6月11日（本週五）20:05，《艾問人物》系列節目之《艾問人物—吳曉求》將在BTV財經頻道《對話大咖》欄目上線播出。本期節目，主持人、投資人、《艾問iAsk》創始人艾誠將對話中國人民大學原副校長、中國資本市場研究院院長吳曉求，爲您獨家講述中國資本市場30年的探索變革之路，在探討中共同預見中國資本市場的下一個10年。屆時，歡迎打開北京廣播電視臺官方APP“BRTV北京時間”進行收看（觀看指引見下圖），同時，您也可以在“BRTV北京時間”APP搜索“對話大咖”，進入欄目觀看《艾問人物》系列往期節目。![]()
吳曉求：“我不分晝夜。我這個腦子只要有空，除了跟朋友打打牌，消遣消遣，散個步，剩下的就在思考這些問題。”吳曉求：“我覺得那個時候可能我會更加休閒，但是我覺得那個時候我可能仍然會參加博鰲亞洲論壇。”艾誠：“那預見未來10年之後的中國資本市場，您覺得會怎麼樣？” 2021年4月20日，博鰲亞洲論壇2021年年會主題分論壇結束後，在《艾問人物》訪談間，主持人艾誠與中國人民大學原副校長、中國資本市場研究院院長吳曉求就展開了一場對話。吳曉求是在我國資本市場研究領域有着重要影響力的金融專家，從本科到碩士再到博士，從學生到教授，從金融與證券研究所所長到人民大學副校長再到中國資本市場研究院院長，吳曉求三十多年以來始終專注於金融和證券市場研究，也見證了中國資本市場三十年的變遷。 第一篇章
“我90%的時間都在研究資本市場”
1959年，吳曉求出生於江西餘江，1983年從江西財經大學經濟學專業以優異成績考入中國人民大學計劃統計系國民經濟計劃專業研究生；1986年7月碩士畢業後，吳曉求選擇留在中國人民大學經濟研究所，從事經濟學研究和教學工作。1987年，吳曉求又考取了人大的經濟學博士研究生，1990年7月畢業後，同年10月，吳曉求破格晉升爲副教授，1993年再次破格晉升爲教授，這一年，吳曉求34歲，是我國最年輕的經濟學教授之一。![]()
1994年，原本從事宏觀經濟研究的吳曉求，因研究興趣的轉移，開始從事金融方面的研究；1997年，吳曉求帶頭髮起了“中國資本市場論壇”，至今己經舉辦了25屆，吳曉求可以說是見證了中國資本市場從小到大發展的整個過程。2017年在接受《中國金融家》專訪時，吳曉求曾說，自己“1994年之前主要研究宏觀經濟學。1994年之後，我90%的時間都在研究資本市場，10%的時間在研究互聯網金融。”吳曉求曾這樣評價自己，他說，自己並非一個知識淵博的人，但是非常專一，不會隨波逐流，也不會隨着社會熱點的變化改變自己的研究方向。 也許，正是這份專一，成就了吳曉求在資本市場研究領域不可撼動的地位，也讓他成爲了該領域最有影響力的專家之一。關於資本市場與實體經濟的關係、互聯網金融和銀證合作模式等問題，他都進行過深度研究，他提出的以市場主導爲核心的現代金融體系，包括資本市場核心論、國際金融中心飄移論、股權分置改革理論以及中國金融結構變動趨勢分析等，對中國資本市場的探索和實踐都產生了重要影響，同時也構建起了中國資本市場理論的基本框架。第二篇章
中國資本市場變革與創新三十年
吳曉求致力於中國資本市場研究，爲了全面透徹地瞭解中國資本市場，他曾把證監會所有的法律法規都翻閱一遍，包括髮行、上市、退市、併購重組、信息披露等等，以及美國1933年以來證券法修改的整個過程。吳曉求表示，“只有全面地瞭解這些信息，你纔可能找到資本市場發展的邏輯線索，知道真正的問題癥結所在。不然，你跟普通股民的水平沒有差別。”從1990年滬深交易所成立，到2004年開設深圳中小板（注：2021年2月已與主板合併），再到2019年開設上海科創板，加上新三板和四板市場；2005年股權分置改革、2019年註冊制改革......30年裏，中國資本市場歷經坎坷，在市場結構、制度、功能等的探索和創新中一路走到現在，並形成了多層次股票市場體系，並配以相應的上市標準、監管規則、交易機制。吳曉求認爲，金融的創新與變化，背後有兩個重要的力量在推動，一個是來自社會需求的市場化力量，另一個是“對金融制度的自由化的改革”，也就是傳統金融機構去中介化的“脫媒的過程”。“所有的投融資活動都是繞開金融機構，繞開上海銀行，通過市場來完成。我們把這個過程稱之爲'脫媒’”，吳曉求對《艾問人物》表示，金融脫媒是資本市場發展的動因，脫媒以後，“融投資活動都通過市場來完成了。所以傳統金融機構對脫媒是會帶來巨大的壓力的，同時傳統金融也有大量的長尾客戶服務不到，可是這些人這些企業小微企業也好，中低收入階層也好，它是需要金融服務的。所以科技金融應運而生。”在吳曉求看來，目前中國金融行業有着三種業態，第一種是商業銀行和類商業銀行，就是存貸；第二種是金融脫媒後的業態，即資本市場，主要實現財富管理和分散風險的功能；第三種是科技金融，依靠科技力量，拓展金融的服務鏈，同時提高金融的普惠性。他對《艾問人物》表示，中國金融的這一系列發展和變革背後，其實是有來自中國文化和法律的或制約或推動的底層力量。![]()
“中國資本市場它的發展是有邏輯的，它不是一個應景之舉。說根據我的需要，國有企業要融資，我就發展這個市場，這個只是個表象，因爲它內在的有它的內在的衝動，內在的動力。中國金融結構的變革需要資本市場的發展來推動，所以要找到它存在的理論邏輯，同時還要分析中國的法律文化，包括人們對金融的對資本上理解，它對客觀上也制約了資本市場的發展。所以想從很深層次的法律文化理論邏輯上來剖析中國資本市場發展的未來”，吳曉求說。
艾誠 : 我想替諸多的創始人和投資人問一句，要以什麼樣健康的心態去面對光明和曲折？吳曉求：比如說中國人對資本市場的理解，認爲這就是投機的地方，我們從來不會有人認爲在資本市場賺的錢你多麼了不起，所以巴菲特在中國沒有生存空間的。艾誠 : 巴菲特在中國作爲投資人不會受到額外的尊重？吳曉求：不會。我們中國文化裏面有一些特點。比如說他對製造業，對我們所謂真正的實體經濟，他認爲保持高度的尊重。如果你建一個投資公司，我們投資公司有很多，你看包括人大的畢業生張磊應該做的非常好了，包括我們還有一個畢業生都做得非常好，但是名氣比這些實業家也要小得多。艾誠 : 這種尊重實業，沒有那麼尊重資本投資人，他的底層邏輯是什麼？吳曉求：我認爲在中國實業非常重要，現代製造業、現代裝備業，包括科技型企業，這個是一個國家，像中國這樣的大國，是他的基石，他必須做得非常紮實，但也是同時我們也要尊重金融家他們的貢獻，因爲什麼呢？艾誠 : 我聽到你的呼籲了，但是爲什麼不能夠平等的尊重金融家呢？吳曉求：因爲很多人認爲金融家是不創造財富的，他只是在分配社會的財富。實際上這種理解稍稍有一點落後，金融家他用他獨特的眼光，他發現了價值，發現價值的過程也是創造財富的過程。真正的金融家投資家過去和今天是不太看的，他是看你未來10年以後是什麼樣的，他今天可能現在是虧損的，大家也可以做很高的定價。所以在很多人看來，他認爲這是泡沫。所以爲什麼在我們國家有投資家也好，金融家也好，並沒有獲得特別高的一個榮譽，但是在我看來，這就不是泡沫。![]()
第三篇章
中國資本市場的未來十年
2019年6月13日，上海證券交易所在新創設的科創板，推行了股票發行制度註冊制改革試點。一年後，深圳證券交易所創業板試行註冊制改革。在註冊制改革之前，一個公司若想上市，證監會需要檢查公司的資料並且進行價值審查；而在註冊制下，證券發行審覈機構只對註冊文件進行形式審查, 不進行實質判斷，降低了上市門檻。可以說註冊制改革，正式開啓了中國資本市場市場化的時代。吳曉求表示，目前中國正在進行資本市場的市場化改革，將來市場必然會成爲配置資源的主體力量，吳曉求曾說，未來，我國資本市場配置的資源應該超過金融資源的50%。艾誠 : 我覺得中國資本市場正在成爲一個更合格的資本市場，成爲所謂的資產管理平臺。吳曉求： 對，它未來一定要成爲國際金融中心，什麼意思？它要成爲人民幣計價資產交易的中心。國際金融中心它有很多功能。比如說倫敦的國際金融中心，它更重要的功能是貨幣交易中心，貨幣的定價中心。比如說在美國市場，無論納斯達克還是紐交所，它是美元資產的財富管理中心。我們這個市場未來也不會把它打造成全球貨幣的交易中心，不會的，它一定會成爲打造成人民幣計價資產的一個交易中心，一個配置中心。我想這是我們未來的目標。在2021年年初舉辦的在第二十五屆中國資本市場論壇上，吳曉求發表演講時指出，中國資本市場三十年已經解決了“爲什麼在中國發展資本市場”和“如何發展好中國的資本市場”的問題，未來中國資本市場的目標在構建新時期的國際金融中心，並期許至2035年，把中國建設成爲國際金融中心的目標能大體上實現。
本週五（6月11日）20:05，BTV財經頻道《艾問人物·吳曉求》，敬請收看！![]()
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該欄目是一檔針對頂級創業者、投資人、企業家等衆多行業標杆領袖的人物訪談節目，旨在向世界講好中國創新故事。受訪嘉賓包括董明珠、曹德旺、車建新、周鴻禕、李斌、賈國龍、張磊、何伯權、沈南鵬、衛哲、陸克文（Kevin Rudd）、凱文·凱利（Kevin Kelly）等商界及創投圈代表人物。截至目前，節目在包括電視臺、OTT電視大屏、高端雜誌、音頻平臺、網絡視頻、機場大屏、高端餐廳、圖文媒體、全國廣播臺等全平臺媒體矩陣播出，累計曝光量超過30億。艾誠是誰？
艾誠，主持人、投資人、《艾問iAsk》創始人，哈佛大學和北京大學傑出校友，黃山形象大使，小紅裙公益發起人。被稱爲“創投女神”，“女版福布斯”。曾任央視駐紐約財經評論員，是《福布斯》雜誌“30位30歲以下亞洲人物”的唯一上榜華人主持。參考資料：
[1]中國金融家，吳曉求：人民大學是我靈魂的歸處[N]
[2]人大重陽，吳曉求：沒有科技金融的植入，就沒有中國金融的彎道超車[N]
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