原標題：17年後分道揚鑣，一汽退場，獨立後的海馬汽車能翻身嗎？

7月20日晚間，海馬汽車連發兩則公告稱，中國第一汽車股份有限公司擬將持有的公司控股子公司一汽海馬汽車有限公司（以下簡稱“一汽海馬”）49%的股權、海南一汽海馬汽車銷售有限公司（以下簡稱“一汽海馬銷售”）50%股權無償劃轉給海南省發展控股有限公司（以下簡稱“海南控股”）。

與一汽“分手”在即，受該消息影響，7月21日開盤不到十分鐘，海馬汽車收穫漲停板，截至收盤，海馬汽車報收於5.53元/股，漲幅爲9.94%。

對於退出一汽海馬，一汽集團方面表示一切以海馬汽車公告爲準；海馬汽車方面則認爲這對其未來發展是利好。而外界關心的是，與一汽分手後，走在下滑路上的海馬汽車能翻身嗎？新能源汽車與智能汽車會不會是海馬汽車的救命“稻草”？

牽手17載，“分手”早有傳聞

海馬汽車在公告中表示，本次股權劃轉完成後，海馬汽車持有一汽海馬股權比例仍爲51%，海南控股持有一汽海馬股權比例爲49%；本次股權劃轉不影響海馬汽車對一汽海馬的持股比例及控股地位，不會導致公司合併財務報表範圍內主營業務、資產、收入等發生變化。 至於一汽海馬銷售，海馬汽車表示本次股權劃轉完成後，海馬汽車持有一汽海馬銷售股權比例仍爲50%，海南控股持有一汽海馬銷售股權比例爲50%。

北方工業大學汽車產業創新研究中心研究員張翔在接受新京報記者採訪時表示，“一汽屬於吉林省國資委，此次一汽將持有的一汽海馬股份無償劃轉給海南控股，劃轉相當於吉林省國資委把這部分資產劃轉海南省國資委，屬於國有資產的重新分配，這種情況也很普遍。”

業內分析認爲，此舉與一汽集團的整體上市有關，它需要在整體上市之前，妥善解決一汽海馬的股權問題，雖然不牽扯到同業競爭，但也涉及公允性、關聯交易等合規問題。

海馬汽車與一汽集團的淵源可以追溯到上世紀90年代。1992年馬自達與海馬汽車製造廠成立海南馬自達汽車有限公司，曾組裝銷售馬自達汽車，並引入福美來等車型。1998年財政部以資產劃轉方式，將海馬汽車製造廠100%股權劃轉給一汽集團，公司名變更爲一汽海南汽車有限公司，海馬汽車也由此獲得了生產資質。

2000年，民營海馬集團正式成立，收購*ST瓊金盤，實現借殼上市；2004年，海馬集團與一汽集團簽訂框架協議，民營海馬汽車和國有一汽海南汽車合併爲一汽海馬汽車有限公司；2007年海南省將其持有的一汽海馬的2%股權轉讓給海馬汽車，至此海馬汽車實現對一汽海馬的並表。

實際上，此次一汽集團出清所持的一汽海馬全部股份業內早有傳聞。去年9月，曾有消息稱海南省政府計劃接管一汽海馬中一汽所持的49%股權，由海南省發展控股有限公司接替一汽，擔任一汽海馬的第二大股東；一個月後又有消息稱一汽已退出一汽海馬，其所持股份已被海南省發展控股有限公司接手。不過彼時雙方回應稱暫未聽說有相關消息。

“此次股權劃轉完成後，意味着海馬汽車真正成爲海南省唯一的汽車整車生產企業，海馬汽車有望掌控更大的自主權。”張翔分析稱。

雙方分歧已久，海馬走下坡路

“海馬汽車剛成立的時候沒有資質，只能在海南省內賣車，在這種情況下一汽免費獲得了49%的股權，海馬汽車也獲得了資質。”張翔表示。

不過值得注意的是，雖然與一汽的合作讓海馬汽車獲得了生產資質，但海馬汽車與一汽方面存在分歧，雙方對控制權的爭奪影響了海馬汽車的命運。海馬汽車創始人兼董事長景柱曾表示，產品投資失敗、庫存損失大、經營水平差、體制制約等多重原因導致一汽海馬的市場表現差，一汽海馬股東會和董事會很少正常召開，對投資、產品、研發等戰略決策慢、效率低，效果也差。

“一汽在擔任一汽海馬股東期間，除了資質外，沒有給海馬任何支持，在產品和研發方面支持很少；因爲體制等原因，多多少少影響了海馬汽車的發展。”張翔表示，“此外，一汽在東北，海馬在南方，地理位置也會對決策有一定的影響，同時由於體制問題，一汽的流程相對複雜。現在來看，一汽如果繼續擔任一汽海馬的股東，是不利於海馬汽車的發展的。”

2016年，海馬汽車實現年銷量近22萬輛，僅海馬S5一款車型的銷量就超過10萬輛。2017年海馬汽車開始尋求“獨立”，在鄭州設立生產基地，成立海馬（鄭州）汽車有限公司；同年海馬汽車實現了對一汽海馬的並表。

但也正是這一年，海馬汽車走上了下坡路，銷量逐年下跌。海馬汽車的歷年年報顯示，2017年海馬汽車實現年銷量140432輛，同比下滑35.14%；2018 年總銷量僅爲67570輛，同比攔腰式下滑，下滑幅度超50%；2019 年海馬汽車的困境依舊沒有改善，全年累計銷量29456輛，同比下滑56.41%；2019年這一年，海馬汽車被披星戴帽，面臨退市風險。

至2020年，海馬汽車全年累計銷量僅17773輛，同比下滑39.66%；全年實現營業收入13.75億元，同比下滑超70%，歸母淨利潤虧損13.35億元。今年上半年，海馬汽車預計歸屬於上市公司股東的淨虧損爲8000萬至1.2億元，上年同期爲虧損1.728億元。

將新能源汽車與智能汽車視爲“稻草”，獨立後海馬能翻身嗎？

披星戴帽後的海馬汽車也在尋求自救。2019年被實施強制退市風險警告之前，海馬汽車就開啓了“賣賣賣”的模式。賣資產成爲其自救的方式之一，比如出售上海和海口共117套房；此後至今已有六次變賣資產，共計出售房產300餘套；同時還出售了海馬物業30%的股權，將海馬研發整體出售；今年2月又將其持有的海南銀行7%的股權作價3.29億元轉讓。

新京報記者不完全統計發現，從2019年至今，海馬汽車通過出售資產累計獲利約16.3億元。今年5月27日，海馬汽車撤銷其他風險警示，證券簡稱由“ST海馬”變更爲“海馬汽車”；至此，因2017年、2018連續兩年虧損被實行“退市風險警示”的海馬汽車，終於實現“摘帽”。

除了賣資產，還能怎麼辦？海馬汽車將新能源汽車和智能汽車視爲自救的稻草。海馬集團董事長景柱曾表示，“十四五”期間海馬汽車將全面轉型新能源汽車和智能汽車，將“優先智能汽車、合作電動汽車、死磕插混汽車、深耕氫能汽車”，計劃在海南和河南各規劃30萬臺新能源車與智能汽車產能。今年4月，海馬汽車與中國航天科技集團有限公司101研究所達成合作，將共建海南首座水制氫及高壓加氫一體化站，並計劃於今年10月前建成投放運營。6月海馬汽車在接受機構調研時表示，計劃於2025年投放約2500輛氫能源汽車，並開展相關示範運行工作。

一汽退出海南出手，會給海馬汽車帶來什麼影響？張翔認爲，海南國資委接手海馬汽車後，會更方便管理，同時作爲本地唯一一個整車企業，其利益是相關的，責任和目標是一致的，或會更好地扶持海馬汽車的發展。隨着海南自貿港的建設，新能源汽車也成爲重點發展產業之一，此前國務院印發《海南自由貿易港建設總體方案》，其中明確表示須圍繞新能源汽車、智能汽車等壯大先進製造業。作爲海南省唯一一個擁有燃油車和新能源汽車雙生產資質的整車企業，海馬汽車的優勢不言而喻，據悉針對海南自貿港發展新能源汽車發展政策，海馬汽車也已經開始洽談對接。

不過對於海馬汽車能否藉此翻身，張翔認爲還是比較困難，“目前中國汽車產業正在升級換代，品牌過多，產能過剩，海馬汽車本身缺乏優勢技術，規模也較小，在產業升級過程中處於一個不利的地位；這次股份劃撥可能並不是幫助海馬汽車翻身的決定性因素”。