彭博社5月11日援引多位美聯儲經濟學家的分析認爲，美國經濟處於復甦的道路上，但仍面臨一些風險，目前討論減碼貨幣政策支持仍然爲時過早，並反擊了對於美聯儲近零利率和每月購買1250億美元資產正在引發金融市場過熱和未來通貨膨脹的批評。

美聯儲總部大樓

美聯儲在4月份的政策聲明中表示，將按目前的速度繼續購買資產，直到看到就業和通脹取得實質性的進一步進展。根據3月份公佈的點陣圖，美聯儲基準利率料在2023年末之前保持在近零水平。

但據路透社分析稱，華爾街仍在繼續押注美國通脹上升並非是暫時性的，並不像美聯儲所說的那樣，因爲美國市場受抑制的支出、全球供應瓶頸和大宗商品價格飆升的推動，通脹可能在未來幾個月大幅攀升，一些投資者擔憂，這可能還會促使美聯儲比預期更早地縮減寬鬆貨幣政策，稱投資者一直在問惡性通脹的可能性。

目前，美債交易員對未來五年通脹率預期升至2006年以來最高，彭博社監測到的數據是顯示，一項反映通脹保值債券和普通債券收益率差值的5年盈虧平衡通脹率最高上漲3.4基點至2.7327%。而美國最新公佈的勞動力短缺數據可能會加劇通貨膨脹壓力，這意味着可能會使得10年期美國國債收益率升至2%。

美聯儲資深經濟學家柯普朗在5月10日發表的講話中呼籲美聯儲儘早開始討論縮減購債，警告稱金融市場存在失衡，預計未來幾個月通脹將大幅上升。美銀一週前對數十位基金經理的調查結果顯示，93%的基金經理認爲在接下去的12個月內美國的通脹水平將加快上行，並預計利率將上漲，使得美股將出現兩位數的回調。

據紐約聯儲最新的消費者預期調查顯示，一年期通脹預期中值升至3.2%，爲2014年以來的最高水平。據網站ZeroHedge援引的最新預測，如果實際房價包括在CPI中，那麼美國通脹在4月將會達到3.5％。

根據美國全國地產經紀商協會在5月12日公佈的數據，美國單戶住宅價格中值在第一季度創下紀錄最大漲幅，因美國樓市買家爭搶稀缺的房源而出現飆漲。該協會表示，房價較2020年同期上漲16.2%至319200美元的歷史新高，漲幅超出去年第四季度的14.8%，這是自1989年有數據以來的最高值，緊接着，美聯儲理事佈雷納德表示，我們正在密切追蹤上漲的房價。

債王格羅斯在上週表示，隨着美國通脹將加速到3%及以上，“我正在做空美債”，而就在一週前，一支規模爲630億的5年期和10年期美債拍賣需求非常低迷，投標倍數爲過去十年來倒數第二低，而這背後的邏輯其實很簡單。

因爲，美國經濟主要是靠債務增長來驅動的，但“凱恩斯主義經濟學”並不是萬能藥，這只是特殊時期的止疼藥，長期服用副作用明顯，這也決定了大部分的美元以錨定美債規模發行後其價值會被不斷的稀釋。我們注意到，美國財政部最新公佈的美債持倉數據已經在反饋美債在各貨幣當局中佔比不斷下降的變化。

緊接着，據俄衛星通訊社日前援引觀察人士估計，全球央行完全有可能拋售規模高達7000億美元的美債，與此同時，還包括日本、德國、印度、俄羅斯、英國、法國、加拿大等29個美債持有者均不同程度的減持。

聯邦債務增長几乎是垂直排列

對此，資深經濟學家Jim Rickards表示，2008年美國金融危機以來，貨幣分析師們一直在尋找全球主要儲備貨幣重置跡象和趨勢，這種結果使得外儲管理者們逐步提高了非美元貨幣資產的配置，而且接下去還將一直是這樣。

對此，First Mining Gold的董事長解釋稱，全球央行拋美債並大量增持黃金的原因是顯而易見的：我確信，當真正需要解決美國超高債務赤字風險時，金融和貨幣市場中的重置可能會發生，可能會將與黃金掛鉤。這表明我們正在接近美元與黃金分手後以美元爲主導的全球貨幣體系的尾聲，而現在美元的零利率政策又會降低對追求高收益的投資者的吸引力。

羅傑斯

事實上，億萬富翁羅傑斯多次警告稱，美國是全球最大債務國，債務無處不在，印鈔無處不在，最終美國的債務經濟要付出代價，而主動權掌握在美債的基石級投資者全球央行手中。

雖然，半個世紀以來，美國正是通過美債以投資品的形式一直充當着支持美元貨幣地位的根基，但40多年過去了，現在這種情況已經發生了很大的變化，從路透社上週監測數據顯示，海外大型買家正在遠離美債。

過去幾周以來，美國國債收益率上升速度相當快，美銀一項最新調查顯示，超過90%的受訪者認爲通脹高於預期是投資者面臨的最大尾部風險，並認爲10年期美債還需要再漲40個基點至2%，這意味着美債正在被市場大量的拋售，美聯儲數據顯示，截止5月10日的一週，一級交易商的美債持有量創紀錄的銳減了596億美元至1689億美元，引發新一輪拋售，迫使越來越多的基金經理縮減風險敞口。（完）