原標題：5億信託“踩雷”華夏幸福！違約當天，受益人“火速”投票

8月16日，就代銷的一隻5億元規模信託產品出現實質性違約一事，招商銀行和大業信託分別進行回應。

招商銀行證實其代銷大業信託的產品違約，並表示將督促大業信託妥善解決信託利益分配等問題。

大業信託同日公告稱，根據本信託計劃受益人大會第一次會議投票表決結果，該公司已代表本信託計劃加入華夏幸福金融機構債權人委員會（下稱債委會）。截至公告日，債委會尚未公佈華夏幸福整體風險化解方案。

據悉，上述信託產品系大業信託-君睿15號（九通基業）項目集合資金信託計劃（下稱“君睿15號”），於2021年8月16日到期，規模爲5億元。

從雙方回應來看，這是一隻主動管理類信託產品。但有信託公司知情人士向記者分析說，從處理時間來看，有點蹊蹺，產品剛違約，信託公司就已火速召集信託計劃受益人投票。這與通常處理信託違約事件的流程不符合，一般沒有這麼快。

如何解決還看華夏幸福

今日，招商銀行有關負責人向上海證券報記者表示，華夏幸福出現債務危機以來，爲保護客戶利益，招行作爲代銷機構，與產品主動管理方大業信託保持高頻溝通，敦促其做好風險化解工作，要求其尊重受益人意見，召開受益人大會就是否加入債委會進行表決，爭取優先處置方案，最大限度維護客戶利益。

大業信託表示，一切以債務會的節奏爲主在推進，公司已經盡到受託人職責，後續如果有進展，會第一時間進行信息披露。

如此來看，上述信託產品兌付問題後續如何解決，尚待華夏幸福的債務解決方案。

據悉，“君睿15號”成立於2020年8月14日，爲一年期集合信託產品，主要爲華夏幸福間接全資子公司九通基業投資有限公司（下稱“九通投資”）提供資金。

招商銀行公告證實，上述信託計劃的產品發行方及主動管理人爲大業信託。該信託計劃用於向九通投資提供融資人民幣5億元。爲擔保九通投資支付義務的履行，華夏幸福提供不可撤銷的連帶責任保證擔保。同時，該信託計劃已於2021年8月16日到期。根據大業信託的公告，截至今日，大業信託仍未收到融資方應支付的款項，保證人亦未履行保證責任。

據悉，“君睿15號”主要由招行上海分行和北京分行的私人銀行自然人客戶“消化”，還有部分由私人銀行家族信託承接。今年3月下旬，大業信託利用自有資金墊付了“君睿15號”應支付給投資者的一季度利息。

根據大業信託官網披露信息，自成立以來，該信託計劃共分配三次收益，最後一次是在今年3月24日。

代銷信託產品爲招行的非息收入作出的貢獻不低。根據招行2021年半年度報告，該行代理信託計劃收入45.28億元，同比增長23.85%，主要是高淨值客羣經營的進一步深化，疊加較好市場行情帶動浮動收益類產品業績的快速增長。

違約日受益人“火速”投票

一方是信託產品發行方，一方是代銷機構，在產品出現實質性違約時，該由誰來擔責？

上海董道律師事務所合夥人李琰煒說，主要看賣方機構在向投資者推介、銷售信託理財產品時，是否履行“瞭解客戶、瞭解產品、將適當的產品銷售（或者提供）給適合的金融消費者”等適當性義務，以確保投資者在充分了解相關信託產品、投資活動的性質及風險的基礎上作出自主決定，並承受由此產生的收益和風險。“如果信託產品發行人、銷售者未盡前述適當性義務，導致投資者在購買信託產品過程中遭受損失，投資者既可以請求信託產品的發行人承擔賠償責任，也可以請求信託產品的銷售方承擔賠償責任。”他說。

近年來，信託產品違約情況不在少數。不過，從公開信息來看，上述信託產品頗有蹊蹺之處——“君睿15號”8月16日到期，截至招行公告日，大業信託仍未收到融資方應支付的款項，保證人亦未履行保證責任；同日，大業信託稱，依據該信託計劃受益人的投票表決結果，已經代表該信託計劃受益人加入了華夏幸福債委會。

簡而言之，信託產品違約當日，該信託計劃受益人已開完大會完成投票。

“通常來說，如果信託公司項目很早出現問題或者風險，一般會先發臨時信息披露公告，告訴委託人目前情況。此後信託公司再自己先行處理，就是跟融資方協商，這會有一個較長時間的過程，要先形成一個完善的解決辦法。”上述知情人士說，一般項目出現違約，信託公司會先告訴委託人現在的情況，並表示會持續關注，首先會申請延期兌付，延期後問題仍未解決，再作進一步處理。

“一般不可能剛違約就立即召開信託計劃受益人大會。”他猜測，這實際上是聽委託人指令行事，可能是一隻典型的假主動管理類產品。這意味着，一旦出現違約等問題，兌付責任容易出現矛盾。

“踩雷”華夏幸福債務

上述信託產品違約，主要受華夏幸福債務危機拖累。

華夏幸福曾是北方地產巨頭，但在今年年初，該公司爆出資金鍊斷裂、債務違約等問題，並在今年2月公告中，公司承認存在債務逾期等情況。

今年7月31日，華夏幸福發佈公告顯示，受宏觀經濟環境、行業環境、信用環境疊加多輪疫情影響，華夏幸福流動性出現階段性緊張，近期公司及下屬子公司新增未能如期償還銀行貸款、信託貸款等債務形式的債務本息金85.18億元。截至本公告披露日，華夏幸福累計未能如期償還債務本息合815.66億元。目前公司正在與未能如期償還債務本息涉及的金融機構積極協調展期相關事宜。

據悉，華夏幸福的融資渠道涉及銀行、信託等，因此包括平安集團在內的多家金融機構“踩雷”。

上述知情人士說，過去銀行非常喜歡代銷房地產類信託項目，因爲地產業務比較簡單，主體信用很強，期限又短，收益好。有些銀行資金受集中度等限制要求，還會找信託等通道來投資。

華夏幸福原計劃今年7月公佈綜合性風險化解方案，但至今尚無進一步消息。