創業公司不得不爭的“上市第一股”
來源：微信公衆號：吳曉波頻道
文 / 巴九靈
一股作氣，再而衰，三而竭。
如今，資本市場中的第一股越來越多了：有生鮮電商第一股、共享充電第一股、新式茶飲第一股、科技保險第一股……
隨着居民投資意識逐漸增強，公司進行IPO融資時，股份除了賣給金融機構，也可以賣給踊躍打新、超額認購動輒百倍的大衆。
這時，比起數百頁經過律師與審計覈查的、充滿專業術語的招股說明書，“XXXX第一股”的標籤更容易打動人心。
但各種“第一股”的泛濫，其實還有利益與時機的考量。
上市的本質是將企業未來的預期利潤一次性折現，變成現在的市值。
通過發行股份，企業首先獲得了一筆需要數年經營才能積累到的資金。此外，因爲股票有了公開定價，資產的流動性增強，企業可以用自身的股權作爲“貨幣”，購買別的資產；也可以通過配股、增發等資本運作進行再融資。
總的來說，通過上市，企業能夠調動支配的資源大大增加了。
行業老大想通過上市擴大領先優勢，行業老二想通過上市彎道超車，所以對“第一股”的爭奪並不是新鮮事。
在樓宇廣告這個行業裏，分衆傳媒的龍頭地位並非生來就有。在電梯旁加塊屏幕賣廣告的，除了分衆傳媒，還有聚衆傳媒。
據華夏時報報道，從2003年開始，分衆與聚衆分別在上海與北京鋪網擴張。其中，分衆是端着上海的碗，遠眺着北京那口鍋；聚衆則徘徊在北京，惦記着上海那塊蛋糕。
經過幾輪融資與發展，到了2005年，兩家公司交出各自的答卷。
年初時，分衆委託央視市場研究CTR進行市場調查——在全國13個城市的覆蓋樓宇數量上，分衆傳媒與聚衆傳媒七三開。
到了當年10月31日，聚衆委託AC尼爾森發佈調查結論——在國內12個主要城市，聚衆傳媒的樓宇佔有率僅低於分衆傳媒3個百分點。
數據口徑、調查取樣方式的不同，結論也不一樣。但這不重要，先上市再進行股權收購纔是降維打擊。
也是在2005年7月，分衆傳媒率先登陸美股，募資1.72億美元，市值達到6.8億美元。短短6個月後的2006年1月，分衆傳媒宣佈以9400萬美元現金加上2.31億美元的新發行股票收購聚衆傳媒，成功化敵爲友。
接下來的兩個“第一股”，則與時機有關——上市是有窗口期的。
2010年11月，土豆網本將赴美上市，卻因爲創始人王微和前妻的財產糾紛導致股權凍結，上市推遲。
12月，優酷網順利在紐交所上市，首日股價大漲160%，市值達到30億美元。
到了2011年5月，優酷網又順利通過增發股票獲得資金5.9億元。
作爲故事背景，2010年6月，做空機構渾水進行了它的首秀——做空東方紙業。東方紙業當週股價暴跌50%，渾水一戰成名。
接下來一年裏，渾水又將目光盯向綠諾科技、中國高速頻道、多元環球水務等中國概念股，屢有斬獲。
隨着財務不透明帶來的信任危機發酵，中概股公司在那段時間逐漸受到來自媒體、做空機構、監管機構、投資者等多方質疑。
而先遞交招股書的土豆網卻姍姍來遲，直到2011年8月才上市，所以市值僅有7億美元，不到優酷的四分之一，最終被優酷收購。
如果以收入與市場份額算，2011年土豆網與優酷網的差距不到50%，並沒有市值表現這麼大，關鍵在於土豆網錯過了上市最佳窗口期。
同樣，慈銘體檢本來有望成爲“民營體檢第一股”，在2012年3月便公佈IPO招股書申報稿，7月底IPO申請過會。但隨後A股市場發生了長達一年時間的IPO暫停，後來又因爲老股東套現問題IPO失敗。
同行的愛康國賓與美年大健康，一個奔赴美股，僅僅1個月時間就順利完成IPO，一個通過借殼上市的形式登陸A股。通過資本進行併購，它們都在大規模擴張，而慈銘體檢卻在等待IPO的過程中失去了老大的地位。
正因爲有這麼多的前車之鑑，所以創業公司們都在向着“第一股”奔跑。
當奈雪的茶在大年三十除夕夜向港交所申請IPO時，蜜雪冰城也傳出“上市籌備已到最後階段，交表倒計時中，預計年內（2021年）完成上市流程”的消息；
小電科技剛說與浙商證券簽署上市輔導協議、準備登陸A股，怪獸充電馬上就向美國證券交易委員會提交招股書，在納斯達克交易所掛牌上市；
每日優鮮與叮咚買菜兩大生鮮電商平臺則在6月底同步提交了招股書，並在相差不到一週的時間裏先後上市。
而隨着人們生活水平的提高，各種細分需求得到滿足，接下來各種“第一股”或許會越來越多。假如有一天，資本市場上出現“漢服第一股”“螺螄粉第一股”也不奇怪。
