原標題：昔日果汁大王成老賴，匯源再提破產，兵敗可口可樂負債百億

來源：時代週報

匯源再次傳來破產的消息。

據天眼查App顯示，7月19日，北京匯源食品飲料有限公司新增破產重整信息，案號爲（2021）京01破129號，申請人爲山東德源國際物流有限公司，經辦法院爲北京市第一中級人民法院。

在此之前的7月5日，匯源果汁曾因“被強制執行超15億元”，登上微博熱搜。有網友在評論區表示，“很久沒有看到這個牌子了，以爲倒閉了呢”、“小時候經常喝，當年的國民飲料，現在都快忘記了。”

作爲曾經的“國民果汁”，匯源曾經長期穩坐國內果汁市場份額第一的寶座。1996年，匯源果汁通過7000萬元巨資競標央視5秒帶標廣告權，一舉打下知名度，隨後推出的果汁產品，也廣受市場歡迎。

匯源曾經是過年的餐桌上不可缺少的飲料

2007年，匯源在香港完成上市，創始人朱新禮也躋身福布斯中國百大富豪行列，身家達到61.3億元。但在此後，陸續經過可口可樂收購案中止、企業停牌退市事件後，匯源果汁不斷曝出財務危機，甚至連創始人朱新禮也被列爲“老賴”。

從價值百億到現在的負債累累，匯源果汁爲何走到今天這一步？時代週報記者就債務和企業重整等相關問題聯繫匯源方面，但截至發稿未獲回覆。

沒有接盤俠

這並不是匯源果汁第一次因破產消息受到外界關注。

2021年6月1日，北京匯源食品飲料有限公司新增破產重整信息，北京市第一中級人民法院決定對北京匯源食品飲料有限公司啓動預重整。

一時之間，坊間對於“誰會成爲匯源接盤俠”衆說紛紜。按照公告要求，意向重整投資人的實繳註冊資本應不低於2億元，且最近一年意向重整投資人經審計的資產總額應不低於10億元或淨資產不低於5億元。

公告內容還顯示，目前匯源食品擁有北京、上海等分公司5家、全資子公司9家、參股公司3家。“匯源”先後獲得中國馳名商標、中國品牌產品等榮譽稱號，成爲中國果汁行業的領導品牌和民族品牌。

匯源也曾風光無限

但對於接盤匯源果汁，資本市場卻表現出保守的觀望態度。據媒體報道，有業內人士分析，資本望而卻步主要是有兩方面的顧慮。

一方面是債務問題。在中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林看來，匯源錯綜複雜的債務問題是買家不得不擔心的因素。就在“預重整”公告發布後，北京匯源仍舊連續被法院強制執行。除了前述的15.9億元，7月7日，北京匯源又新增一條1010萬元的強制執行令。 

另一方面是管理問題。據中國食品產業分析師朱丹蓬透露，一些資本有意在朱新禮退出匯源才肯接手。“雖然創始人已朱新禮退出董事會，但是他仍舊是匯源果汁的大股東，礙於其家族管理問題，沒有資本敢於冒險。”

朱丹蓬稱，早在2019年4月，天地壹號就曾試圖與匯源果汁進行“聯姻”。根據公佈的框架協議，天地壹號等投資方嘗試以現金方式向潛在合資公司出資人民幣36億元，佔股60%，匯源果汁以24億元資金和匯源果汁商標使用權持股40%。但3個月之後，該方案最終以條件尚未成熟而夭折。

除此之外，北京匯源近年來被各類案件纏身，案由多爲票據追索權糾紛、金融借款合同糾紛、企業借貸糾紛等。天眼查APP顯示，截至目前北京匯源有失信記錄67條；被執行人記錄8條，被執行總金額232725.92萬元；限制高消費記錄90條。

匯源不做大哥好多年，飲品行業也早已變天。主動申請破產僅僅過了一個月後，匯源果汁就再因破產問題捲入風口浪尖，危機之下，誰會來搭救昔日的果汁大王？

5秒廣告撐起匯源帝國

匯源食品曾經肩負着朱新禮衝擊國內果汁市場的野心。

1992年，朱新禮接手負債累累的縣辦罐頭廠，並且通過自籌資金，利用補償貿易的方式，從德國和瑞典引進了全球先進的濃縮果汁生產線和無菌冷灌裝生產線。1994年10月，朱新禮帶領三十餘人的隊伍來到北京順義，創辦了北京匯源食品飲料有限公司，正式開始進軍國內飲料市場。

曾經的匯源，以技術領先佔領國內市場

在北京設廠後，匯源斥巨資拿下央視新聞聯播5秒標版廣告權，一舉打響了全國知名度。1998年，匯源開始在全國各地建廠，生產基地就從山東、北京，一路南下，擴張至10多個省市。在重慶，匯源甚至投下了6.6億元，建設了亞洲最大的果汁生產線。

一句“喝匯源果汁，走健康之路”的廣告語將解決了溫飽的中國人，與健康問題的捆綁起來重要，觸動了很多人的心絃。曾經有一項調查，36.9%的消費者表示喜歡喝匯源果汁，遠遠超過了當時的統一、哇哈哈等一線大牌。

2007年，匯源成功在香港上市，募集資金24億港元，一舉成爲當年港交所最大的IPO，市值一度超過313億元。匯源此舉也坐穩了中國果汁一哥的位置。

兵敗可口可樂

從身價百億的“果汁大王”，到欠債不還的老賴，業內普遍認爲，匯源果汁的衰落，與可口可樂收購案的失敗脫不開干係。 

2008年9月，美國飲料巨頭可口可樂宣佈計劃以200%的溢價，以每股12.20港元、共計179.20億港元全額收購匯源果汁。這是可口可樂在當時的中國、乃至自身發展史上金額最大的一筆收購。

據中國經營報等媒體報道，爲了提高資產評估價值，當時匯源孤注一擲，一方面大舉擴產，並進軍上游供應鏈；另一方面，大舉裁撤營銷渠道，減少成本。

然而在2009年3月，中國監管部門以《反壟斷法》爲依據，叫停了這項併購案，這也由此成爲匯源果汁發展的轉折點。

從高處跌落只需要一瞬。2011年起，匯源連續六年虧損，分別爲-3.18億元、-4.79億元、-5.75億元、-5.53億元和-2.08億元。

未能與可口可樂牽手，讓匯源從此沒落

在這期間，匯源不斷嘗試拓展新的商業營銷渠道自救，不僅相繼推出“100%早餐計劃”、助力美團外賣、借勢網紅papi醬、冠名各類綜藝節目等，還以1.17億元價錢收購三得利食品公司，跨界其他飲品。

但因早期大量砍斷營銷渠道、以自身創新能力較弱，匯源依舊無法扭轉走向衰敗與負債累累的局面。截至2017年底，匯源揹負鉅債達114億元，資產負債率高達51.8%。

債臺高築顯然讓匯源慌了陣腳，爲了快速湊集資金，匯源果汁選擇了“違規放貸”的壞路子。

2018年4月，因未經董事會批准、且未簽訂協議對外披露，匯源果汁向北京匯源公司貸款42.75億，違反港交所規則，導致停牌。次年9月，匯源果汁又被爆出向P2P公司貸款，甚至以果汁抵債的消息。 

停牌近3年，2021年1月18日，匯源果汁終於正式從港交所摘牌。抱着“可口可樂收購”的光環，匯源在資本市場一步錯步步錯，以曾創下港交所最大規模IPO紀錄的“果汁大王”的身份，逐漸告別了資本市場。