来源：瑞恩资本RyanbenCapital

注册在内地的企业，拟直接在境外首次公开发行股份（包括普通股、优先股等各类股票及股票派生的形式），都需要通过中国证监会（CSRC）国际部的审批。中国证监会网站，会不时披露境内企业拟申请境外首次公开发行股份的申请。

2021年截至4月30日，中国证监会（SCRC）披露的股份有限公司的境外IPO申请：

今年以来，截至4月30日，中国证监会共披露了20家股份有限公司的境外IPO申请，去年同期仅8家，按年同比大增1.5倍。2020年全年亦只有25家境内企业申请境外上市（不含1家撤回），按这一趋势，后续还会有越来越多的境内企业选择境外IPO上市。

2021年披露的20家股份有限公司的境外IPO申请，绝大多数选择在香港IPO上市（H股上市），其中的15已在港交所递表。

究其原因，Ryanben瑞恩的Jason表示：

其一，2021年以来，A股的监管进一步加强，同时科创板上市标准收紧，不少原先拟A股上市的企业、申请A股上市撤回申报材料的企业，都可能转战香港H股上市。

其二，对于很多拟上市公司来说，H股架构上市，进可攻、退可守，同时在上市顺序的选择上也比较灵活。完全可以根据市况及自身考虑选择‘先A后H’或者‘先H后A’。他们可以先进行H股上市，之后再伺机寻求A股上市。可以看到，2021年以来，有3家A股上市公司提交境外上市申请，选择先A后H的模式。

其三，目前H股全流通已经基本放开，H股公司的流动性水平有很大提升，对股东、对公司发展带来多方面的好处。同时，相较于‘红筹’上市的方式而言，发行人选择H股上市的形式，减少了重组的时间和成本。

附：2020年全年，中国证监会（SCRC）披露的股份有限公司的境外IPO申请：

2020年所披露的25家上市申请中，绝大多数选择在香港IPO上市，除了2家选择伦敦交易所、5家没有进展外，其他的18家都选择去港交所。这18家中的12家已成功在香港挂牌上市。

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