原標題：降準釋放萬億資金，A股接下來怎麼走？機構投資者們這樣看

記者 杜萌 胡穎君

週五收盤後，央行降準了！爲支持實體經濟發展，促進綜合融資成本穩中有降，中國人民銀行決定於2021年7月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構），降準釋放長期資金約1萬億元！本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率爲8.9%。

連平：不必擔心降準對股市和房市帶來的刺激

而對於此次降準，植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平表示“在預期之中”。 連平表示，2021年以來，我國經濟處於持續恢復過程中，但實體經濟仍遭遇一些困難，下半年需要金融給予更加有力和針對性的支持。

目前銀行系統的廣義流動性捉襟見肘。央行數據顯示，2020年下半年以來，商業銀行餘額存貸比一直保持上升趨勢，今年一季度創出77.15%的歷史新高，5月行業末存貸比已經達到82.32%。工、農、中、建、交五大行一季度末存貸比分別爲75.73%、74.24%、83.63%、80.71%和89.08%，全國性股份制銀行一季度存貸比則普遍超過90%。部分全國性股份制銀行存貸比更是超過100%。2021年初以來，各項存款增速明顯放緩，降至9%以下，而信貸增速則仍在12%以上，表明未來存貸比依然存在上行壓力。

除去準備金和備付金，未來大中小銀行能夠提供的信貸增量可能較爲有限，在支持實體經濟持續復甦方面可能力不從心。

連平認爲，由於商業銀行將嚴格按照國家信貸政策開展經營，降準後釋放的資金主要流入國家政策支持的領域和應優先支持的中小企業，因此不必擔心降準對股市和房市帶來的刺激。

南方基金：股市風格將繼續偏成長

南方基金表示，此次央行普降的時間和幅度均大超市場預期。降準一方面配合地方債放量發行，6月社融數據超預期已有一定體現，一方面用於置換下半年MLF的大量到期，另一方面扶持中小微企業和綠色經濟發展。

利率方面，下行空間打開，貨幣寬鬆或導致欠配資金的提前入場，樂觀估計利率有望降至2.9%，震盪中樞降至3.0%。股市方面，資金流動性一直寬裕，降準短期利多情緒，風格依然偏成長。

博時基金：成長板塊或將繼續超預期表現

博時基金表示，此次降準後，國內資金面將保持寬鬆狀態，這將成爲權益市場、尤其是成長板塊超預期表現的重要原因。具體來看，三季度資金面和基本面一定程度的錯配可能會得到修正，政府債券的發行已經逐漸加速，資金面短期有波動加劇的可能，資金面走勢是判斷資產配置和市場風格的核心。

保銀資本管理公司首席經濟學家張智威：疫情後復甦仍將是下半年經濟主線

張智威表示，這次降準發生的比市場預期的更快，力度也比市場預期的大，顯示六月份的宏觀數據可能出現了更加明顯的放緩。我們已經看到一些高頻數據顯示汽車和房地產銷售的數據六月確實已經進一步放緩，政府在邊際上放鬆貨幣政策，有助於避免經濟下滑，速度過快。

後疫情時代經濟定沒有恢復到疫情之前的水平，尤其是服務業和中小企業依然面臨挑戰。影響居民的收入和消費。政府推出降準的政策，可能希望部分對沖以上這些不利因素。

我們非常關注即將公佈的六月份宏觀數據，尤其是社會消費品零售總額的增速，可能繼續出現下降。在四月份和五月份銷售總額的數據都明顯低於市場預期。但是我們依然認爲中國今年將會超額完成政府定下的經濟增長目標。