華創證券發佈研究報告稱，丘鈦科技（01478）作爲攝像頭模組第一梯隊玩家，一方面受益於行業持續升級，另一方面深化垂直整合，提升核心競爭力，預測2021-23年歸母淨利分別爲11.4/14.55/17.86億元，對應EPS分別爲0.97/1.24/1.52元，考慮到行業競爭格局持續改善疊加公司客戶拓展順利，予2021年15倍PE，對應目標價17.58港元，首予“強烈推薦”評級。

報告中稱，公司是中國領先的消費電子終端中高端攝像頭模組及指紋識別模組製造商，公司具備板上芯片封裝（COB）、薄膜覆晶封裝（COF）技術、板上塑封（MOB）及芯片塑封（MOC）技術。公司產品包括2M至64M攝像頭模組、光學防抖（OIS）攝像頭模組、3D攝像頭模組、車載攝像頭模組、智能家居攝像頭模組、電容式指紋識別模組和屏下指紋識別模組等產品。公司掌握華爲、小米（01810）等知名品牌客戶，與歐菲光（002456.SZ）、舜宇光學科技（02382）並列爲安卓手機攝像頭三大核心供應商。

該行表示，消費電子智能終端多攝化進程加速，公司有望迎來快速發展期。根據前瞻產能業研究院和中國產業信息網的數據顯示，2019年全球智能手機攝像頭總數達到44億顆，平均每部手機搭載攝像頭顆數達3.21顆，三攝市場滲透率迅猛提升。目前三星三攝及以上手機滲透率最高，達到27%，華爲則以23%位居第二，多攝化進程加速落地。公司作爲安卓系雙攝/三攝攝像模組核心供應商之一，在該產業趨勢下有望迎來快速發展期。

報告提到，公司精準卡位車載鏡頭模組業務，預計將在車載鏡頭快速發展下充分受益。現階段車載鏡頭模組由tier1廠商組裝提供，長遠看隨着車載鏡頭對工藝要求的提升，tier1廠商或將下放車載鏡頭模組業務給專業的攝像頭模組廠完成。公司於2018年成功開發車用攝像頭模組並批量生產給國內汽車品牌，公司有望在車載鏡頭模組市場的快速發展下充分受益。