西南證券近日發佈研報稱，維持創夢天地（01119）“買入”評級，並看高目標價至8.45港元。預計 21-23 年 EPS 分別爲 0.05/0.21/0.36 元，以 SOTP 法給予公司 22 年 89 億元市值，截至10時48分，漲6.84%，報價6.09港元，成交額1.16億。

報告中稱，公司佈局多家包含主機娛樂體驗、零售爲一體線下門店，坐擁稀缺性流量入口，預計 21 年新增直營門店至 30 家，3 年內開設 150 家。對標名創優品、泡泡瑪特，22 年兩家 PS 均值爲 7.68X，考慮到未來 3 年線下門店數增速高，應享有更高估值溢價。

該行還稱，公司以代理海外精品遊戲起家，代理產品均獲得源代碼，多年來已積累豐富的發行經驗並培育了自研能力。公司圍繞遊戲能力優勢，通過線上線下協同聯動，形成更多用戶、更高頻次、更長時段的互動模式，業務規模與 LTV 有望實現雙提升。對標 IGG 單用戶價值 254 元，公司僅爲 38 元。市場對公司遊戲 LTV 上限和中長期邏輯估計不足，未來估值修復空間大。