溝通。”網上對於森馬服飾抄襲的質疑同樣鋪天蓋地。

此外，隨着新國潮成爲服裝行業短期新風口，衆多企業入局，譬如美邦服飾、太平鳥、運動品牌李寧等都不斷推出國潮款產品，並且也都不同程度帶動其業績發展。這對於森馬服飾而言造成一定的挑戰。

除押注新國潮賽道外，渠道下沉也成爲森馬服飾扭轉業績的策略之一。2020年6月森馬服飾宣佈計劃於三四線縣級城市開設600-800家門店，以拓展童裝業務的佈局。

戰略定位專家、上海九德定位諮詢公司創始人徐雄俊表示，森馬服飾兒童業務在2020年疫情影響下受到較大沖擊，海外業務折戟，業績下滑。如今選擇下沉到三四線城市，於該品牌而言是一個不錯的機會，一定程度上將增加其增長空間。此前森馬兒童服飾主要針對一二線城市，如今下沉或許是將帶動其業績實現一定的增長。

但也有業內人士表示，森馬服飾一直在打造童裝業務的高端化發展，比如大規模收購高端海外品牌。如今選擇下沉，一定程度上與其高端化發展相左，不利於其童裝品牌高端化的發展。

北京商報記者 錢瑜 張君花