來源：華爾街見聞

開創大舉押注另類資產的“耶魯模式”進而改變全球機構投資界、可與“股神”巴菲特比肩的機構投資教父級人物大衛·斯文森的繼任者找到了——就是他在耶魯大學十幾年的好徒弟門德爾森。

8月24日週二，耶魯大學校長蘇必徳（Peter Salovey）發佈公告稱，馬修·門德爾森（Matthew Mendelsohn）將於9月1日起接任耶魯大學捐贈基金的首席投資官。前任主管大衛·斯文森曾在抗癌九年後於美東時間今年5月5日夜間病逝，享年僅67歲，一度令投資圈震驚。

接任者門德爾森現年36歲，2007年從耶魯大學拿到物理學學士學位後加入斯文森領導的投資辦公室，進而負責耶魯大學捐贈基金的風險投資領域。2013至2018年，他曾與前同事一道在耶魯大學商學院講授捐贈基金管理的課程。

分析指出，耶魯大學選中掌管風險投資的“斯文森門徒”這一內部人士出任基金掌門人，突顯出私募資本（private capital）這一未上市資產類別對大型投資機構的重要性。

也有業內人士稱，門德爾森接班斯文森是最優選擇。一方面，組織文化、機構記憶和投資傳統是耶魯大學捐贈基金表現良好的關鍵因素，同時，門德爾森本身過去14年負責投資組合中表現最好的資產組，現在才36歲，是非常合適的人選，斯文森生前也推薦過門德爾森和其他合適人選。

風險投資目前佔耶魯捐贈基金投資組合的25%以上，過去十年的年回報率爲21.6%，遠高於同期標普500指數和相關私募股權基準的表現，近年來一直是耶魯捐贈基金回報業績的重要貢獻者。

截至2020年6月30日，耶魯大學捐贈基金管理資產規模超過310億美元，爲耶魯大學提供了運營預算的1/3，也令其成爲美國最富有的學校之一，基金規模僅次於主要競爭對手哈佛大學。

據媒體統計，截至去年中旬的過去30年裏，耶魯大學捐贈基金在斯文森的領導下年化淨回報率高達12.4%，在全球投資行業中數一數二，而且高於60%股票+40%債券的傳統投資組合收益率，創造了341億美元的投資回報，過去十年比美國其他大學捐贈基金平均多賺出95億美元。

2020年耶魯捐贈基金的另類資產投資，佔全部逾310億美元資產管理規模的超七成（72.5%），而國外大型投資機構的另類資產配置普遍超過30%。在其目前配置的8大資產類別中，有5個屬於另類投資，其中風險投資佔比22.6%，其他大學捐贈基金的風險投資佔比中位數僅爲7.7%。

耶魯大學表示，斯文森領導了捐贈基金逾35年，改變了世界各地的機構投資，令耶魯成爲捐贈基金管理領域的全球領導者，並培養了一代才華橫溢的投資專業人士。除了耶魯本身，斯文森的“耶魯模式”門徒還在領導普利斯頓、斯坦福、麻省理工學院和賓夕法尼亞大學等美國主要高等教育機構的捐贈基金。

責任編輯：張玉潔 SF107