花旗發佈研究報告，下調頤海國際（01579）2021-23年度淨利潤預測10%至13%，以反映較低的第三方銷售和廣告促銷活動增加，目標價由74.4港元降至43.7港元，維持“沽售”評級。

花旗預計，公司今年上半年供應海底撈（06862）的比例將維持去年大致86%水平，全年比例將超過80%。海底撈向第三方供應商採購主因更優惠的價格，某些地區的物流運營效率，以及當地供應商提供的本地化口味。爲了與這些供應商競爭，公司旨在優化運營和加強新產品推出。管理層提到，今年上半年沒有進行價格調整，相信下半年實行大幅降價可能性很低。

管理層表示，今年上半年第三方銷售同比增長單位數，關聯方銷售高於2019年上半年。淨利潤率將下降，主因銷售組合轉向關聯方，廣告和促銷活動增加，以及原材料成本上漲。此外，隨着線上分銷商招聘，對物流環節投資增加。