百利好證券策略師 岑智勇

中國4月消費者物價指數年率爲0.9%，低於市場預測的1%，但高於上月的0.4%；4月生產者物價指數年率爲6.8%，高於市場預期的6.5%及上月的4.4%。雖然CPI的表現未如預期，但PPI卻高於預期，相信早晚會傳遞到通脹之上。另方面，近日大宗商品價格上升，亦增加了投資者的預脹預期，不利於企業股估值。隔晚納指下跌，週二恒指低開，但已是全日高位，之後指數在首分鐘急回，跌至 27950水平牛皮。午後恒指隨A股走勢倒升而向好，但在A股收市後又再走軟，全日波幅 375.85點。恒指收報 28015.07點，升581.85點或2.03%，成交金額 1887.49億元。國指收報 10431.55點，跌 219.52點或2.06%。紅籌指數收報 4114.11點，跌42.23點或1.02%。三項指數都偏軟，以國指走勢最差，原因是科網股如美團（03690.HK）、快手（01024.HK）、騰訊（00700.HK）、阿里巴巴（01688.HK）及小米（01810.HK）分別跌 5.251%、5.524%、1.765%、3.532%及2.381%，拖累指數表現。

恒指呈3連陰走勢，最低跌至 27910.71點，創 3月26日以來低位，並補回當天之上升裂口。恒指收市水平跌穿保歷加通道底部，出現超賣。MACD快慢線負差距擴闊，走勢轉弱。全日上升股份 496只，下跌 1329只，整體市況偏弱。

美國勞工部職位空缺及勞動力流動調查顯示，截至3月底衡量勞動力需求的職位空缺急升59.7萬個，達到810萬個，是2000年底有調查以來最高。數據反映企業或需支付更高人工去招聘員工以維持生產力，但這或會增加通脹壓力。美股三大指數似是隨港股回軟；不過，夜期及ADR上升，料恒指有望反彈，以5月10日低位28453.14點爲反彈目標。

個股

在5月7日至10日舉行的首屆中國國際消費品博覽會在海南海口完美落幕，來自約70個國家及地區的近1，500家國內外企業參展，可見其重要性。於港股中，嘉泓物流（02130.HK）獲委任爲該博覽會四號展廳的獨家物流服務供應商，服務超過40個來自南韓、日本、澳洲、印尼及馬來西亞的高端日用品及化妝品品牌，有望藉此拓展更多品牌客戶和捕捉進一步機遇。

嘉泓物流乃國際知名的物流解決方案供應商，主要專注於提供有關高端時尚產品及精品葡萄酒的空運代理服務以及配送及物流服務，公司總部位於香港，通過自有的業務據點及貨運代理業務合作伙伴，全球業務遍佈中國、歐洲及亞洲的多個城市。

受惠於中國奢侈品市場快速發展，以及外國醫療機構對防疫物流運送需要大增，集團去年收入增長36.2%至20.2億元，純利升135.1%至5，550萬元；撇除上市的一次性開支，經調整純利升152.3%至8，100萬元，表現優秀。集團去年底上市後積極拓展新市場，如今年1月在海南成立首個地區辦公室，又與兩間海南免稅店集團簽訂合作備忘錄，並協辦首屆消博會，發展如日方中，加上集團即將推出紅酒電商平臺及發展東南亞業務，前景可期。

筆者爲香港證監會持牌人士，不持有上述股份。