外資4天淨流入470億元后，暫時止住爆買腳步，A股市場也隨之劇烈震盪調整。

5月28日，A股三大指數午後不同程度跳水，滬指最終收跌0.22%，險守3600點關口，盤中大漲的創業板指收盤漲幅亦縮窄至0.19%，兩市成交額再度突破萬億大關。

在白酒等熱門板塊的強勁漲勢下，近期A股市場氛圍持續轉暖。有券商機構甚至喊出了“滬指挑戰4000點”的口號。隨着外資爆買腳步暫歇，A股後市會怎麼走？

滬指險守3600點關口

5月28日，A股三大指數收盤漲跌不一，滬指跌0.22%，報3600.78點，險守3600點整數關口；深成指跌0.3%，報14852.88點；創業板指漲0.19%，報3232.29點。

本週，滬指累計上漲3.28%，深成指累計上漲3.02%，創業板指累計上漲3.82%。

從盤面上看，三大指數週五午後出現不同程度跳水。滬指午後一度跌破3600點關口，最低跌逾0.7%；深成指一度下跌近0.8%；創業板指則一度由漲約1.8%轉爲下跌0.3%。

28個申萬一級行業最終多數收跌，醫藥生物、家用電器、輕工製造行業跌幅居前，分別下跌1.72%、1.35%、1.06%；電氣設備、有色金屬、汽車行業漲幅居前，分別上漲1.92%、1.24%、0.99%。

熱門概念中，寧德時代概念、鈷、鋰電池、石墨電極概念等漲幅居前，芬太尼、新冠檢測、青蒿素、乳業概念跌幅居前。

兩市個股跌多漲少，下跌個股多達2800只，上漲個股逾1300只。儘管如此，仍有多達76只個股漲停，而跌停個股僅2只。

5月28日全天，滬深兩市A股總成交額約10160億元，較前一日增加約760億元，繼5月25日之後，本週第二次成交額突破萬億大關。

外資爆買腳步暫歇

值得注意的是，週五股指跳水背後，近期連續爆買的外資已有出逃跡象。Wind數據顯示，5月28日當天，北向資金淨流出5.27億元，其中滬股通淨流出6.11億元，深股通淨流入0.84億元。

在本週前四個交易日（5月24日-5月27日），北向資金4天連續淨流入，淨流入金額分別達18.86億元、217.23億元、91.03億元、146.27億元，合計達到473.39億元。

儘管北向資金週五小幅淨流出，本週淨流入仍高達468億元，爲單週淨流入歷史新高。從滬深港通活躍個股來看，過去一週，北向資金淨買入前五大個股分別爲貴州茅臺、美的集團、招商銀行、中國平安、五糧液，淨買入金額分別爲46.7億、29.8億、24億、14.5億、13.3億元。

活躍個股近7天資金流向統計。數據來源Wind

外資近期爲何連續爆買？市場分析人士普遍認爲，美元走弱、人民幣走強是主要原因。近兩日，在岸、離岸人民幣對美元匯率都已邁入6.3時代，創下三年來新高。

北京海島資產董事長張銳向《華夏時報》記者表示：“隨着美元資產貶值預期持續發酵，A股的人民幣資產成了市場熱門。北上資金淨流入的鉅額數據令創業板、科創板也短期內連續上漲，表現都遠強於大盤。”

3600點後市場怎麼走

近半個月以來，A股市場持續震盪上揚，兩市氛圍不斷轉暖。滬指接連收復3500、3600點關口，創業板指也是連續突破站上3200點。

一些較爲樂觀的分析人士認爲，A股階段性牛市已然到來。國泰君安證券策略團隊甚至喊出了“橫盤不長久，挑戰4000點”口號。該機構認爲，隨着宏觀與外圍環境由不確定走向確定，市場風險評價將會下降，由此驅動行情從震盪走向拉昇。

然而，在三大股指週五盤中大幅跳水後，投資者對市場會否轉向的擔憂情緒陡然升溫。

張銳認爲，當前市場對階段性牛市的看法還需要確認，午後跳水也可能與週末疊加月末，以及A股核心資產近期上漲太快有關。例如白酒、新能源、消費等核心資產自四月底以來已經連續上漲，個別標的已經創下歷史新高或接近歷史新高。

“在市場對牛市沒有達成明確共識之前，短期內過快的漲幅，出現調整屬於正常現象。”張銳表示。

風險是漲出來的。川財證券研究所所長、首席經濟學家陳靂認爲，週五股指午後跳水一大原因是前幾個交易日市場漲幅明顯，板塊間的輪動也更加頻繁。午後北向資金流出效應明顯，說明市場對一些快速上漲的板塊存在分歧。

陳靂指出，後市怎麼走主要還是要看資金的整體變化情況，近幾天基金的發行情況較好，會給後續市場帶來一定增量。從行業角度而言，應更重視有業績公司以及中長期的一些好的行業賽道。從風險角度來看，一是要注意疫情的複雜性，對一些領域和一些區域的經濟是有直接影響的；二是要規避一些快速上漲僅憑藉講故事、但沒有業績支撐的公司。

“3600點後繼續上行的概率還是比較大，同時配置難度也在加大，短線中的風格切換或會更加頻繁。”陳靂表示。

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