原标题：康佳上半年扣非利润亏损7.1亿元，毛利率整体下降

实习记者|张熹珑

8月27日晚间，深康佳A（000016.SZ）发布2021年中期业绩报告。报告显示，公司上半年实现营收218.1亿元，同比增长24.46%；归属于上市公司股东的净利润8545万元，同比减少9.77%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损7.1亿元，亏损额同比扩大9.25%。

公司称上半年业务发展保持良好增长趋势。随着国内疫情得到控制，行业景气度回升，业务逐步恢复至正常水平。

公开资料显示，康佳是1980年成立于深圳的中外合资电子企业，目前主要业务包括四大板块：消费类电子业务、工贸业务、环保业务和半导体业务。

尽管今年以来疫情得到有效控制，公司的业务回到正轨，然而，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损额比起去年同期仍在扩大，可见过去几年康佳在主营业务上陷入亏损的沼泽地中。在疫情的影响下，康佳仍未完全回血。

毛利率整体下降

不管是分行业、分产品还是分地区来看，康佳业务的毛利率整体下降。彩电业务与白电业务是康佳的大头，但毛利率呈下降趋势。今年上半年，彩电业务毛利率5.44%，同比减少9.33%；白电业务毛利率8.2%，同比减少5.75%。

报告称，由于彩电、白电及手机行业发展进入瓶颈期，公司消费类电子业务经营业绩有所下降。为了争夺市场，几个头部品牌相继打价格战。加上原材料涨价等因素，曾经让康佳引以为傲的电子业务也在走下坡路。

相比之下，工贸业务毛利率下降的幅度较小。与去年同期相比，毛利率减少0.64%。工贸业务占营业收入比重最大，占比55.87%，但毛利率仅0.86%，营收占比与毛利率不匹配。

工贸业务是康佳2017年新增的业务，在四年内已经发展成为营收大头，如今贡献的营收超过五成。根据报告，工贸业务主要是围绕公司传统主营业务中涉及的IC芯片存储、液晶屏等物料开展采购、加工及分销业务，经营利润来源于加工费及上游采购与下游销售的差价。

毛利率低是工贸业务的硬伤，容易受市场因素干扰。在原材料持续上涨的情况下，工贸业务的利润空间会进一步压缩。这项业务虽然占比大，但没有技术门槛，以“赚差价”作为利润来源，短期内可以支撑康佳做大规模，但“治标不治本”，中长期来看并不能为康佳转型带来新的动力和发展空间。

电子业务努力转型

作为国内老牌电视企业，康佳的彩电既是其起家业务，也是打响名号的主力军。不过，经过将近四十年的发展，康佳的彩电业务似乎已进入疲软状态。根据报告，今年上半年彩电业务营收31.9亿元，营收占比仅有14.63%。这已经是2013年以来康佳彩电业务连续第八年下滑。

近年来，家电行业逐渐低迷，消费类电子业务进入存量市场，去年疫情的冲击更是雪上加霜。

根据奥维云网数据，今年上半年，由于芯片与面板供应紧缺且价格持续上涨、市场零售均价上涨、电视用户粘性下降、产品同质化等因素，国内彩电市场累计销量1781万台，同比下降14.7%；销售额为594亿元，同比增长15.1%。

2019年，康佳彩电发布高端子品牌阿斐亚，试图通过推进品牌高端化把客户群体转向高端消费人群。然而事实证明，高端品牌未能给康佳彩电带来新的发展契机，虽然利润可观，但是销量不尽人意。

白电业务方面营收17.5亿元，占营收比重8.03%，同比减少8.67%，在几项产品业务中减少幅度最大。2018年收购新飞之后，当年同期康佳白电业务达到10.8亿元，同比增长21.58%。2019年同期，这一数字再创纪录，达到16.3亿元，同比增长51.03%。2020年同期，白电业务增速有所放缓，营收19.2亿元，同比增长17.15亿元。到了今年上半年，这项业务营收比重开始下降，而且还是跟被疫情影响的去年对比。

自收购新飞开始，康佳便加快了在白色家电领域的布局，同时加大在白色家电的研发投入。光是冰箱一项产品，近两年的研发经费投入超过2.1亿元，但能否打破白色家电的行业困局，有待进一步考察。

半导体业务仍是萌芽状态

面对家电业务这块逐渐被瓜分的蛋糕，康佳将业务增长的出路放在半导体业务上。

2018年，康佳成立半导体事业部，宣布转型，走“半导体+新消费电子+园区”战略；2019年康佳加速半导体业务布局，实现几个产业园区的落地。2019年12月，康佳发布了APHAEA Micro LED手表，采用康佳自主研发的目前全球LED芯片间距最小的Micro LED显示屏——P0.12微晶屏。

目前，本公司Micro LED芯片已完成小批量试产，Mini LED芯片已完成小批量和中批量试产。在存储、光电等领域，康佳似乎开始摸索出自己的路。

梳理康佳自2018年来的业绩报告，可以发现尽管“半导体+新消费电子+科技园区”的战略布局已经明确下来，不过半导体业务仍是萌芽状态，并未形成有力的规模协同和利润支撑。

报告期内，半导体业务营收2.42亿元，占总营收比重1.11%。这一比重数字在去年同期为1.28%，今年不增反减，可见半导体业务要成为康佳新引擎仍“路漫漫其修远兮”。

今年上半年，康佳加大对半导体业务的研发投入。报告期内，研发投入2.85亿元，同比增长10.31%。尽管康佳坚持“科技+产业+园区”发展战略，紧密围绕“半导体+新消费电子+园区”的新产业主线，但实际落地成果仍未覆盖投入成本。新打造的半导体业务和科技产业园区仍在发展投入期，能否提供稳定持续的规模营收和利润支撑，仍是未知数。

报告期内，前10名普通股股东有三位进行减持，分别是中信证券经纪（香港）有限公司减持209.9万股、国元证券经纪（香港）有限公司减持25万股、招商证券香港有限公司减持13.2万股。

股价表现上，深康佳A（000016.SZ）今年8月迎来一波近40%的涨幅，截至8月27日收盘报7.42元/股，市值179亿元。