吉祥航空之後，海航又一戰投出現？

5月19日晚間，豫園股份（600655）公告稱，擬聯合豫園股份關聯方、航空產業戰略投資者等，共同設立合夥企業並以該等合夥企業投資航空實體企業。

公告稱，擬設立的合夥企業爲豫園航空產業合夥企業（有限合夥）（最終以市場監督管理部門的名稱覈准結果爲準，以下簡稱“豫航產業”）。

公告顯示，豫航產業合夥人出資總額不超過400億元人民幣，公司出資額不超過100億元人民幣，豫園股份關聯方並聯合戰略投資人合計出資額不超過300億元人民幣。同時，依據《上海豫園旅遊商城（集團）股份有限公司章程》，公司總裁室已同意爲參與擬投資航空實體企業項目支付保證金5億元。

將投什麼項目？公告顯示，合夥企業設立的目的爲擬對外投資航空實體企業。受限於商業信息保密和相關方的決策程序，該項投資目前尚不能披露具體信息，同時亦受限於商業協商的結果，合夥企業出資結構目前存在不確定性。

爲何對外投資航空實體？公告顯示，公司積極尋求投資航空業務的突破，進一步完善產業生態鏈條、增強產業融通能力、擴大旗下產業行業優勢。綜合考慮公司規模、抗風險能力及融資能力等因素，同時亦考慮到維持公司的穩健經營，公司決定擬聯合公司關聯方以及戰略投資人共同投資設立合夥企業並投資航空實體企業。

資金哪來？公告顯示，本次對外投資航空實體企業，公司擬以自有資金及自籌資金出資，對公司的財務狀況和經營成果不會產生重大影響。

需要注意的是，公告提示，本次共同投資設立合夥企業事項尚需提交公司董事會、股東大會審議批准；合夥企業目前處於籌備設立階段，公司與公司關聯方及戰略投資人仍在草擬合作協議，合夥企業設立存在不確定性；合夥企業的成立尚需取得市場監督管理部門的批准，最終能否設立存在不確定性。

公告還提示，合夥企業設立後擬投資航空實體企業一旦成功實施，航空產業發展投資回收期較長，且在經營過程中可能受市場環境、行業發展、經營管理等不確定因素的影響，存在投資無法達到預期收益的風險。

無獨有偶，此前吉祥航空也曾公告了類似投資操作。4月30日，吉祥航空公告稱，擬聯合上海均瑤航空投資有限公司以及與公司形成長期穩定的戰略合作伙伴關係的具備航空產業協同作用的戰略投資者等，共同設立合夥企業並以該等合夥企業投資航空實體企業。

當時的公告顯示，吉祥航空和均瑤航投擬共同投資設立一家有限責任公司上海均祥海航空發展有限公司，公司與均祥海、均瑤航投以及戰略協同投資人共同設立有限合夥企業上海吉道航航空科技合夥企業（有限合夥），吉道航全體合夥人出資總額不超過300億元人民幣，其中均祥海爲普通合夥人，出資額爲0.5億元人民幣，吉祥航空作爲有限合夥人出資額爲50億元人民幣，均瑤航投以及戰略協同投資人合計出資額不超過249.5億元人民幣。

吉祥航空的這一公告也在當時被市場認爲是要向正處於破產重整的海航進軍投資。

目前，海航集團正處於關鍵的引入戰投階段。其中，海航集團的航空主業板塊，含金量相當高：在經營境內12張、境外2張客運牌照，4張貨運牌照，3家公務機牌照，同時還有公務機\直升機託管運營、航空發動機維修、航材維修、飛行員培訓、特業人員健康檢查等資質牌照。截至2020年底，航空主業共運營668架商用飛機，132架通航飛機，客運航線數量超1500條；航空主業從業人員6.4萬人，其中特業人員超3.8萬人。

今年3月19日，海航集團發佈的戰投招募公告也曾明示，將按照法治化、市場化原則，公平、公正、公開對全體意向戰略投資者進行公開招募，歡迎民營資本積極參與。

在如今航空牌照、航空專業人才相對緊缺的情況下，如能抄底海航航空資源，原本相對幼小的航空或市場參與者或許也能一步登天成爲中國第四大航。

但需要注意的是，海航航空板塊的經營情況並不樂觀。此時抄底，負擔不小。

4月29日，海南航空控股股份有限公司（*ST海航，600221）發佈2020年度報告。2020年全年，海航實現營收294.01億元，同比下降59.38%；歸屬於上市公司股東淨虧損640.03億元，調整後上年同期爲5.19億元，由盈轉虧；歸屬於上市公司股東扣非淨虧556.99億元；經營活動產生的現金流量淨額-5.06億元，同比下降103.69%。

截至2020年末，海航歸屬於上市公司股東的淨資產已轉爲負。財報還披露，海航旗下持有的航空公司資產在2020年均爲虧損狀態，其中中國新華航空集團淨虧損29.65億元，長安航空淨虧損17.98億元，山西航空淨虧損9.52億元，祥鵬航空淨虧損33.11億元，烏魯木齊航空淨虧損8.44億元，福州航空淨虧損14.15億元，北部灣航空淨虧損19.11億元。

與此同時，海航還披露了2021年一季度報告。報告顯示，今年一季度，海航實現營收77.33億元，同比增長12.26%；歸屬於上市公司股東淨虧損25.995億元，虧損同比收窄；經營活動產生的現金流量淨額爲6.48億元，上年同期則爲負。證金公司減持。