原標題：消費金融2020年業績最全盤點：招聯全面趕超捷信躍居第一，行業淨利潤分化明顯

作者：邊萬莉

年報季收官，持牌消費金融公司2020年業績浮出水面。

招聯消費金融一騎絕塵，總資產、營業收入趕超捷信消費金融，躍居行業榜首，淨利潤繼續保持第一名的位置。捷信消費金融表現不佳，資產規模收縮的同時，營業收入和淨利潤同比下降幅度位居前列，分別是-35.16%、-89.22%。從行業整體情況來看，四分之三以上的消費金融公司資產規模有所擴張，三分之二的營業收入有所增長，淨利潤表現爲虧損的僅有蘇寧消費金融、北京陽光消費金融。

2020年疫情突如其來，消費金融公司上半年業績大受打擊，下半年有所回暖。同時，平安、小米等互聯網巨頭入局消費金融領域以及民間借貸利率上限新規、監管評級辦法（試行）等一系列監管政策的出臺，攪動了原有的消費金融行業格局。在零壹研究院院長於百程看來，目前消費金融公司之間的競爭，更加體現爲綜合能力的競爭，包括資金端的多元化和成本，資產端的客羣質量和收益水平，以及技術賦能和風險控制能力等。

76%的公司資產規模有所擴張，招聯躍居第一

根據銀保監會披露信息，目前共有28家持牌的消費金融公司。在20家公佈了2020年總資產數據的消費金融公司中，11家消金公司總資產在百億之上，佔比超過一半。其中，招聯消費金融總資產達1083.11億，是唯一一家總資產上千萬的公司。資產規模不足50億的公司有5家。其中，北京陽光消費金融、重慶小米消費金融是2020年開業，開業時間不足一年。

從排名來看，總資產規模前三甲仍然是招聯消費金融、捷信消費金融、馬上消費金融，興業消費金融、中銀消費金融緊隨其後。不過，招聯消費金融已經超過捷信消費金融，從第二名的位次躍居第一位。總資產數據表現可謂一騎絕塵，總資產分別第二名捷信消費金融、第三名馬上消費金融的1.66倍、2.06倍。

相比於2019年，招聯消費金融總資產增長16.84%，達到千億級別；捷信消費金融總資產下降37.62%，從1045.36億縮減到652.07億。“一進一退”之間，捷信消費金融失去了龍頭地位。

不過，資產規模收縮幅度最大的公司並非捷信消費金融，而是蘇寧消費金融。相比於2019年年末，蘇寧消費金融總資產由38.5億縮減至23.93億，下降幅度爲37.85%。此外，海爾消費金融、馬上消費金融略有收縮，下降幅度分別是1.36%、4.25%。在同時披露2019年和2020年總資產數據的公司中，除上述4家規模有所收縮外，剩餘13家均表現爲擴張，佔比超過76%。

於百程分析，“總資產的變化反映出消費金融公司的整體擴張情況，目前因爲只有18家披露數據，其中有4家下降，且包括捷信和馬上兩家第一梯隊公司。而在2019年總資產下滑的公司均爲中小型公司。因此，疫情和行業競爭態勢的變化，影響了消費金融公司2020年的規模擴張，行業整體規模的擴張或將繼續謹慎。”

據21世紀經濟報道記者此前統計，2020年上半年總資產出現擴張的公司佔比僅有27%，2020年年底情況有所好轉。消費金融專家蘇筱芮認爲，儘管2020年遭遇疫情，但數字經濟的紅利依然存在，與此同時，後疫情時代進一步加速了數字化轉型，使消費金融公司迎來新的發展契機，此外，去年下半年出臺了多項利好消金髮展的政策，例如獲准信貸收益權轉讓、增加消金資本補充渠道等，總體而言，消金行業仍保持良好發展態勢。

營收冠軍與末位相差近30倍，捷信降幅最大

在15家披露營業收入指標的消費金融公司中，招聯消費金融和捷信消費金融營業收入超過百億，還有6家消費金融公司營業收入不足10億，分別是湖北消費金融、四川錦程消費金融、盛銀消費金融、晉商消費金融、廈門金美信消費金融、蘇寧消費金融。有趣的是，排名第一與最後一名的營收成績相差接近30倍。

一定程度上，營業收入與業務規模息息相關。雖然上述6家消費金融公司營收排名靠後，對應的業務規模也相對較後，但是除蘇寧消費金融之外，營收相比於2019年都有不同程度的增長。蘇筱芮向記者表示，“影響消費金融公司營收的因素有很多，比如股東資質與實力，獲客策略和風控能力，尤其是對場景風險把控的能力。”

與總資產規模排名類似，營收前五名依次是招聯消費金融、捷信消費金融、馬上消費金融、興業消費金融、中銀消費金融。相比於2019年的排名，招聯消費金融以128.16億元的營收成績，趕超捷信消費金融112.32億元，躍居第一。

但從營收同比數據來看，情況較爲樂觀。同時披露了2020年和2019年營業收入數據的15家消費金融公司中，10家表現爲同比增長，5家爲同比減少，即三分之二的公司營收有所增長。其中，盛銀消費金融同比增長幅度最大，達104.142%；捷信消費金融同比下滑幅度最大，達35.16%。

捷信消費金融一度穩居行業第一的地位，但也正是由於其龐大的線下業務體量等原因，使其數字化轉型艱難，開始掉隊，業績表現不盡人意。近日，受業績不佳、多名高管變動、捷信集團大規模虧損等多重因素影響，聯合資信將捷信消費金融主體及“19捷信消費金融債01”列入信用評級觀察名單。捷信消費金融公司稱，上述事項對公司組織架構管理、經營策略及未來戰略發展方面爲產生重大影響；且公司制定了以數字化和以客戶爲中心的業務轉型戰略，目前經營策略正處於調整轉型期，故主動提升風控標準、收縮貸款規模，導致資產負債規模收縮。

於百程向21世紀經濟報道記者表示，“從營收看，招聯、捷信、馬上、興業四家營收規模在第一梯隊，捷信和馬上兩家同比下降，與資產規模的變化方向一致，同時與產品利率的下降有關。部分中小型的消費金融公司營收增長速度依然迅猛，主要原因是因爲業務範圍拓展依然存在空間，但整體上增速也在回落。”

8家公司淨利潤同比上升，蘇寧消金、陽光消金虧損

淨利潤是判斷企業盈利能力的核心指標之一。除蘇寧消費金融、北京陽光消費金融外，其他17家披露了2020年淨利潤的消費金融公司均表現爲盈利。其中，北京陽光消費金融於2020年8月開業，開業時間較短。不過，同年5月開業的重慶小米消費金融已實現盈利109萬。

在於百程看來，營收增長的放緩，也對利潤形成影響。其中陽光消費金融因爲新開業，2020年虧損0.96億，這是因爲新公司業務還未形成規模，收入有限不足以彌補產品、技術、人員等的投入，屬於正常現象。影響利潤的因素更多元，包括營收，資金成本，獲客成本，運營成本，撥備計提等。

對於盈利轉爲虧損4971.8萬元的原因，蘇寧消費金融解釋稱，業績下滑主要有三大因素，一是受疫情影響，導致資產規模下降，公司展業方式的調整及加大科技服務投入，使其營收與2019年持平。另外，由於監管要求，平臺執行新的會計準則，所以公司當期虧損。最後，公司降低服務成本，也在一定程度上影響了平臺的收入。

值得關注的是，2020年淨利潤排名變化相對較大。前三甲分別是招聯消費金融、興業消費金融、馬上消費金融。而2019年排名第二的捷信消費金融滑落至第八名，淨利潤爲1.36億。具體來看，招聯消費金融、興業消費金融、馬上消費金融淨利潤是16.68億、13.50億、7.12億，分別是捷信消費金融的12.26倍、9.92倍、5.24倍。

從淨利潤同比情況來看，可以用雲泥之別來形容。在17家同時披露2020年和2019年淨利潤數據的消費金融公司中，8家表現爲同比增長，9家表現爲同比下降，基本對半分。其中，廈門金美信消費金融和杭銀消費金融淨利潤同比分別增長126.40%、107.83%，增幅均超過100%；上海尚誠消費金融、湖北消費金融、捷信消費金融、蘇寧消費金融淨利潤同比降幅均超過80%，具體分別下降是80.47%、84.50%、89.22%、591.67%。

對此，蘇筱芮表示，頭部消費金融公司仍牢牢把持住用戶及流量，形成自身的競爭壁壘，而尾部小型消費金融公司一方面面臨頭部企業的強勢佔有率，另一方面又面臨着新進入的實力玩家就存量資源瓜分市場份額，其處境將更爲被動，總體看，在各類型機構中，銀行系消金公司仍保持穩健態勢，而部分消金機構業績下滑或受股東經營狀況的影響。