原標題：繼續上行

來源：期貨日報

作者：新湖期貨

易盛能化A指數週評

易盛能化A指數上週振盪上行。截至上週五，易盛能化A指數報收於1264.6點，週一指數開盤報收於1221.56點，漲3.5%或43.04點。建信能化期貨ETF（代碼：159981）緊跟易盛能化A指數，當前市場運行平穩，資金充足。截至上週五收盤，建信能化ETF規模爲2.2億元，上週場內每日平均成交金額爲753.6萬元，是當前投資能化品種、配置商品資產的有效工具。

甲醇方面，廣西華誼新裝置7月上游檢修增加，預計總產量不變。外盤開工回升，7月進口量預期上升至110萬—115萬噸。下游需求走差，烯烴興興裝置降負；蒲城、久泰和中煤蒙大等裝置上週開始檢修，烯烴利潤差，外採需求低於去年同期。傳統下游甲醛需求走差，甲醇港口上週持續去庫存。總體來看，成本端存在支撐，但基本面預期偏差，建議暫時觀望。

玻璃方面，前期累庫不及預期。進入7月後，中下游企業採購速度加快，玻璃廠家產銷好轉，庫存開始小幅下降，華北和華中價格上漲較多，市場信心得到提振。目前沙河摺合盤面價格爲3000元/噸左右，華中爲2864元/噸左右。7—8月，下游存在旺季備貨需求，後期庫存將繼續去化，價格將偏強運行。

動力煤方面，下游需求旺盛，全國極端高溫天氣頻現，電力需求高企。沿海部分電廠日耗已超過220萬噸，庫存可用天數小於12日，但產量釋放仍然緩慢，部分地區礦場因環保及超產關停，計劃新增產能尚未到位。此外，受強降水影響，北港鐵路調入量下降，9港庫存處於歷史低位。動力煤供應偏緊情況未得到有效改善，且近期政策擾動較大，預計價格以高位振盪爲主。

PTA方面，基本面持續改善。逸盛新材料360萬噸裝置降負運行，福化工貿450萬噸裝置計劃停車9—10天，供應緊縮加上需求超預期導致PTA 7月大幅去庫。PX-石腦油價差已從高位有所回落，現在處於合理水平；PTA加工費目前雖然在500元/噸以上，但結合PX裂差，兩者之和並不算高。整體上，基本面仍偏強，7月可跟隨原油佈局多單。

綜上所述，能化品種總體偏強，甲醇暫時觀望，動力煤、玻璃和PTA偏強運行。結合各品種權重，易盛能化A指數將繼續上行。