原標題：公募積極籌備REITs團隊“搶攤”，首批上市“僅是開始”

6月21日，首批9只公募REITs迎來上市交易。

根據相關規定，公募REITs上市首日漲跌幅限制爲30%，上市首日以後漲跌幅限制爲10%。華安基金分析認爲，考慮到目前投資者對於REITs產品形態和投資邏輯的熟悉度整體不高，不排除公募REITs上市後交易表現因各方的認知差異呈現一定波動。投資上應按照長錢長期持有、享受分紅爲主的原則，優先考慮分紅率相對高、底層資產優異的REITs，兼顧流動性、分紅收益及資產升值前景。

對於參與其中的機構來說，博時基金認爲，這類產品一方面特別適合追求穩健增值的長期持有型投資者，尤其適合保險、養老金等投資人；另一方面也爲機構投資者做大類資產配置提供了新的資產類別，有利於機構投資者優化投資組合。

公募REITs上市意義非凡，除了此次上市的首批9只產品，寶盈基金、廣發基金、中銀基金等公募同樣躍躍欲試籌備團隊。

上市首日漲跌幅限制30%

具體來看，上交所首批5只基礎設施公募REITs分別爲普洛斯（508056.SH）、東吳蘇園（508027.SH）、張江REIT（508000.SH）、浙江杭徽（508001.SH）、首創水務（508006.SH），基金管理人分別爲中金基金、東吳基金、華安基金、浙商證券資管、富國基金。

深交所首批4只基礎設施公募REITs分別爲首鋼綠能（180801.SZ）、蛇口產園（180101.SZ）、廣州廣河（180201.SZ）和鹽港REIT（180301.SZ），基金管理人分別爲中航基金、博時基金、平安基金、紅土創新。

滬深兩市交易所指出，由於風險收益特徵不同於股票、債券、基金等金融產品，公募REITs設置上市首日30%和非上市首日10%的漲跌幅比例限制，每隻產品選定不少於1家流動性服務商提供雙邊報價等服務，完善二級市場流動性機制。

中金公司此前表示，考慮到資本市場對於REITs產品及其投資邏輯尚不甚熟悉，不排除首批產品上市後二級市場價格出現一定波動。從境外市場來看，出現過部分REITs產品上市後類似股票大幅上漲或者下挫的現象，建議投資者理性看待首批上市REITs投資價值，避免追漲殺跌，導致投資損失。對於公衆投資者來說，切不可懷有炒公募REITs“一夜暴富”的心態。

雖然是一類創新型產品，但發行之初就受到市場的青睞。5月31日，9只公募REITs均一日售罄，並在6月2、3日披露配售比例，首鋼綠能、蛇口產園、鹽港REIT、廣州廣河的公衆認購最終配售比例分別爲1.759%、2.39%、8.80%、10.80%；首創水務、浙江杭徽、張江REIT、普洛斯、東吳蘇園的公衆認購最終配售比例分別爲2.41%、3.68%、4.26%、10.04%、12.30%。這意味着首鋼綠能的配售比數據刷新了史上最低紀錄，這一紀錄此前由廣發科技創新保持，最終配售比例3.3%。有6只公募REITs啓動回撥機制，增加了公衆投資者認購對應基金的配售比。

據第一財經記者瞭解，首批獲批的基金公司中不乏早在去年9月份就精心組建團隊、準備材料，如今，終於迎來首批公募REITs上市。而某金融行業招聘公衆號信息顯示，寶盈基金、廣發基金、中銀基金、海富通等公募同樣在積極招聘公募REITs相關專業人員，包括REITs部負責人、運營經理、產品經理等等。

機構看好“實物資產屬性+穩定現金回報”

不同於以往的公募基金，公募REITs更多的是面向機構客戶，9只產品初始戰略配售數量佔發售數比例從55.33%至78.97%不等。從最終結果來看，戰略投資者除了風險偏好較低的險資，還有券商、銀行、實業、信託、公募基金專戶等。第一財經記者還注意到，工銀瑞投-工銀理財四海甄選集合共參與了7只公募REITs的戰略配售，是首批產品參與度最廣的戰略投資者。

“一個新的金融產品要有持續的生命力，需要市場各個參與方都能從中獲益纔行。具體到公募REITs，主要的市場參與主體可以分爲基礎資產提供方、REITs投資方和中介服務機構三大類。從基礎資產提供方來看，中國經濟經過多年發展，我們在高速公路、鐵路、機場、港口、節能環保設施、產業園、倉儲物流園等基礎設施領域積累了大量的優質資產，保守估計也有100萬億左右的體量。”博時基金認爲，只要原始權益人有主觀願意，項目來源不成問題。即使有1%的存量基礎設施資產做了公募REITs，REITs市場體量也有萬億規模。

從REITs投資方來看，博時基金表示，隨着國內人民生活水平的提高和投資者的不斷成熟，對公募REITs這種絕對收益型產品的需求也在不斷壯大，從首批公募REITs較高的認購倍數就能看出來，資金對於這類資產的投資需求還是較爲強烈的，還處於供不應求的狀態。

博時基金還強調，未來如果養老金參與REITs投資，則對REITs資產的需求還會更大。

平安基金REITs投資中心高級副總監李華平表示，目前市場對這類產品非常認可，以公司產品公告中公示的詢價情況來看，機構投資者參與積極性頗高，保險機構、券商自營、私募基金等主流機構投資者均有參與，最終35個賬戶報價有效。同時，原始權益人與機構投資者參與REITs戰略配售的熱情較高。

李華平認爲，公募REITs意義非凡，這類產品是介於股票和債券之間的具有實物資產屬性和穩定現金回報的特殊金融投資品，對保險、銀行等大型機構具有較強的吸引力，而對公衆來說，低門檻、穩定分紅的公募REITs，也可成爲理財籃子的“重頭戲”。

“未來這個市場空間無限，目前僅僅是一個開始。”李華平補充道。