最近腳傷一直沒能痊癒，報名中籤的兩場馬拉松均棄賽。

爲了維持耐力，平時騎自行車通勤。

今天騎的是摩拜。

衆所周知，現在的摩拜是美團的。

衆所周知，美團的野心也越來越大。

衣食住行，喫喝玩。

美團、餓了麼的興起，給了消費者一個躺着點餐的選擇。

不過，這個選擇來之不易，想當年從百團大戰打到千團大戰，燒錢無數，連騰訊親自下海合資高朋也在中國獨特的外賣市場中被團滅，最終活下來的，只剩下了美團和餓了麼。

眼看就要過上好日子了，不過，美團理解的好日子，和消費者理解的好日子，好像不是一回事。

登上市場頭把交椅的美團，竟然要求商家進行“二選一”，並因此被立案調查。

1

大殺四方的美團業績

數據來源：同花順iFind，製圖：星空數據

美團2018年上市，上市當年因爲股權激勵導致淨利潤賬面鉅虧，實際上這種虧損是虛虧，因此到了2019年業績迅速回升。

2020年年報顯示，疫情並沒有阻擋住外賣行業的高速發展，公司營收高達1148億元，增幅近18%（其中餐飲業務增幅20.8%）；淨利潤47億元，超過上年同期22億的兩倍多，其中經營利潤（剔除掉公允價值變動等非經常性損益）增幅61.6%。

是什麼原因，讓美團的淨利潤增速遠超營收增速的？

過路費高了。

疫情之前，星空君有次去合肥出差，住在合工大附近。晚飯找到一家特色小餐館，一人一桌。這時候，美團的地推小哥正在和老闆聊天。

老闆說你們的過路費太高了，小哥說現在都這個費率，老闆說我在學校門口不愁流量，小哥說你不加入我們早晚沒人來你這裏喫飯的。

星空君抬了一下頭，感覺這句話殺傷力太大了。

你知道肯德基爲什麼要接入美團嗎？你知道蘇寧易購爲什麼要委身給阿里嗎？

因爲流量太貴了。

隨着萬物皆上雲，互聯網巨頭牢牢把持着流量入口，曾經僅僅是線上業務受到影響。如今，隨着移動支付的高度普及，線下業務也被劫持。

據中國支付清算協會數據，近四分之三的用戶每天使用移動支付，99%的用戶每月至少使用一次移動支付。

當所有餐飲商家都接入美團以後，商家繳納的佣金，就成了“美團稅”。

要知道，爲了活躍經濟，保護小微企業，國家稅務部門都有專門的優惠政策，金額低於一定程度的只需要按月交定額稅，更低的甚至不需要納稅。

餐飲業的稅率大約是6%左右，疊加稅收優惠，實際稅負極低，美團呢？26%。

美團憑什麼？

2

資本的邊界

2018年9月20日，美團在香港上市。當天下午，王興在自己創辦的“飯否”上發了一條動態。

誰是棋子？

誰是棋手？

誰又是大棋局？

初看起來，美團是騰訊系的一員。

但是不要忘了，騰訊也是中國整個經濟體系大家庭中的一份子。

星空君很欣賞王興，他對於自身定位的認知以及超出常人的格局觀非常讓人欽佩。

在大多數上市公司老闆熱衷給投資者畫大餅的時候，他卻給出了自己的能力的邊界：好棋手+棋子。

然而，僅僅過去兩年半，王興領導下的美團已經漸漸迷失了。

迷失在哪兒？

邊界。

在中國，資本的擴張，不可能是無邊界的。

尤其是把持着互聯網流量入口的平臺商，當要求商家選邊站的時候，資本就站在了人民的對立面，就超出了所被允許的邊界。

除了外賣，美團還把手伸向了造車。

華爲和北汽合作造車的時候，王興也發了一條動態，稱華爲的技術實力和忽悠能力堪比特斯拉。

其實這句話背後很有深意，因爲美團投資了理想，作爲大股東之一，持股比例僅次於創始人李想。

作爲棋手和棋子，王興的野心越來越膨脹了，這樣的心態，很可能不利於當一個好棋子。

於是，很快收到了來自市場監管總局的反壟斷調查通知。

3

會被罰多少？

大家一定會關心，最終能被判多少？

先放一個案例：

經查，阿里巴巴集團在中國境內網絡零售平臺服務市場具有支配地位。

調查表明，阿里巴巴集團實施“二選一”行爲排除、限制了中國境內網絡零售平臺服務市場的競爭，妨礙了商品服務和資源要素自由流通，影響了平臺經濟創新發展，侵害了平臺內商家的合法權益，損害了消費者利益，構成《反壟斷法》第十七條第一款第（四）項禁止“沒有正當理由，限定交易相對人只能與其進行交易”的濫用市場支配地位行爲。

根據《反壟斷法》第四十七條、第四十九條規定，綜合考慮阿里巴巴集團違法行爲的性質、程度和持續時間等因素，2021年4月10日，市場監管總局依法作出行政處罰決定，責令阿里巴巴集團停止違法行爲，並處以其2019年中國境內銷售額4557.12億元4%的罰款，計182.28億元。

假設美團的二選一壟斷行爲被判濫用市場支配地位行爲，那麼前車之鑑：4%年銷售額。

差不多40多個億，由於美團的淨利潤率不高，這樣的判罰標準，會導致全年的淨利潤進去了。

不僅僅是外賣佣金的利潤化爲烏有，連持有的理想汽車的股票浮盈也搭了進去。

市值跌得一塌糊塗，也就可以理解了。

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