原标题：A股大跌，为什么？怎么办？基金经理解读来了！

没有明显的利空消息，端午节后第二个交易日，A股却继续下跌，这已是上证指数第三个交易日连续下跌。

6月16日，上证指数收盘跌1.07%，深证成指跌2.57%，创业板指跌4.18%。

新能源产业链全线杀跌，有色板块延续颓势；银行、券商逆势飘红。

总体看，市场避险情绪强烈，个股跌多涨少，赚钱效应较差。

值得一提的是，从资本面来看，今日北向资金并未明显流出，净流出仅4.05亿元，显示出观望的态度。

多位基金经理对下跌的原因、后市走向和投资策略做了分析。

缘何大跌？

对于6月16日A股大跌，在海富通量化投资部投资经理石恒哲看来，节日前后市场并无明显的利空因素，大跌主或是以下几点原因：

一是以新能源为代表的成长风格近一月涨幅较大，以及接近二月份以来的高位，存在一定的调整压力；

二是临近6月末，一些短线交易的投资者存在获利了结的冲动，市场调整时会进一步形成“正反馈”；

此外，近期新能源龙头股存在大额解禁，再加上部分产业资本陆续传出减持的信息，影响到市场的风险偏好和投资情绪。

玄甲金融CEO林佳义认为，今天市场跳水源于短期的持续的信贷边际紧缩，如上周社融进一步常态化，确定的边际收缩，以及美联储今夜的表态。市场之前对此过于乐观，即存在预期差。

后市还有戏吗？

上德谷投资董事长赵立松指出：“今天股市大跌，但我们认为还是在一个区间震荡的范畴内，所以不必太惊慌。经过一段时间震荡后，股指还有可能继续向上攀升，我们只能把现在的震荡理解为一个上升过程中的中枢。”

石恒哲表示，他对后市并不悲观。

理由是，一方面，虽然市场对流动性收紧存在一定的预期，但目前看流动性保持松紧适中，所以目前的状态更多是“跌多了反弹、反弹多了要跌”。

另一方面，从中长期看，以新能源、半导体为代表的成长类资产，其背后是科技兴国的时代需求，值得长期看好。近期落幕的G7会议，从发达国家的态度来看，科技自立是中国必须要攻克的难点，而新能源产业链、计算机半导体等“硬核”科技是希望最大的方向之一，也是资本市场重点支持的领域。

此外，即使落点到短期业绩上，新能源产业链依然处于景气度向上的区间，二季报有望延续一季报的良好态势。

值得关注的是，石恒哲也强调，具体到个股上，中报可能会出现“超预期”或“不及预期”的情况，投资者如果不具备较好的个股筛选能力，选择指数基金、指数增强基金会是比较好的投资方式。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春建议，“边打边撤”。

“随着维稳时间窗口期已越来越窄，以及抱团股交易性价比不足的矛盾重新成约束，当前已处于维稳行情的圆弧顶顶部区域，策略上考虑边打边撤，乘着反弹适当调整组合结构。”魏凤春说。

魏凤春认为，盈利能力能逆势扩张的行业，如新能源车板块与高端白酒/医药板块等。此外，相对收益角度，受益名义GDP与企业盈利韧性强的银行板块也可考虑。

玄甲金融CEO林佳义从多个角度对影响后市的货币政策做了预期，他认为，最乐观预期是，格林斯潘的维持低利率及相对宽松的大缓和时代，不过这个概率小，而不断累积的风险最后会在数年后某个时点自爆。

而中性逻辑，也是玄甲投资之前明确的逻辑，则是随着经济复苏进程，通胀数据走高，该收还是要收。但不会太猛烈。今夜市场关注重点即是美联储是否缩减购债规模，传达什么时候加息信号等。

最糟糕的预期是，高估资产进行熊市第二阶段杀跌，本轮再暴跌30-50%。

不过，林佳义认为，“对于低估值高性价比资产，会受益或者最多短期承压。逆向随跌进行增持。”

赵立松建议，现阶段投资者应该采取一些措施，主要是对机构抱团股要谨慎的回避一下。此外，目前临近中报披露，可多关注中报业绩比较好的个股。

（作者：庞华玮 编辑：朱益民）