券商月度金股的漲跌幅情況，直接反映出券商研究能力的強弱。各大券商2020年4月金股組合成績已經出爐，誰家最強呢？

天風證券金股組合奪冠，粵開證券表現最差

新浪財經上市公司研究院的數據顯示，2020年4月，先後有27家券商發佈月度金股，共推薦了212只股票（去重前283只，剔除美港股）。從券商所推薦金股的整體表現來看，4月份整體上漲了3.4%，同期的滬深300指數的漲幅爲1.49%，意味着券商的金股組合跑贏指數1.91個百分點。

在這27家券商的組合中，共有19個組合取得了正收益，佔比爲70.37%。其中，金股組合表現最亮眼的是天風證券，以13.31%的收益率位居榜首；排名第二的爲國元證券，以9.16%的收益率摘得榜眼；排名第三的是太平洋證券，以9.1%的收益率中得探花。

具體來看，天風證券推薦的ST捨得，4月份高漲55.95%，推薦的中順潔柔上漲19.44%，推薦的亞士創能漲17.84%；國元證券推薦的金股中，艾德生物、華潤微、金山辦公的漲幅居前，漲幅分別爲19.11%、16.30%、12.43%；太平洋證券推薦的金股中，貝泰妮、中望軟件、旗濱集團的漲幅最大，漲幅分別爲38.78%、27.09%、16.72%。

表：券商金股組合收益一覽

在27家券商中，有11家的金股組合沒能跑贏滬深300指數（漲1.49%）。其中，光大證券、東吳證券、粵開證券的金股組合跌幅最大，跌幅分別爲2.49%、2.62%、3.77%。

具體來看，光大證券推薦的萬華化學跌6.56%，中國國航跌9.01%，傑瑞股份跌10.44%；東吳證券推薦的青鳥消防跌12.17%，瀚藍環境跌13.60%，東方通跌14.18%；粵開證券推薦的龍馬環衛跌11.47%，江鈴汽車跌13.96%，東吳證券跌18.10%。

券商集中推薦茅臺和瀚藍環境，ST捨得月漲幅55.95%

新浪財經上市公司研究院的數據顯示，貴州茅臺和瀚藍環境4月被8家券商推薦，月漲幅爲-0.99%和-8.26%；萬華化學和中國巨石被4家券商推薦，4月漲幅爲-3.9%和-5.76%；寧德時代、蔚藍鋰芯、宋城演藝、中國中免、恆立液壓、三一重工被3家券商推薦，4月漲幅分別爲20.63%、13.74%、2.50%、1.13%、-4.55%、-12.16%。

表：券商集中推薦股表現一覽

從券商2020年4月所推薦的金股來看，有78只金股（含重複推薦股）的漲幅超10%，138只（含重複推薦股）股票跑贏滬深300指數。其中漲幅排名第一的股票爲ST捨得，月漲幅55.95%，該股票爲天風證券推薦。

天風證券的投資邏輯爲：全國化進程加速推進，公司三季度維持高景氣態勢。產品結構調整帶動毛利改善，公司盈利能力持續提升。人事變動不改公司戰略方向，老酒戰略助力公司全國化創新突圍。

投資建議：我們預計公司2020-2022年實現營業收入28.06/34.99/43.81億元，同比+5.89%/24.70%/25.19%，實現歸母淨利潤5.46/7.03/8.68億元，同比+7.59%/28.57%/23.56%，EPS分別爲1.63/2.09/2.58元，維持公司“買入”評級。

朗姿股份以50.95%的漲幅排名第二，該股票爲中信建投推薦，推薦邏輯爲：公司通過與韓國成熟醫美醫院合作、收購國內西南地區排名靠前的醫美醫院和連鎖診所切入醫美板塊，通過四年整合與探索，目前已經形成一套相對成熟統一的醫美管理體系。公司貫徹集團化管理理念，通過“集團——醫美管理子公司——醫美品牌事業部——各醫院、診所（門診部）”的四級管控，在採購管理、規範化運作、人才培養和引進、激勵機制、信息化平臺建設、會員管理等共通環節推動標準化建設，持續優化存量機構運營效率，提高單店產出效益，並通過合夥制不斷試水具備“朗姿”色彩的醫美新店擴張，由集團整體操盤的實際效果得以驗證。

隨社會美容意識和消費升級持續推進，醫美步入高增階段，滲透率尚有巨大空間。2021年在整體外部環境優化條件下，公司保持服裝板塊穩健運營，並集中優勢資源發展醫美業務，繼續通過內生拓店+併購外延雙輪驅動，醫美機構數量有望加速增長。憑藉成熟化管理體系輸出加持，跨區域拓展前景更加明朗，新機構盈利週期亦有望進一步縮短，持續貢獻收入業績關鍵增量。

漲幅排名第三的股票爲極米科技，推薦後的月漲幅爲50.79%，該股票爲中信建投推薦，推薦理由爲：（1）智能投影行業快速增長：由於技術進步、客羣年輕化及大屏需求提升，投影儀行業規模實現快速增長。2017-2019年，中國消費級投影設備由130萬臺提升至279萬臺，CAGR爲46.5%。

（2）公司作爲龍頭，產品、品牌、渠道優勢顯著：a.從市佔率看，2020年極米品牌線上銷量份額爲23%、銷額份額爲34%，均居行業首位;b.從產品和品牌看，公司主營消費級投影產品，技術領先、品牌知名度在業內較高；c.從渠道看，公司渠道以國內線上爲主，銷售表現亮眼。

（3）三大未來增量拉動公司業績增長：a.加強研發投入和體系建設，前瞻性佈局智能家居生態等，加快技術迭代和產品創新；在硬件基礎上，挖掘互聯網內容服務增值空間；b.推出MOVIN子品牌，拓寬價格帶，覆蓋入門級智能投影市場；c.在深耕國內線上渠道的同時佈局線下及海外，打造多元渠道結構。

表：漲幅超20%金股一覽

另外，有9只金股月跌幅超過了15%，其中維爾利、湘電股份、浙江鼎力三隻股票跌幅居前，月跌幅分別爲19.76%、20.33%、24.40%，所對應的推薦券商分別爲華金證券、中信建投、國盛證券。

表：跌幅超15%金股一覽