獨家版權協議即將到期，騰訊音樂收購環球音樂10%股權

編輯／史正丞

據媒體報道，在週二法國媒體集團維旺迪的股東大會上，絕大多數股東支持了分拆環球音樂上市的計劃。

根據提案，環球音樂預期在今年九月底登陸阿姆斯特丹的Euronext交易所。其中維旺迪將分拆60%的股票在交易所上市，另外40%的股份將由維旺迪（10%）、潘興廣場資本旗下的PSTH（10%）和騰訊（20%）持有。根據現有的方案，環球音樂上市後，持股20%的騰訊財團將成爲該公司最大單一機構股東。

就在剛剛過去的週末，PSTH剛剛官宣傳言已久的交易，以接近40億美元的價格買下環球音樂10%的股票。這筆交易給予公司350億歐元（約415.5億美元）的估值。而在去年年底和今年早些時候，騰訊領銜的財團分兩次買下環球音樂20%股票的對應估值僅爲300億歐元。半年左右的時間裏，騰訊這筆投資已經賺到16%的賬面盈餘。

除了支持分拆上市外，近四分之三的維旺迪股東也投票支持公司回購並取消50%股票的計劃。

在一片支持聲中，也有諸如對沖基金Artisan Partners和Bluebell的反對聲音，這些主動型投資者指責這筆交易對於Vincent Bollore這樣的大股東“不成比例”地更加有利。根據此前媒體報道，維旺迪小股東需要爲通過類似分紅形式獲得的環球音樂股票支付15%的稅款，與此同時Bollore等持股5%以上的法國股東已經獲得了豁免。

Bluebell呼籲公司爲此支付數十億歐元的特別股息，但這一要求很難達到股東們簡單多數的門檻，光是Bollore就持有公司30%的投票權。

研究機構伯恩斯坦歐洲媒體行業分析師Matti Littunen表示，一些投資者由於分拆環球音樂對於小股東在稅收方面的影響持有保留態度，同時也質疑維旺迪爲何沒有出售更大份額的股票，而是選擇了阿克曼的PSTH。Matti同時表示，對於維旺迪而言，這筆交易過後的資本配置仍有較多疑點。