来源：华尔街见闻

在美国3年期和10年期国债标售“不温不火”的一天后，美国财政部于4月13日周二拍卖了240亿美元30年期国债。有分析称需求量为“壮观、惊人”，美债收益率直线下滑。

这批30年期超长美债的得标利率为2.32%，比美东下午1点拍卖截止时的预发行收益率（when-issued yield）2.338%低了1.8个基点，是去年12月以来得标利率低于预发行收益率的最大幅度（术语叫stop through）。

昨日的两次拍卖都是得标收益率高于预发行收益率（术语叫尾部，tail），显示今日的美国长债拍卖需求更为强劲，因为得标收益率相对较低，代表买家支付的国债价格相对较高。

其他衡量需求的指标比较亮眼：

金融博客Zerohedge认为，今日的30年期美债拍卖“堪称2021年最佳”，这直接导致长端美债收益率快速下行，今年以来被美债收益率压制的黄金短线上涨。

30年期美债收益率刷新日低至2.3147%，短线下挫约1.5个基点，随后一度跌4.5个基点并下逼2.30%关口。现货黄金短线上扬4美元，重返1746美元/盎司上方，日内涨幅重新扩大至0.78%。

作为“资产定价之锚”的10年期美债收益率在拍卖时跌超2个基点，拍卖结果公布后跌幅扩大至逾5个基点，交投1.625%。

市场之所以关注美债拍卖，是因为2月末的7年期美债标售出现了“史诗级失利”，引发各期限美债收益率飙升并打压风险资产。当时的投标倍数仅为2.04，创历史新低。人们担心，美债拍卖的需求不振将持续制造收益率上行压力，进而影响投资决策。

在本周前两日1200亿美元的美债拍卖之后，周内余下时间还有标售规模达550亿美元的美债。

包括美国银行美国利率策略师Meghan Swiber在内的多位华尔街人士并不担心美债需求疲软。他们称，随着日本在4月进入新财年，日本投资者的投资组合调整期已经结束，日本投资者会重新返回美债市场，从而对美债需求形成支撑。

责任编辑：张玉洁 SF107