原標題：飛亞達擬1000萬設子公司切入免稅市場 降本增效期間費用率降至28.57%

來源：長江商報

長江商報記者 曹雪嬌

海南自貿港啓動建設將滿一年，飛亞達開始着手佈局入駐事宜。

5月21日，飛亞達（000026.SZ）發佈投資建設全資子公司公告。公司擬使用自有資金1000萬元，在海南建設全資子公司亨吉利世界名錶中心（海南）有限公司（暫定名，以工商部門登記名稱爲準），用於名錶零售。

長江商報記者注意到，自2017年後，飛亞達的業績保持快速增長。2017年-2020年間，公司淨利潤增幅分別達到27.49%、31.34%、22.68%和34.76%。

與此同時，飛亞達着重提質增效，嚴控費用支出以擴大利潤空間。截至2020年，飛亞達的銷售期間費用率爲28.57%，近八年首次降至30%之下。同期，公司的銷售淨利率達到6.93%，爲2008年以來最高。

擬1000萬在海南設立子公司

5月21日，飛亞達發佈公告稱，基於名錶零售業務的戰略發展需要，同時，爲把握海南自由貿易港的政策機遇及免稅市場的發展機會，加速佈局和推進相關業務發展，公司擬使用1000萬自有資金，在海南省三亞市設立全資子公司亨吉利世界名錶中心（海南）有限公司（暫定名，以工商部門登記名稱爲準）。經營範圍主要包括鐘錶及零配件的批發、零售及維修服務。

飛亞達是A股唯一一家腕錶上市公司，目前，公司有名錶零售、自有產品品牌兩大業務。其中，名錶零售業務子公司亨吉利是國內領先的高端瑞士腕錶經銷商，主要銷售包括歐米伽、勞力士、天梭、雷達、美度等全球知名腕錶品牌。截至2020年期末，亨吉利在全國60多個城市擁有超過200個營業網點。以零售口徑計算，亨吉利的市佔率約達到13%，國內市場排名第二。

長江商報記者注意到，2020年以來，受益於海南島免稅新政，海南省腕錶免稅銷售額快速放量。據民生證券研究所數據，2020年，中免集團在海南省的腕錶銷售額約達到24億元，同比增長163%，在整體市場銷售中份額佔比約爲9%。

民生證券分析師顧熹閩認爲，飛亞達全資子公司亨吉利作爲深耕鐘錶市場二十餘年的專業鐘錶零售商，與全球知名腕錶品牌均擁有穩定、持久的合作關係，擁有從招商、採購、選品、到門店運營全鏈條的專業運營團隊。因此，此次投資設立海南公司，飛亞達有望藉此切入新運營商免稅供應鏈與島民免稅市場。

淨利潤連續四年快速增長

從經營業績來看，受益於名錶境外消費迴流和自有品牌業務市場恢復，自2017年經營業績恢復增長後，飛亞達的盈利能力不斷提高。

2017年-2020年，飛亞達的營業收入分別爲33.46億元、34億元、37.04億元和42.43億元，同比分別增長11.76%、1.63%、8.93%、14.56%；對應的淨利潤分別爲1.24億元、1.63億元、2.00億元和2.69億元，同比分別增長27.49%、31.34%、22.68%和34.76%。

不過，由於公司近70%的收入來自高端名錶零售，而高端名錶一般佔用現金較多，且銷售週期高於普通零售企業。因此，飛亞達的存貨在總資產中佔比一直較高。

2015年以來，飛亞達通過開展“單產提升”、“庫存週轉改善”、“庫存結構優化”等工作，公司的存貨情況得到顯著改善。截至2020年，飛亞達的存貨爲19.31億元，同比微降0.03%，在公司總資產中佔比爲48.07%，比例仍然較高。而2014年，飛亞達的存貨爲21.34億元，在公司總資產中佔比爲58.34%。期間，飛亞達的存貨餘額在公司總資產中的佔比減少約10.27個百分點。

嚴控費用，是飛亞達在經歷疫情後仍能實現業績快速增長的重要原因。數據顯示，2020年，飛亞達銷售期間費用率爲28.57%，與上年相比下降3.4個百分點，也是自2013年後首次費用率降至30%以下。在此情況下，飛亞達的銷售淨利率爲6.93%，爲2008年以來最高。

今年一季度，受去年各項財務指標基數較低、公司經營向好雙重因素影響，飛亞達的營業收入、淨利潤分別爲13.78億元和1.18億元，同比分別增長134.26%和1011.17%，同時，銷售淨利率提升至8.58%。