一家遊戲公司CEO致股東信：做遊戲不能總想着榨乾玩家的每一分錢
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文/林曉晨
來源：阿爾法工場研究院（ID：alpworks）
股東信是投資者瞭解上市公司的最佳渠道，理性的投資者應該仔細閱讀每一封股東信。但由於中國資本市場並不成熟，因此能夠耐下心來給股東寫下一份“真摯”信的上市公司少之又少，導致很多時候股東信成爲了食之無味的雞肋。
中國遊戲社區第一股 －－心動公司（02400.HK）的CEO黃一孟絕對是資本市場中的少數派：心動不僅每年堅持發佈致股東的信，而且黃一孟自己動手撰寫，向投資者介紹關於心動發展的思考。
在心動公司的營收中，遊戲運營佔據了絕大部分比重，但其真正的核心價值卻源自具有顛覆遊戲分發行業的社區平臺TapTap。
過去一年中，心動公司的自研項目進展在外界看來有限，且TapTap國內用戶的下半年增長不及上半年。如此背景下，心動2021年的股東信就顯得格外重要。
4月30日，黃一孟發佈了新一年致股東信，在承認面對挑戰的同時，希望投資者能支持公司抓住機遇大膽投入，爲更長遠的價值做好準備。
黃在信中還表示，“遊戲公司要和玩家共情，與玩家同心。不能遊戲的每個更新，每個設定，都是在跟玩家博弈。遊戲策劃不應該是窮盡手段，想榨乾玩家口袋裏的每一分錢。遊戲公司和玩家之間，應該是一種互相信任和欣賞的長期關係。”
戰略調整陣痛期
心動公司2020年的業績只能算差強人意。
由於自研產品暫未上市的影響，導致心動2020年的業績沒有超越預期。低利潤授權遊戲佔比的提升，致使公司整體毛利率下降，伴隨自營老遊戲生命週期的推移，變現能力也在逐步下降。
雖然2020年TapTap的國內活躍用戶數同比增長43.7%至2570萬人，但其中絕大多數的增長都是在上半年完成，TapTap國內用戶下半年增長開始出現乏力，讓投資者對於心動的價值產生懷疑。
在過去，投資者對於TapTap的熱情讓心動股價飆升，但同時過熱的預期也讓心動背上了不必要的包袱。實際上，去年是心動戰略調整的一年，也是心動全面進化的一年。
2020年，心動主要做了兩件事：投入大量資源提升自研能力、重新調整TapTap的戰略定位。
財務層面看，過去一年心動研發開支同比增長110%，研發人員從806人擴充到了1355人，高質量人才的引進、管理工具與流程的強化，使得心動在自研方面的能力有了強大的提升。
雖然，目前心動自研實力的提升還沒有體現在財報中，但隨着《火炬之光：無限》和《代號：SSRPG》等6款新遊戲的集中面世，心動的投入將有可能會很快得到回報。
與此同時，心動對於TapTap社區佈局進行全面調整，使得TapTap在集團中的戰略定位大幅提升。
爲了更高效地推動平臺與遊戲研發的戰略協同性，心動在去年回購了大部分的TapTap股權，還完成了TapTap與心動在公司管理上的合併，重新樹立團隊的架構，吸引了大量優秀人才加入。
遊戲推薦算法方面，TapTap進行大量的投入和嘗試。目前來看，新的推薦算法對首頁的推薦效率和玩家的滿意度，有了明顯提升，當然這並非全部亮點，對於產品的優化迭代將是TapTap的長期課題。
最重要的是TapTap海外版的定位重構。在過去，心動希望打造一款獨立於國內的海外版TapTap，但這種做法在去年被正式摒棄，取而代之的是建立與國內TapTap內容產品完全一致的社區，這樣一方面既可以降低全球成本，同時也有利於全球玩家社羣的建立。
心動沒有因爲短期業績壓力而放棄長期的戰略，經過2020年一整年的全方位升級，心動的競爭力實際上是有所提升的，而這也是長期價值的基石。
夯實地基
正如蓋一座摩天大廈需要先打牢地基一樣，意圖長遠的心動也需要不斷夯實基礎。
除了上述兩項針對長期發展的戰略調整外，心動近期也針對長期佈局揮出三記重拳：B站入股心動、收購LeanCloud、管理層增持。
4月1日，B站宣佈以9.6億港元戰略投資心動公司，持有4.72%股權，未來雙方將圍繞心動旗下游戲以及TapTap，展開一系列深入合作。
B站和TapTap是中國最頂流的兩大第三方遊戲社區平臺。據中泰證券研究所的數據，以下載量前20遊戲的評論量、論壇帖子量2個維度統計，B站和TapTap的數量分別爲1726.1萬、5398.54萬；64.5萬和73.9萬。
TapTap與B站之間的強強聯合有望讓第三方遊戲平臺的競爭力進一步提升。
4月7日心動再次拓疆擴土，完成對一站式後端雲服務提供商 LeanCloud的收購。LeanCloud 的主營業務爲提供數據存儲、文件存儲與 CDN、消息推送和即時通訊在內的後端雲服務。
一直以來，心動都是LeanCloud 的重要用戶，《天天打波利》、《香腸派對》、《人類跌落夢境》等多款心動遊戲都使用了LeanCloud 的產品。
在收購LeanCloud後，心動旗下手遊社區 TapTap 的開發者服務（TDS）團隊將與 LeanCloud 團隊整合，一起負責公司面向開發者的產品線。
黃一孟在股東信中也提到，心動今年將鼓勵越來越多的開發者接入TDS，並開始使用TapTap的賬號體系、好友關係、內嵌社區等諸多服務，而這其中LeanCloud將成爲重要的業務根基。
此外，今年4月，黃一孟及公司聯合創始人戴雲傑分別1.2億港幣、3130萬港幣在場內增持心動股票，實際行動表達了管理層對於公司未來發展的信心。
從這些動作不難看出，心動所有的佈局並非針對短期利益，而是着眼於公司的長期價值。正如股東信中提到的那樣：一家企業必須要有能力發現市場的機會，並且通過高效的組織和協作，將生產效率發揮到極致，纔有機會成爲一家優秀乃至偉大的公司。
對於任何一家公司來說，資源總是有限的，想要佈局未來勢必會遭遇短期的瓶頸。面對暫時的困難，心動並沒有妥協，這也是心動最難能可貴的地方。
長期價值能否兌現？
心動的長期價值是什麼？心動又能否兌現這一價值？
今年年初，心動發佈了一部品牌宣傳片，Slogan是——“心動，從不現實開始實現”。其中的不現實值得並非看不懂現實，而是不滿足於現實。從側面證明，無論是CEO黃一孟，還是公司的其他員工，都是一羣不輕易妥協的奮鬥者，他們期望可以幫助遊戲產業做一些事情。
衆所周知，TapTap是行業中第一個“不聯運，對開發者收入零分成”的遊戲平臺，類“公益”的屬性，讓平臺方面與遊戲開發者之間不再處於對立面，而是成爲了緊密合作的戰友。
隨着越來越多像《原神》一樣的第三方平臺獨佔作品加入，TapTap具有挑戰傳統渠道不合理分成的機會。
過去，傳統渠道的分成讓遊戲公司陷入拼營銷費用的“價格戰”，導致研發費用被不斷侵佔，從而陷入惡性循環。而TapTap等第三方渠道的出現，讓遊戲企業有了新的選擇，可以全心投入到研發中，甚至TapTap還願意拿出更多的資源和補貼來反哺他們。
心動要做的事不是簡簡單單的分發渠道、或是遊戲研發公司，而是一家能夠真正幫助到遊戲企業的生態型平臺，打造屬於玩家的遊戲文化社區。
在今年的致股東信裏，黃一孟對於行業機會的分析，看得更爲清晰。他在信裏認爲，現階段，遊戲行業正迎來世代切換切換的機遇。這種機遇體現在三方面，一是從單一平臺遊戲向全平臺遊戲；二是單機遊戲向網絡遊戲；三是一次性消費產品向持續性付費服務轉變。
這樣的背景下，整個遊戲產業面臨系統性重塑的需求。隨着越來越多遊戲廠商開始尋求產品和商業模式的突破，大批遊戲廠商開始走上了遊戲長期服務化的道路。
未來不論是遊戲本身，還是玩家的賬號與內容，一定都是存在雲端，跨越設備的，不會再因爲硬件的更替而消亡。正是這種世代的交替，讓遊戲產業的孕育歷史性機會得以醞釀，而這也是中國遊戲開發者的機會。
中國有着全球最大規模的本地遊戲市場，無論是玩家數量、遊戲的產值、從業人員規模，都遙遙領先於世界，龐大的市場讓中國開發者有更高的預算去做出大型跨平臺作品。
隨着這種效應的逐漸放大，中國遊戲開發者有望早日走上世界舞臺，不僅在營收層面，在影響力層面也引領全球。
當遊戲歷史的聚光燈照向中國開發者，心動價值也會被顯著放大。
TapTap平臺通過獨家內容，有效的將核心用戶沉澱，並提供轉化；心動再通過獨家自研的方式，爲TapTap平臺引流，從而形成一個完整的“平臺+研發”閉環。
這種模式像極了風頭正勁的日本任天堂，只不過任天堂的平臺是Switch等硬件主機，而心動則是建立了完全線上的TapTap平臺，脫離了硬件的限制。
當然想要真正的實現黃一孟的藍圖，心動依然有很多事情需要做。例如前文提到的遊戲項目延期，TapTap國內用戶下半年增長乏力就是目前擺在心動管理層面前的難題。
但從過去一年心動的變化看，隨着研發投入的增加，TapTap推薦算法調整和更多獨佔遊戲的加碼，心動的未來還是值得期待的。
