自年初海航集团有限公司（下称“海航集团”）明确提出要为旗下产业板块寻求战略投资人以来，其航空主业因为具有一定的资源和基础吸引到诸多航空相关或者业外资本的投资意向，随着这些意向投资方逐渐开始陆续组建实体或者与海航集团方面展开谈判，“入局者”开始逐渐从幕后走到台前。

5月19日，上海豫园旅游商城（集团）股份有限公司（下称“豫园股份”，600655.SH）发布一则“关于拟共同投资设立合伙企业的提示性公告”，宣布计划联合豫园股份关联方、航空产业战略投资者等（下称“战略投资人”），共同设立合伙企业并以该等合伙企业投资航空实体企业。

400亿元投向豫航产业

豫园股份公告表示，拟设立的合伙企业为“豫园航空产业合伙企业（有限合伙）”（最终以市场监督管理部门的名称核准结果为准，下称“豫航产业”）。

按照计划，相关各方将以总额不超过400亿元人民币的出资投向豫航产业，其中豫园股份出资额不超过100亿元人民币，关联方和战略投资人合计出资额不超过300亿元人民币。公告中称，公司总裁室已同意为参与拟投资航空实体企业项目支付保证金5亿元。

豫园股份表示，公司近年来持续践行“产业投资+产业运营”双轮驱动战略，深度推进快乐消费产业生态布局。公司充分把握海南自贸区发展机遇，捕捉国内消费升级、出行经济快速发展等产业发展机会，公司积极寻求投资航空业务的突破，进一步完善产业生态链条、增强产业融通能力、扩大旗下产业行业优势。

豫园股份在公告中表示，综合考虑公司规模、抗风险能力及融资能力等因素，同时亦考虑到维持公司的稳健经营，公司决定拟联合公司关联方以及战略投资人共同投资设立合伙企业并投资航空实体企业。

这一模式实际上跟此前上海均瑶航空投资有限公司联合上海吉祥航空股份有限公司以及关联方、战略投资者共同设立上海吉道航航空科技合伙企业（下称“吉道航”）的模式相似，并且其目的均为“投资航空实体企业。”

尽管此前的吉道航以及刚公开的豫航产业均未点名投资目标，但据来自海航集团等多个渠道的信息显示，实际上这些新的实体平台的建立最终目的都是为了成为海航集团旗下航空主业的战略投资人。

大幕渐开

根据天眼查企业股权结构信息显示，目前上海复地投资管理有限公司、浙江复星商业发展有限公司以及上海复星产业投资有限公司一共持有豫园股份超过40%股权，这也进一步印证了此前一直在忽明忽暗中流传的海航航空产业意向投资人名单中的复星集团有意参与的传言。在相关传言中，还包括物流和电子商务领域颇具竞争实力的公司。

复星旗下早已经成立了复星旅游文化集团（下称“复星旅文”），虽然没有航空业运营经验，但也通过并购世界上最悠久的旅行社品牌Thomas Cook、高端休闲度假企业地中海俱乐部以及其他酒店、旅游相关产业，建立其包括度假村、旅游目的地和休闲度假服务及解决方案三个板块在内的文旅产业平台。

复星旅文与海航集团总部所在的海南省也渊源较深，目前三亚的一站式娱乐休闲及综合旅游度假目的地三亚·亚特兰蒂斯也是目前当地最受欢迎的旅游项目之一。

按照复星旅文此前发布的战略图景，其早已经提出以“产业运营+战略投资”双轮驱动，围绕全球家庭的休闲度假需求，进行全产业链布局和全球化资源整合。因此投资海航集团航空主业也符合其商业逻辑。

作为最早浮出水面的吉道航以及其背后所代表的“均瑶系”，虽然较早开始与海航集团方面展开了相关的谈判，并且也具有航空业运营经验，但其此前公布的出资额为不超过300亿元人民币，较“复星系”的不超过400亿有较大差距。

按照海航集团此前为资产重整所设立的一系列时间表，在今年年中包括引资在内的诸多事宜都需要有一个阶段性的成果。而随着谈判的深入以及各方陆续将资源注入，相关资本方开始更多从幕后走向台前，相信至少在航空主业引资方面将很快落定。