來源：華爾街見聞

在美國3年期和10年期國債標售“不溫不火”的一天後，美國財政部於4月13日週二拍賣了240億美元30年期國債。有分析稱需求量爲“壯觀、驚人”，美債收益率直線下滑。

這批30年期超長美債的得標利率爲2.32%，比美東下午1點拍賣截止時的預發行收益率（when-issued yield）2.338%低了1.8個基點，是去年12月以來得標利率低於預發行收益率的最大幅度（術語叫stop through）。

昨日的兩次拍賣都是得標收益率高於預發行收益率（術語叫尾部，tail），顯示今日的美國長債拍賣需求更爲強勁，因爲得標收益率相對較低，代表買家支付的國債價格相對較高。

其他衡量需求的指標比較亮眼：

金融博客Zerohedge認爲，今日的30年期美債拍賣“堪稱2021年最佳”，這直接導致長端美債收益率快速下行，今年以來被美債收益率壓制的黃金短線上漲。

30年期美債收益率刷新日低至2.3147%，短線下挫約1.5個基點，隨後一度跌4.5個基點並下逼2.30%關口。現貨黃金短線上揚4美元，重返1746美元/盎司上方，日內漲幅重新擴大至0.78%。

作爲“資產定價之錨”的10年期美債收益率在拍賣時跌超2個基點，拍賣結果公佈後跌幅擴大至逾5個基點，交投1.625%。

市場之所以關注美債拍賣，是因爲2月末的7年期美債標售出現了“史詩級失利”，引發各期限美債收益率飆升並打壓風險資產。當時的投標倍數僅爲2.04，創歷史新低。人們擔心，美債拍賣的需求不振將持續製造收益率上行壓力，進而影響投資決策。

在本週前兩日1200億美元的美債拍賣之後，周內餘下時間還有標售規模達550億美元的美債。

包括美國銀行美國利率策略師Meghan Swiber在內的多位華爾街人士並不擔心美債需求疲軟。他們稱，隨着日本在4月進入新財年，日本投資者的投資組合調整期已經結束，日本投資者會重新返回美債市場，從而對美債需求形成支撐。

責任編輯：張玉潔 SF107