先造車再上市？滴滴爲IPO“燒了一把火”
作者 | 丁唯一
遲早的事。
滴滴IPO，可能會遲到，但不會缺席。
近日，路透社援引消息人士稱，滴滴出行已委託高盛和摩根士丹利兩大銀行牽頭其IPO，計劃於本月祕密提交在紐約上市的申請。
憑藉軟銀、阿里巴巴及騰訊等大股東的支持，滴滴最快或7月掛牌上市，估值至少爲1000億美元（約合人民幣6540.5億元）。
針對上述消息，未來汽車日報向滴滴方面求證，對方稱目前沒有進一步消息。
這已經不是滴滴第一次傳出上市消息，但前幾次都以擱淺或官方否認而收尾。被網友調侃爲“永不上市三大家，華爲滴滴老乾媽”。
不過，更多人認爲，在出行領域擁有“壟斷”地位的滴滴，登陸資本市場似乎只是早晚的事。
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IPO之路一波三折
很長一段時間，滴滴都在與IPO“較勁”。
2012年，滴滴剛成立時，網約車還是一場民衆獵奇、平臺燒錢的狂歡。隨着時間推移，網約車出行慢慢趨於主流，行業格局漸漸明晰。
2016年8月1日，滴滴和優步中國宣佈合併。這意味着網約車市場的補貼大戰偃旗息鼓，彼時，滴滴出行官方數據顯示，其在中國的市場份額已高達90%。
彼時，滴滴是最炙手可熱的獨角獸企業之一。當年，在諮詢機構艾瑞發佈的2016年中國獨角獸企業估值榜中，滴滴出行以276億美元的估值排名第三。排在它前面的是螞蟻金服和小米。
經歷兩年的沉澱和準備，上市似乎順理成章。
2018年4月24日，據《華爾街日報》報道，滴滴計劃最早於2018年IPO，尋求至少700億至800億美元估值。
“當時以爲一飛沖天，不過回過頭來看那是愚昧之巔。”滴滴出行總裁柳青曾如此回憶。2018年5月起，相繼發生兩起嚴重事件，滴滴出行及旗下的順風車業務被推上輿論的風口浪尖，上市大計似乎也遙遙無期。
“當時幾乎是墜入深淵，整個組織受到了重創，士氣也大爲受挫。”
不過，這並不是阻礙滴滴上市的主要因素。東方證券投行助理宋文科告訴未來汽車日報，“相較於輿論事件，滴滴聘用順風車司機是否符合國家要求網約車司機備案的相關規定，纔是導致其上市計劃擱淺的主要因素。”
除了合規問題，四大會計師事務所某高級審計員劉亮向未來汽車日報分析稱，“可能是（滴滴的財務數據）達不到證監會的標準，所以申請一直沒通過。”
此前，據36氪獨家獲悉，2018年上半年，滴滴虧損擴大至40.4億元，甚至超過了2017年全年虧損額（25億元）。同期，滴滴毛利率爲1.6%，較2017年下跌了0.3個百分點。
眼下，滴滴似乎已迎來啓動新一輪上市的時機，一個重要的信號是：滴滴告別虧損了。
2020年5月，柳青在接受CNBC採訪時表示，滴滴的核心業務（網約車業務）已經盈利。
另一方面，股東方也在向滴滴施加“上市壓力”。
在某投資機構（滴滴股東之一）任職的投資經理崔臣告訴未來汽車日報，“股東方希望滴滴上市，但這也不是強制要求。”
從最新消息來看，滴滴將上市地點鎖定在美國。路透社援引消息人士表示，部分原因是擔心在香港申請IPO可能引發對滴滴商業行爲的更多監管審查。“相較於在A股和港股上市，美股相對容易。”宋文科也表示。
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通過造車改變商業模式
重提IPO同時，滴滴進一步擴充了自己的業務版圖。4月6日，《晚點 LatePost》報道稱，滴滴開始啓動造車項目，負責人是滴滴副總裁、小桔車服總經理楊峻。對此，滴滴官方不予評價。
在IPO前夕曝出造車大計，很像是滴滴爲上市先“燒了一把火”。宋文科表示，“造車計劃對於IPO的影響是好是壞還不好說，因爲市場是無法預判的。”在IPO過程中，一個企業的主業纔是被重點關注的。“不過，（造車）算是一個‘吹噓’的亮點，也許能融到更多的錢。”
其實，滴滴“造車”早就有跡可循。2020年11月16日，滴滴和比亞迪共同設計開發的定製網約車D1首次亮相，並於一個月後正式在長沙落地。
造車對於滴滴來說，並不是單純趕“新造車浪潮”，而是關乎其商業模式變革。
在滴滴的運營模式中，租車公司是避不開的一環。由於司機隊伍不斷擴大，滴滴在全國各地的監管需要依靠當地的汽車租賃公司。據36氪報道，滴滴司機的收入被租賃公司抽走了“大頭”，演變爲滴滴幫租賃公司“養”司機。
如果滴滴有了自己的車，那就可以拋開租車公司這一環。
不過，目前爲止，滴滴尚未透露和造車相關的細節。“滴滴造車的模式應該會更‘輕’，”汽車行業分析師陳東認爲，“因爲他們的主營業務還沒有穩定盈利，無法爲造車貢獻大量資金”。
與此同時，在自動駕駛領域滴滴也做了長線佈局。2016年，滴滴開始組建自動駕駛研發團隊，隨後在美國加州設立首家海外AI實驗室。2018年，滴滴將自動駕駛部門升級爲獨立公司沃芽科技。2020年5月，滴滴自動駕駛公司拿到了投資巨頭軟銀願景基金領投的5億美元。
在某外資主機廠產品經理徐正看來，滴滴造車的發展路徑很清晰，“短期有運力支撐，長期目標是‘拿掉’司機，走全自動駕駛路線”。
（應受訪者要求，文中部分採訪對象爲化名）
