自年初海航集團有限公司（下稱“海航集團”）明確提出要爲旗下產業板塊尋求戰略投資人以來，其航空主業因爲具有一定的資源和基礎吸引到諸多航空相關或者業外資本的投資意向，隨着這些意向投資方逐漸開始陸續組建實體或者與海航集團方面展開談判，“入局者”開始逐漸從幕後走到臺前。

5月19日，上海豫園旅遊商城（集團）股份有限公司（下稱“豫園股份”，600655.SH）發佈一則“關於擬共同投資設立合夥企業的提示性公告”，宣佈計劃聯合豫園股份關聯方、航空產業戰略投資者等（下稱“戰略投資人”），共同設立合夥企業並以該等合夥企業投資航空實體企業。

400億元投向豫航產業

豫園股份公告表示，擬設立的合夥企業爲“豫園航空產業合夥企業（有限合夥）”（最終以市場監督管理部門的名稱覈准結果爲準，下稱“豫航產業”）。

按照計劃，相關各方將以總額不超過400億元人民幣的出資投向豫航產業，其中豫園股份出資額不超過100億元人民幣，關聯方和戰略投資人合計出資額不超過300億元人民幣。公告中稱，公司總裁室已同意爲參與擬投資航空實體企業項目支付保證金5億元。

豫園股份表示，公司近年來持續踐行“產業投資+產業運營”雙輪驅動戰略，深度推進快樂消費產業生態佈局。公司充分把握海南自貿區發展機遇，捕捉國內消費升級、出行經濟快速發展等產業發展機會，公司積極尋求投資航空業務的突破，進一步完善產業生態鏈條、增強產業融通能力、擴大旗下產業行業優勢。

豫園股份在公告中表示，綜合考慮公司規模、抗風險能力及融資能力等因素，同時亦考慮到維持公司的穩健經營，公司決定擬聯合公司關聯方以及戰略投資人共同投資設立合夥企業並投資航空實體企業。

這一模式實際上跟此前上海均瑤航空投資有限公司聯合上海吉祥航空股份有限公司以及關聯方、戰略投資者共同設立上海吉道航航空科技合夥企業（下稱“吉道航”）的模式相似，並且其目的均爲“投資航空實體企業。”

儘管此前的吉道航以及剛公開的豫航產業均未點名投資目標，但據來自海航集團等多個渠道的信息顯示，實際上這些新的實體平臺的建立最終目的都是爲了成爲海航集團旗下航空主業的戰略投資人。

大幕漸開

根據天眼查企業股權結構信息顯示，目前上海復地投資管理有限公司、浙江復星商業發展有限公司以及上海復星產業投資有限公司一共持有豫園股份超過40%股權，這也進一步印證了此前一直在忽明忽暗中流傳的海航航空產業意向投資人名單中的復星集團有意參與的傳言。在相關傳言中，還包括物流和電子商務領域頗具競爭實力的公司。

復星旗下早已經成立了復星旅遊文化集團（下稱“復星旅文”），雖然沒有航空業運營經驗，但也通過併購世界上最悠久的旅行社品牌Thomas Cook、高端休閒度假企業地中海俱樂部以及其他酒店、旅遊相關產業，建立其包括度假村、旅遊目的地和休閒度假服務及解決方案三個板塊在內的文旅產業平臺。

復星旅文與海航集團總部所在的海南省也淵源較深，目前三亞的一站式娛樂休閒及綜合旅遊度假目的地三亞·亞特蘭蒂斯也是目前當地最受歡迎的旅遊項目之一。

按照復星旅文此前發佈的戰略圖景，其早已經提出以“產業運營+戰略投資”雙輪驅動，圍繞全球家庭的休閒度假需求，進行全產業鏈佈局和全球化資源整合。因此投資海航集團航空主業也符合其商業邏輯。

作爲最早浮出水面的吉道航以及其背後所代表的“均瑤系”，雖然較早開始與海航集團方面展開了相關的談判，並且也具有航空業運營經驗，但其此前公佈的出資額爲不超過300億元人民幣，較“復星系”的不超過400億有較大差距。

按照海航集團此前爲資產重整所設立的一系列時間表，在今年年中包括引資在內的諸多事宜都需要有一個階段性的成果。而隨着談判的深入以及各方陸續將資源注入，相關資本方開始更多從幕後走向臺前，相信至少在航空主業引資方面將很快落定。