中天金融淨利潤5年打8折今年短債“壓力山大” 內控機制又見漏洞
原標題：中天金融淨利潤5年打8折 今年短債“壓力山大”
來源：公司金融雜誌
作者：李康
日前，深交所對中天金融2020年年度報告發出了一紙問詢，並要求中天金融在2021年6月4日前，報送相關材料。
問詢函涵蓋股權收購、資金管理、業績下滑改善舉措、短期償債風險、應收賬款、前五大供應商採購集中度較高、存貨跌價準備計提等九大問題。
6月4日，中天金融如約對深交所的問詢進行了回覆。《商訊·公司金融》從回覆內容上看到，拖了三年、佔用資金達70億元的華夏保險股權收購仍沒有結束的跡象，而中天金融近年來的的經營業績持續走低，短期償債缺口不小。管理上，資金內控不規範現象屢禁不止。
70億定金仍懸而未決
5月28日，中天金融收到了深交所關於對中天金融集團股份有限公司2020年年報的問詢函。
問詢函涵蓋股權收購、資金管理、業績下滑改善舉措、短期償債風險、應收賬款、前五大供應商採購集中度較高、存貨跌價準備計提等九大問題。並要求中天金融在2021年6月4日前，報送相關材料。
值得注意的是，此次在深交所的問詢中，對中天金融拖了三年的收購案進行了問詢，還要求其說明是否存在償債風險。原因是三年前的該股權收購案至今未決，導致中天金融2020年度財務報告被審計師出具保留意見。
據悉，2017年，中天金融擬擬以現金方式收購北京千禧世豪和北京中勝世紀合計持有的華夏保險21%—25%的股權。股權交易定價不超過310億元人民幣，並已支付定金70億元。但2020年7月17日，銀保監會發布了《中國銀保監會依法對天安財產保險股份有限公司等六家機構實施接管的公告》，鑑於華夏人壽觸發了《中華人民共和國保險法》第一百四十四條規定的接管條件，銀保監會派駐接管組對華夏人壽實施接管。該股權收購尚未簽署正式的轉讓合同或協議及仍未得到相關部門的審覈批准。
因此，審計稱，未能就前述交易進展情況、股權收購定金可收回金額，及其對經營的影響等方面獲取充分、適當的審計證據，給出了帶保留意見的審計年報。深交所要求中天金融結合本次重大資產重組的最新進展情況，說明相關交易是否存在無法達成的風險，擬採取的消除保留意見涉及事項的舉措；說明未對相關股權收購定金計提壞賬準備的依據及合理性，是否符合企業會計準則的相關規定。
6月4日，中天金融對於深交所的問詢進行了回覆。中天金融表示，中天金融與交易對方雖已達成初步交易方案，但仍處於與相關行業監管部門就方案所涉及重大事項進行彙報、溝通、諮詢和細化的階段，尚未形成最終方案。截至本公告披露之日，本次重大資產重組的各項工作正在積極推進中。
並且，該交易還存在着一定的不確定性。尚未簽署正式的轉讓合同或協議，具體交易事項尚存在不確定性；重大資產購買事項尚需公司董事會、股東大會的審批，並履行交易對方內部決策/審批流程以及國有資產主管部門審批程序，審批結果尚存在不確定性；本次交易需符合法律法規及重大資產重組的相關規定，且須通過保險監管部門的行政審批，最終行政審覈批准存在不確定性。
另外，該股權收購交易中也存在定金損失的風險。根據中天金融與交易方簽訂的《框架協議》及《框架協議的補充協議》的相關約定，如因北京千禧世豪或北京中勝世紀的原因導致本次重大資產購買事項無法達成，則北京千禧世豪以及北京中勝世紀將本次重大資產購買事項約定的定金雙倍返還給中天金融；如因中天金融原因導致本次重大資產購買事項無法達成，則本次重大資產購買事項定金將不予退還；如因不可歸咎於各方的原因致使本次重大資產購買事項無法達成，則本次重大資產購買事項定金將退還給中天金融。
因此，在中天金融與北京千禧世豪、北京中勝世紀達成有關本次交易的正式協議前，除中天金融、北京千禧世豪、北京中勝世紀一致同意解除或終止《框架協議》及《框架協議的補充協議》外，如中天金融單方面解除或終止《框架協議》及《框架協議的補充協議》導致本次交易未能達成，則中天金融將面臨損失定金的風險。
此前，2018年中天金融爲了收購華夏保險，曾出售旗下近300億元包括房地產在內的資產，但同年12月，中天金融又發佈公告稱，擬解除與金世旗產投、貴州天宸簽署的股權轉讓協議和資產轉讓協議，收回相關股權及資產。有分析人士認爲，這一前一後，不僅分期退還定金時支付了不少利息，加大了中天金融的成本支出，還對房地產項目運轉造成了影響。
短期償債壓力不小
根據2020年財報顯示，截至2020年末，中天金融的總資產爲1384.5億元，同比增長15.54%；歸屬淨資產爲182.20億元，同比增長2.94%。
2020年，中天金融實現營業收入71.33億元，同比減少43.29%；歸屬淨利潤5.72億元，同比減少48.40%；基本每股收益0.082元/股。
從上述數據上可以看出，雖然中天金融的總體量在持續增長中，但受疫情影響，營收、淨利潤下降幅度較大。
另外，《商訊·公司金融》通過梳理歷年財報發現，近年來，中天金融營收、淨利潤均處於持續下滑狀態。
2016年-2020年，中天金融的營業收入分別爲194.61億元、157.93億元、141.33億元、125.78%億元、71.33億元，同比增長26.48%、-18.84%、-10.51%、-11.02%、-43.29%；歸屬淨利潤分別爲29.39億元、20.82億元、14.67、11.08億元、5.72億元，同比增長12.76%、-29.18%、-29.53%、-24.41%、-48.40%。
可以看出，近5年來，中天金融的營收從194.61億元降至71.33億元，降幅高達63.35%；歸屬淨利潤從29.39億元降至5.72億元，降幅爲80.54%，更是遠遠高於營收降幅17.19個百分點。
對於淨利潤的持續下降，深交所在此次問詢函中，要求中天金融說明報告期內業績下滑的主要原因。
中天金融表示，2015年公司順應貴州社會經濟發展及大力發展金融業的趨勢，啓動戰略轉型升級，開始佈局金融業務。2016年持續加大對金融產業的投入，公司業務開始轉型爲以房地產業務及金融業務雙主業並駕齊驅的發展模式。而且，近年來，隨着“三道紅線”“銀行房地產貸款集中度管理”等政策相繼出臺，行業調控力度加大、融資渠道進一步收緊、融資難度進一步加大、宏觀政策調控的效果持續顯現，行業增速放緩；公司在複雜嚴峻的形勢下，堅持做大做強金融業務發展，對房地產業務的投入佔整體投入比重有所下降；隨着大型頭部房企紛紛進入貴州房地產市場，公司所處區域房地產市場競爭日趨激烈，公司房地產業務發展放緩；基於當前房地產行業宏觀政策和持續收緊的融資環境，公司融資成本有所增加，公司2020年度費用化的借款費用較2019年度有所上升；疊加疫情影響，公司2020年度地產項目物業銷售及去化不達預期。上述原因導致公司本報告期淨利潤較上年同期下降。
另外，在業績連年下滑的同時，中天金融還面臨一定的償債壓力。年報顯示，2020年，中天金融的期末貨幣資金餘額爲44.24億元，佔總資產的3.20%；短期借款爲14.15億元、一年內到期的非流動負債爲194.43億元，二者合計208.58億元。貨幣資金對短期負債的覆蓋比例爲21.21%，現有的貨幣資金已不足以覆蓋短期借款。“加快回款速度及亟需新鮮血液的補充”已成爲中天金融不得不提上日程的一件大事。
問詢函還要求中天金融結合主要開發項目銷售回款情況、融資能力、當前貨幣資金、未來大額支出安排等，說明公司短期負債的主要償債資金來源，是否存在一定償債風險。
中天金融回覆表示，確實存在一定的短期償債壓力。公司根據年內債務到期情況，全方位、多渠道的拓展償債資金來源，提前安排部署、做好償付預案，全力保障償債需求，包括不限於採取以下措施：
一、不斷加強銷售、加快回現。截至2020年12月31日，公司地產板塊在建項目剩餘可售面積共計819.16萬m²。2021年公司將加大市場銷售力度和回款力度，銷售商品取得的現金流入可作爲年內償債資金的重要補給。
二、加強與頭部地產企業的合作。包括但不限於土地、項目股權等方面的合作。充分利用頭部企業的資金優勢，引入資本金，實現優勢互補，與合作方形成風險共擔、利益共享的合作機制，有力推進項目開發進度，有效降低項目公司負債水平。
三、積極拓寬融資渠道、深挖融資資源。首先，公司將保持直接融資與間接融資同步開展，保障新增融資能夠按照公司資金需求按時落地。其次，公司將根據資金需求合理、高效的利用好銀行授信餘額。截至2020年12月31日，公司合併口徑金融機構授信額度合計爲312.29億元，已使用238.02億元，剩餘授信額度爲 74.27 億元，充足的銀行授信餘額爲償付提供進一步保障。再次，公司多年來與存續金融機構已形成了長期、穩健的戰略合作關係，各金融機構可通過循環授信的方式提供可連續、循環使用的最高額貸款額度，有效緩解短期償債壓力，並進一步加深與金融機構合作的緊密性。
內控機制又見漏洞
另外，根據會計師事務所出具的《內部控制審計報告》顯示，中天金融在部分資金管理過程中，存在未嚴格按照其內部控制制度執行有關書面審批授權記錄，合作方或交易對手相關關係審查、項目風險及效益評審等控制流程的情形，在部分資金管理過程中存在內部缺陷。
深交所要求中天金融，說明與相關合作方或交易對手方資金往來的主要情況，包括但不限於發生背景、交易對方及關聯關係、發生日期、金額、資金結算情況，導致內控缺陷的主要原因及相關責任人，並覈查是否存在資金佔用或違規對外提供財務資助等情形。
中天金融表示，公司年審會計師事務所在對公司截至2020年12月31日內部控制進行審計過程中，共發現一百多筆共計69.79億元的付款憑證未附書面審批文件、未履行書面審批流程或審批流程不完善等內控缺陷，佔2020年公司貨幣資金付款憑證筆數的比例低於千分之二，佔2020年公司貨幣資金付款憑證金額的比例低於百分之二點五，主要涉及金融機構融資、繳納土地出讓金、支付工程款等公司日常業務，交易對方均不是公司控股股東及其關聯方，不存在關聯方資金佔用或違規對外提供財務資助的情形。
經公司自查，由於公司部分資金管理業務未實現標準化及流程化審批、相關業務經辦人內控意識薄弱以及2020年新冠疫情居家辦公等因素影響，導致公司在部分資金管理過程中存在業務未嚴格按照內部控制制度履行書面審批流程的情形，資金管理內部控制執行的有效性存在缺陷。該內部控制缺陷爲非財務報告內部控制缺陷，未對公司財務報告構成影響，且公司已組織相關部門等對該內部控制缺陷進行了檢查，對無書面授權審批、流程不完善等情形按照公司內部控制的規定進行了整改和完善，並對相關責任人員進行了警示談話。
另外，《商訊·公司金融》注意到，深交所問詢函中，要求中天金融說明是否存在違規對外提供財務資助的情況。而這或與中天金融曾有類似的“前科”有關。
2020年12月31日，深交所發佈了《關於對中天金融集團股份有限公司及相關當事人給予通報批評處分的決定》。
決定顯示，2017年10月，中天金融控股子公司友山基金管理有限公司與貴州瑜賽進豐房地產開發有限公司簽訂借款協議，並於2017年10月至2019年12月期間，向瑜賽房開提供資金共計28981.40萬元。2018年，中天金融全資子公司中天城投（貴州）普惠金融服務有限公司向參股公司貴州合石電子商務有限公司提供流動性資金18800萬元。中天金融未就前述提供財務資助事項，履行審議程序及披露義務。最終，中天金融集團股份有限公司及相關責任人遭到通報批評的處分。
