小摩發佈研究報告稱，維持蒙牛乳業（02319）“增持”評級，目標價由53.5港元升至54.5港元“增持”評級，目標價由53.5港元升至54.5港元，蒙牛7月上調平均售價，看好下半年利潤率前景更好，維持將蒙牛列爲消費行業的增持首選。

報告中稱，公司上半年銷售額及盈利分別同比增長22.3%及143%，超出市場預期增長18%及130%。

該行估計，蒙牛銷售額及盈利2019年上半年至2021年複合增長率達15.2%及18.6%，銷售表現強勁來自於產品組合升級，帶動銷售均價增長6%及毛利率提升3.2個百分點，但原奶價格上升15%也對上半年毛利率造成4個百分點影響。