腾讯证券6月17日讯，无论投资者是否喜欢特斯拉，都很难否认该公司已经取得了巨大的成就。在不到二十年的时间里，这家电动汽车 (EV) 制造商颠覆了一个拥有 130 年历史的行业。毫不奇怪，特斯拉的股价在过去的一年里上涨了860%。

但即使在经历过这些略显夸张的涨幅之后，特斯拉股票在未来十年的表现仍可能远远优于大盘。这是为什么呢？

1.特斯拉对效率的追求

首席执行官埃隆-马斯克曾多次提到效率是特斯拉的长期优势。这可能令人惊讶，但该公司在追求效率方面取得了长足的进步。

2017 年，特斯拉推出 2170 电芯，能量容量提升 50%。该公司开始在内华达州的超级工厂生产新电池，到 2018 年年中，该工厂已经成为世界上产量最大的电池工厂。

2019 年，特斯拉在短短 10 个月内完成了上海超级工厂的建设，扩大了总产能并实现了中国业务的本土化。通过减少汽车的海外进口数量来降低成本。

2020 年，特斯拉在柏林和德克萨斯州的新 Gigafactories 破土动工，预计 2021 年这两个工厂都将交付车辆。与中国类似，这将通过扩大产能和本地化欧洲业务来提高效率。

值得注意的是，即使在欧洲没有工厂，Model 3 仍然是 2021 年第一季度全球最畅销的高级轿车。 换句话说，虽然只有两家工厂，但特斯拉交付的车辆却已经超越了宝马3 系和梅赛德斯 E 级轿车.

总体情况如下：自2017 年以来，特斯拉对效率的追求取得了巨大的回报。其每辆车的平均成本下降了 55%（84,000 美元至 38,000 美元），特斯拉在 2020 年实现了 6.3% 的行业领先营业利润率。

2. 特斯拉的不懈创新

目前，特斯拉的电池成本为每千瓦时(kWh) 187 美元——比与其最接近的竞争对手便宜10%，比行业平均水平便宜 24%。此外，特斯拉销售唯一一款续航里程超过 400 英里的电动汽车。换句话说，特斯拉的电池成本更低，而且续航里程更远。

2020 年，特斯拉推出了另一款足以改变游戏规则的产品：4680 电池。这款新电池采用创新的桌面设计，有望将电池成本降低 56%，进一步扩大特斯拉在行业中的领先地位。

管理层还认为4680 将使航程增加 54%，资本支出减少 69%。最后一个数字特别值得注意，因为它使这项技术具有高度可扩展性。换句话说，特斯拉将在工厂和设备上花费更少（相对而言），将以更低的成本生产更大规模的电池。

综合起来，马斯克相信这些效率将使特斯拉能够在三年内制造出价值25,000 美元的汽车。从理论上讲，没有竞争对手能够与这个价格匹敌，这应该有助于特斯拉获得更多的市场份额。

3.特斯拉的人工智能

特斯拉在打造自动驾驶汽车的竞赛中一直处于领先地位。它的自动驾驶仪和完全自动驾驶平台已经提供了一些自动化，但它们还有另一个目的：众包数据。

特斯拉在路上有超过100 万辆汽车，所有汽车都配备了外部摄像头来捕捉视频。最终，该公司到2020 年 2 月收集了 30 亿英里的自动驾驶数据。相比之下，Alphabet 的 Waymo——第一家也是唯一一家推出自动乘车服务的公司——在现实世界中只有 2000 万英里的自动驾驶数据。

这并不是一个小问题。数据是人工智能的基础，特斯拉具有显著优势。为了进一步提升这一优势，它还在构建Dojo。这是一台旨在训练深度神经网络（即人工智能引擎）的超级计算机，这将使特斯拉的汽车更好的实现自动驾驶。值得注意的是，马斯克认为Dojo 将比下一个最佳解决方案的效率还要高出“一个数量级”。

Ark Invest 的研究表明，到 2030 年，自动驾驶叫车平台的年营业利润将达到 1.2 万亿美元。木头姐（Cathie Wood）的团队还认为，自动驾驶电动汽车制造商每年将赚取2500 亿美元。而特斯拉可能会从中获取巨额利润，因为它计划在未来推出一个叫车网络。

如果木头姐是对的，特斯拉存在许多优势——制造、创新和自主技术——应该有助于它抓住 1.45 万亿美元市场机会的很大一部分。这就是为什么尽管估值高达 600 倍的市盈率，但大部分分析师仍然认为特斯拉的表现将会优于大盘。（崔斯特）