原標題：爲什麼選擇黃金？

FX168財經報社（香港）訊 在許多投資者將黃金稱爲“遺蹟”的時候，特別是許多年輕投資者轉而購買比特幣的時候，有必要回到基本面，看看幾千年來黃金作爲貨幣的角色。我不是來攻擊比特幣的，只不過是來捍衛黃金的。

黃金有比特幣本身不具備的優勢，那就是它的時間。黃金確實存在了數千年，併發揮了它的作用。大約兩千五百年前，亞里士多德寫了關於貨幣的著名論文。貨幣是一種交換媒介、價值儲存手段和計算單位。亞里士多德在他的論文中列出了理想貨幣的特徵。

錢應該是可分的，這就是爲什麼我們不把藝術當作錢。它應該是可替代的，這就是爲什麼我們不把房地產當作貨幣。它應該是稀有的，這就是爲什麼我們不使用鐵礦石作爲貨幣，等等。亞里士多德得出結論，只有黃金具有所有這些屬性，是理想的貨幣形式。

在正式的金本位制之前，國王、皇帝和共和國發行金幣，黃金是貨幣體系的後盾。縱觀歷史，黃金一直保持着它的購買力。Roy Jastram在他詳盡的著作《黃金常數》（The Golden Constant）中，研究了16世紀中葉以及1215年《大憲章》（Magna Carta）之前的黃金價格、生活成本和黃金購買力逐年上升的情況。第一次世界大戰結束時，英國、美國和其他國家放棄了純金本位制，在羅斯福沒收黃金之後，出現了一段時間的骯髒本位制，最終，1971年黃金窗口關閉，以及黃金與貨幣系統的最後正式聯繫——黃金的購買價與1560年的購買價相差不到1%。在這段很長的時間裏，你所能承受的最大損失（在1620年的峯值買入，在1800年的低點賣出）將不到50%。當然，這是一個很大的數字，但遠遠優於任何法定貨幣的多世紀記錄（在短得多的時間內）。如果你繼續堅持，你在1900年就會回到標準桿水平。

在高通脹和急劇通縮期間，當股市或貨幣崩潰時，黃金保持了其購買力。即使在混亂或戰爭時期，黃金也保持着它的價值。在此期間，人們會爲他們的現金尋找其他地方。

黃金被認爲是一種對沖通脹的工具，因爲在美國上個世紀70年代的高通脹時期，黃金的表現非常出色。當然，這有點人爲，因爲黃金在那十年開始時的價格是人爲的，被禁止私人擁有的政府所壓制。毫無疑問，在通貨膨脹期間，黃金的購買力比法定貨幣更好，但事實是，許多其他資產也有同樣的效果，例如土地、藝術品和股票市場。

只有在通貨緊縮時期，黃金才真正發揮了作用。即使黃金的名義價格在通貨緊縮時期沒有通貨膨脹時期升值那麼多，Roy Jastram清楚地表明，就購買力而言，黃金在通貨緊縮期間表現更好，而且幾乎沒有其他資產能在通貨緊縮期間保持堅挺。相對而言，黃金是一種更好的通縮對沖工具，而非通脹對沖工具。

黃金在動盪和混亂時期也會熠熠生輝，無論是股市下跌、內亂還是戰爭。

人們認爲黃金是不穩定的，但事實上，從相對較短的時期和較長的時期來看，黃金是波動性最小的資產之一。關於比特幣，有一點我們可以肯定：它將繼續波動。比特幣沒有中央權威；它就是這樣設計的。每年都有一個預先確定的新硬幣數量，直到達到上限。因此，比特幣的供應不會隨着需求的變化而變化；價格吸收了這些變化，上升或下降，而不是供給。比特幣的設計者承認，如果沒有一箇中央權威，他們不知道如何改變這一點。因此，比特幣將保持波動。如果你是一個投機者，波動性是件好事，但如果你在尋找一種價值儲存手段或作爲一種支付系統，情況就不是這樣了。你想用比特幣支付一天租金6.4萬美元的租金，但兩週後，當你的租金到期時，比特幣的價格變成了3萬美元，那該怎麼辦？

當黃金的供求增加或減少時，吸收變化的不是價格，而是等式的另一邊。因此，在過去的四個世紀裏，黃金供應的最大意外增長是加州淘金熱，每年的供應增長略高於6%。正如預期的那樣，通貨膨脹有所增加——貨幣太多而商品太少——但在這十年剩下的時間裏，每年的增長約爲1.5%。這個數字小得驚人，遠低於法定體系下貨幣供應量增加時的數字。

根據亞里士多德，理想貨幣的最後一個屬性是：它本身必須是有價值的東西。黃金是公認的和有價值的。你可以去蘇黎世、迪拜或巴布亞新幾內亞的高地旅遊。每個人都會立刻認出金子並渴望它。爲什麼，因爲你可以給你的妻子一些，讓她戴在脖子上。比特幣和其他加密貨幣不能做到這一點。區塊鏈是一個有價值的發明，中本聰有一個聰明的頭腦，但最終，它沒有任何內在的價值。

前BCA Research和Brandywine分析師Chen Zhao寫道：“加密貨幣是憑空產生的，會像霧一樣消失。”

眼下，負利率正像野火一樣在全球蔓延。投資者別無選擇，只能尋找其他價值儲藏地。這就是爲什麼許多聰明的投資者都在奔向黃金。這也是中國和俄羅斯等大買家儘可能多地囤積黃金的原因。