原標題：康隆達高價跨界收購虧損企業 不足兩年引爆逾3億元大雷

本報記者 吳文婧

見習記者 馮思婕

8月1日晚，康隆達公告稱，控股孫公司北京易恆網際科技發展有限公司（含全資子公司浙江易恆鋮訊科技發展有限公司，以下簡稱“易恆網際”）經營的電子通信設備業務存在部分合同執行異常的情況，極端情況下可能對公司的歸母淨利潤造成3.02億元的損失，占上市公司最近一年經審計淨資產的27.53%。

公告發布後，上交所火速向康隆達下發監管工作函。8月2日，康隆達股價一字跌停。8月3日，康隆達以11.34元/股的價格大幅低開，跌幅超7%，創年內最低價後快速反彈，最終報收12.12元/股，收跌0.9%。

孫公司應收賬款逾期

或致上市公司3億元損失

康隆達披露的公告顯示，易恆網際與航天神禾科技（北京）有限公司（下稱“航天神禾”）簽訂了系列電子通信設備銷售合同。截至8月2日，航天神禾在收到產品後，未按照合同約定付款，導致易恆網際應收賬款逾期1503.79萬元，占上市公司最近一年經審計淨資產的1.37%。截至本公告日，扣除已收到預收貨款後剩餘未交付的庫存貨值 29453.87萬元，扣除已收到預收貨款後後續可能增加存貨的金額1587.28萬元，易恆網際在商業銀行的借款餘額爲5000萬元（由公司擔保，持股49%的股東爲公司的擔保提供反擔保），公司向易恆網際提供的股東借款本息合計25800.15萬元。

公告稱，若易恆網際出現全部應收賬款無法收回、全部存貨無法變現等重大損失，易恆網際可能會出現無法償還上市公司向其提供的股東借款本息合計25800.15萬元和銀行借款擔保損失5000萬元等極端情況，最終對公司歸母淨利潤造成的損失金額將達30219.23萬元。

據瞭解，易恆網際自2020年起開展電子通信設備的採購及銷售業務。公司的銷售模式爲：客戶預先支付10%的預付款，易恆網際在收到預付款後180天至295天內交貨，客戶對產品驗收合格後5個工作日內支付90%的尾款。公司的採購模式爲：根據合同約定，易恆網際向供應商進行採購，先預付90%的採購款，供應商的供貨週期爲90天至180天。

對此，一位知名會計師事務所的註冊會計師對《證券日報》記者表示：“在營運環節上，企業資金大量佔用，將對成本影響很大。通常，上下游企業的信用政策不會相差太多，如果下游客戶採取貨到付款形式，企業向上遊供應商採購的付款時間也會相應較遲。易恆網絡所採用的業務模式，上游供應商和下游客戶都非常強勢，自己卻處於弱勢地位，資金壓力非常大。”

導致易恆網際應收賬款逾期的航天神禾，正是近期爆出“專網通信連環雷”的主角之一。自5月30日上海電氣爆雷後，凱樂科技、中天科技等多家上市公司相繼公告因航天神禾逾期導致重大損失的風險。

康隆達董祕陳衛麗在接受《證券日報》記者採訪時表示：“這麼多上市公司都採用這個模式，我們做的時候也是遵循其他上市公司類似的做法。”

易恆網際的供應商到底有多強勢？陳衛麗向記者透露：“上游供應商定了之後，下游客戶其實也是上游供應商指定的。”

8月1日晚，上交所向康隆達下發的監管函提到：“請公司及會計師覈實易恆網際電子通信銷售業務開展模式、主要客戶與供應商關係、資金與貨物流轉情況、生產資料與業務規模匹配性等，明確是否存在其他應披露而未披露的事項，是否存在侵佔上市公司利益的行爲，並按規定予以公告。”

高價收購虧損企業

交易對手入股不到一個月

公開信息顯示，康隆達主營特種及普通勞動防護手套的研發、生產和銷售。主營防護口罩的康隆達，又是如何與通訊服務沾上邊的呢？

事件要回溯到2019年11月19日，康隆達宣佈，擬以3060萬元收購易恆網際51%股權。對於此次收購，康隆達曾信心十足地表示：“有利於上市公司在提供自身優質平臺資源的基礎上，充分利用易恆網際在通訊產品方面所擁有的技術、產品和採購、生產、業務、團隊及其他資源優勢，實現優勢互補，共同促進易恆網際業務做大做強，進而給上市公司的未來發展做出貢獻。”

然而，這家被康隆達極度看好的易恆網際，卻是一家連續虧損且淨資產爲負的企業。數據顯示，易恆網際2018年實現營業收入383.31萬元，淨利潤虧損253.72萬元；2019年前三季度，實現營業收入1243.2萬元，淨利潤虧損222.18萬元；截至2019年三季度末，易恆網際的淨資產爲-171.18萬元，2018年末的淨資產爲-126.69萬元。

對於跨界收購的原因，陳衛麗向《證券日報》記者介紹稱：“當時收購易恆網際的主要目的，並不是要延伸其業務，而是看中易恆網際的軍工業務資質，公司想要購買的是這部分東西。”

“公司有一個年產2400噸高性能高強高模聚乙烯纖維項目，產品可以作爲防彈衣的材料。公司當時考慮，收購完成後，可以形成相關業務的協同。”陳衛麗透露。

在收購易恆網際過程中，作爲康隆達交易對手的五蓮秋實仁業股權投資合夥企業（以下簡稱“秋實仁業”）或成爲此次收購的“最大贏家”。

據天眼查App信息顯示，秋實仁業成立於2019年10月22日，由自然人向瑾與賀紅紅分別持股90%與10%。2019年10月31日，廣東南方信息安全產業基地有限公司退出易恆網際股東名單，秋實仁業、南京欣和慧信息科技合夥企業以及自然人曹芳芳新增成爲公司股東。

秋實仁業在成立一週後，就火線入股易恆網際；在入股僅20天后的11月20日，秋實仁業所持51%股份就被康隆達收購。2020年4月17日，成立僅半年的秋實仁業就註銷了營業執照。秋實仁業的這一系列“神”操作，給人的感覺就是“專爲此次交易而來”。

秋實仁業突擊入股易恆網際、再轉手賣給康隆達，背後到底有何內情？對此，上市公司董祕陳衛麗並未給予記者正面回應。

康隆達披露的數據顯示，自2020年開展電子通信設備的採購及銷售業務以來，易恆網際2020年度實現營業收入8469.71萬元，實現歸母淨利潤745.69萬元，占上市公司最近一年經審計淨利潤的9.71%。截至2021年7月31日，康隆達對易恆網際的權益賬面值爲負580.92萬元。

針對易恆網際應收賬款可能無法收回、全部存貨可能無法變現將給上市公司帶來的潛在風險，康隆達在公告中表示，易恆網際正全力覈查執行異常合同的具體情況，以及應收款項逾期的原因，積極採取措施應對前述風險事項。截至8月2日，易恆網際已向合同相關方進行催收貨款和貨物，敦促其及時履行合同義務。