股票市場的季節性趨勢是一個相對被廣泛理解和研究的現象。如華爾街也有一句類似的“ Sell in may and go away ” ，可以解釋爲“五月拋股離場 ”，意味着通常6月和11月股市都將面臨季節性逆風。

從消息面上來看，儘管美聯儲官員已試圖讓人們放心，寬鬆的貨幣政策仍將維持，以支持經濟擴張，同時，如果通脹和就業目標得以實現，未來幾個月內也可能出現逐步收緊的跡象。但是美聯儲官員們鷹派收緊的調調愈加頻繁了。

如週三亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克預計明年末聯儲開始加息，後年、即2023年加息兩次。此外，達拉斯聯儲主席卡普蘭也預計，美聯儲會在明年首次加息，並稱美國經濟達到聯儲縮減QE購債要求的速度可能比大家預計的快。

值得關注的是，近日美國財政部長耶倫表示，美國財政部最快可能於8月採用緊急措施，以避免美國債務上限，除非國會採取行動，避免可能出現的“災難性”違約。

正如CIBC私人財富管理公司首席投資官大衛•多納貝迪安（David Donabedian）所言：“長期以來，通脹問題首次吸引了投資者的想象力。沒有很好的理由來解釋市場會在今年夏天再次出現飛躍。”

首先來看標準普爾500指數的走勢，下圖中的季節性線顯示了標準普爾500指數的日均變化，其今年以來似乎基本上遵循了季節性走勢，儘管沒有人明確解釋清楚爲什麼6-11月股市往往表現不佳。

下一張圖表則顯示了美國高收益信貸利差（信貸風險定價）和VIX（股票風險定價）水平的平均路徑。從歷史上看，第三季度的風險定價往往會向上漂移，基本上與目前股市表現如出一轍。

再往下看，更有意思的是，美元和美國國債收益率也呈現出明顯的季節性趨勢，債券收益率從6月到11月往往會下降。

更令投資者震驚的是，從6月、7月到11月，黃金往往會反彈，反之，美元在同一時期往往會下跌。實際上，從季節角度來看，美元往往在3月、4月左右達到峯值。

從跨資產的角度來看，資本市場的季節性表現也遵循了跨資產表現的一致性：即風險資產往往表現不佳，而防禦資產往往表現出色。

值得一提的是，季節性趨勢只是對過去情況的統計描述。投資者當然不可以在一張季節性圖表上做出大膽的預測。

接下來投資者還是要關注美國的一些重要經濟數據，如即將公佈的美國最大銀行的壓力測試結果，以及美國首次申請失業救濟人數、國內生產總值等重要經濟數據。