大和發佈研究報告稱，將百威亞太（01876）評級由“跑嬴大市”升至“買入”，2021-23年整體收入預測削減1%，以反映內地市場價值產品收入可能下跌，以及亞洲東部地區較低銷量。由於營銷費用增加，同時削減每股盈利預測約2%-7%，目標價由29.2港元下調至27.3港元。

報告中稱，公司上半年EBITDA同比升66%，較市場預期高2%，但較該行預期低2%，意味第二季EBITDA同比升20%。次季西部及東部地區平均售價分別同比上升9.7%及1.6%，期內銷量因高基數效應取得輕微下跌。在消費升級及產品高端化下平均售價持續改善，而公司股價自年內高峯迴調19%後，風險回報轉佳。

該行表示，以本地貨幣計算，中國市場每百升收入於第二季同比升9.7%，升幅較第一季的4%加快，是得益於低基數及產品持續高端化。核心+及超高端品牌銷量在上半年及次季均見雙位數升幅，帶動西部市場的EBITDA利潤率增長。但由於公衆活動減少，大衆品牌銷量下降，加上去年較高基數，令今年次季整體銷量預計同比跌5%。