原標題：愛奇藝B站快手還在虧損 芒果超媒獨自盈利 視頻行業靠啥盈利

儘管長短視頻公司總是脣槍舌劍，但除了長視頻公司芒果超媒（300413.SZ）悶聲發大財成爲唯一盈利的公司外，其他視頻公司都在虧損，愛奇藝（IQ.O）今年Q2的虧損有所收窄，嗶哩嗶哩（BILI.N；09626.HK；下稱“B站”）與快手-W（01024.HK）的2021財年Q2虧損則仍在擴大。

高昂的版權費用一直拖累着視頻公司，愛奇藝、騰訊視頻則探索自制綜藝與電視劇，而由於倒奶風波、清朗飯圈行動，“來錢快”的偶像選秀節目正面臨監管壓力；另一方面，在流量逐漸見頂後，會員服務陷入瓶頸期，愛奇藝與騰訊視頻分別於2020年11月及今年4月進行了會員漲價，並探索出超前點播，目前超前點播也在面臨着“重複收費”的輿論壓力。

快速挺進中的短視頻、中視頻公司搶奪長視頻公司的用戶，給長視頻公司帶來了不小的衝擊，但“攻勢”位置的快手、B站因投入更多的成本搶奪市場虧損則還在增大。

有業內人士接受《華夏時報》記者採訪時表示，目前許多長視頻和短視頻公司是因傳媒技術變革及資本力量從而搭建的起來的平臺，考覈的KPI不是盈利指標而是DAU（日活）、MAU（月活）等，是流量至上的邏輯，也導致了燒錢，此後發現不能持續便開始進行會員付費，而芒果超媒是廣電體系的媒體，發展的邏輯和路徑是不同的。

芒果超媒獨自盈利

愛優騰一直被視爲視頻領域的頭部企業，芒果超媒近兩年增速明顯處於肩部位置，但當愛優騰一直都沒有見到盈利的曙光時，芒果超媒的淨利潤則在增長。

今年上半年芒果超媒實現營收爲78.53億元，同比增長36.02%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤爲14.51億元，同比增長31.52%，其運營主體快樂陽光實現營業收入67.53億元，同比增長45.96%，淨利潤13.86億元，同比增長32.84%。

目前愛優騰中僅有愛奇藝上市，其業績數據則具成爲代表，愛奇藝今年二季度營收爲76.08億元，同比增長3%；淨虧損13.79億元，去年同期爲14.38億元，虧損有所收窄。

對於芒果超媒能夠盈利，有接近芒果超媒的人士告訴《華夏時報》記者，芒果超媒首先是追求良性與健康的發展，能盈利肯定也是基於廣告、會員數量進而收入增長，但背後還是依賴好的內容，而不是依賴數據，通過數據給資本市場一個交代，講一個好聽的資本故事。“在某個時間點通過促銷等手段也能做出漂亮的數據，但是沒有意義，只是在短時間內將未來幾年的會員增量都提前透支了，把未來幾年的錢先提前收了。”

“芒果超媒沒有愛優騰那麼多錢去燒，很早就開始考慮自制（綜藝和電視劇），綜藝目前90%以上都是自制，購買版權也更多都是湖南衛視的，電視劇不同於綜藝，綜藝自己的團隊就可以完成，但是電視劇從編劇、導演、演員等鏈條比較長，生產要素比較多，比較市場化，電視劇則需要購買一些版權，但更多也是自制或定製。”上述業內人士則分析表示。

愛優騰常年虧損的最爲主要原因則在於需要向上遊內容生廠商採買版權的決支出。愛奇藝CEO龔宇曾透露，“版權劇價格高昂貴，版權劇一集採購價格兩百萬元起，獨播劇價格可能高達六百萬元至八百萬元一集。”

愛奇藝2021年Q2的營收成本爲69 億元。其中，作爲營收成本的重要組成部分，內容成本支出就高達51 億元。

而就內容版權而言，背靠湖南廣電的芒果超媒具有天然優勢。易觀新媒體營銷行業中心高級分析師馬世聰在接受《華夏時報》記者採訪時表示，芒果超媒的優勢在於通過與湖南廣電資源整合、平臺協同實現的變現效率提升，這是其實現盈利的一個關鍵點。

選秀節目暫停

爲了擺脫內容生產商的掣肘，愛奇藝與騰訊視頻早就開始自制綜藝與電視劇，能夠快速變現的選秀節目也是兩家公司的重頭戲，不過隨着選秀節目按下暫停鍵，勢必會影響其奔向盈利的進度。

今年8月，廣電總局曾要求限制偶像養成類節目，9月2日，廣電總局再發文要求，廣播電視機構和網絡視聽平臺不得播出偶像養成類節目，不得播出明星子女參加的綜藝娛樂及真人秀節目——從限制升級爲不得播出，監管不斷加碼。

8月26日，在中國電視藝術家協會組織召開的座談會上，龔宇提到，取消了未來幾年的偶像選秀節目和任何場外投票環節。

監管早就有跡可循，從今年5月，愛奇藝選秀節目《青春有你》出現“倒奶事件”，後於5月4日被北京市廣播電視局責令暫停後續節目錄制。此後贊助商蒙牛“真果粒”就“倒奶事件”發佈致歉聲明，表示將配合節目整改；愛奇藝也公佈了整改措施，停止錄製和直播原定5月8日的成團之夜。

上述有業內人士表示，這一輪對行業的整治是必然的，這個行業出了很多亂象，尤其是《青春有你》倒奶事件。無序的資本、劣跡失德的藝人、再加上流量至上，這三者之間形成了一個完整的鏈條，造成了傳媒行業的亂象。

而選秀節目的暫停，必然會影響到視頻公司的成績單。龔宇在此前的財報電話會上坦言，“綜藝節目的主要收入來源是廣告。”《青春有你》系列獲得蒙牛花真果粒連續3年的獨家贊助商。

“暫停選秀節目對視頻公司無論是在收入分成還是廣告收入方面都會有影響，相比影視劇，綜藝本身是一個週期短、變現比較快的形式，選秀節目不管是在廣告營銷還是會員變現都是已經探索出了一條比較確定路徑，目前對投票進行限制，對選秀節目進行限制，要求從價值觀上進行審慎的調整，未來選秀節目如何發展還是需要去思考和再創新。”馬世聰分析認爲。

而據《華夏時報》記者瞭解，芒果超媒的自制綜藝《披荊斬棘的哥哥》已經弱化的成團的概念，對《姐姐1》進行了修正，最終將從33位“哥哥”中17位“哥哥”組成全能唱演家族。

值得關注的是，芒果超媒在綜藝節目的製作成本上也低於愛優騰。上述業內人士告訴記者，“芒果超媒的自制綜藝或電視劇從資本開支看應該還是會比愛優騰更少，芒果超媒製作《姐姐1》的成本可能在1億元左右，這在於芒果超媒可以實現全流程控制；愛奇藝、騰訊視頻的《青你》、《創造101》可能要更高，要把整個節目的一些環節要進行一層層分包，每一層都要賺錢，則提高了成本。”

超前點播遭輿論風波

當上遊內容製作層面遭遇監管時，愛優騰芒下游的會員服務也陷入輿論風波。

在用戶不論是整體規模還是付費會員增速整體都在放緩情況下，愛奇藝一改9年未動的會員價格，率先在國內頭部視頻平臺中宣佈漲價，黃金VIP會員月卡、季卡、年卡的服務價格分別上漲5.2元、10元和50元，一同提價的還有連續包月、包年的費用，漲價幅度在30%—50%；騰訊視頻也在今年4月跟進了會員漲價。

從愛奇藝發佈的財報來看，截至2021年二季度末，愛奇藝的訂閱會員規模達到1.062億，去年第二季度末的訂閱會員規模爲1.05億，可見漲價並未影響會員數量，但增幅有限。

不過，長視頻平臺公司探索出來的超前點播模式引發的輿論風波還在持續，焦點在於會員也需付費購買屬於“重複收費”，並涉嫌捆綁銷售。

愛奇藝9月1日官方微博發文稱，“此前我們已經關注到用戶對於超前點播單集點播可選的建議，相關功能已在開發中，預計本月15號前上線。”同一天，騰訊視頻也表態稱，將會盡快調整解鎖規則，支持用戶選集解鎖。

馬世聰分析認爲，超前點播是市場探尋出的一種新模式，目前監管跟進就需要視頻公司對此前的商業模式進行更新，在升級過程就難免會有業績的損耗，無論是對會員收入還是營收都會到來一定影響。

產業時評人張書樂則向本報記者分析認爲，長視頻公司缺少有效的消費場景，就變成了在版權控制的條件下用各種“收費站”來逼迫用戶消費，這其實就涉及到了壟斷。而當這樣的消費場景被叫停後，本質上優愛騰們的盈收場景和可拓展空間（探索新的“收費卡點”）也同步收縮，必然影響到業績。

中短視頻衝擊

當長視頻在上下游遭遇難題時，隨着B站、抖音、快手等中、短視頻公司越來越火熱，衝擊了電視劇等長視頻的市場，分割着用戶的時間。

不過，目前看中、短視頻公司的虧損仍在擴大。B站今年Q2營收爲44.95億元，同比增長72%，淨虧損爲11.22億元，2020年同期則爲5.71億元，虧損擴大；快手2021財年Q2收入爲191.4億元，同比增長48.8%，經營虧損爲72.15億元，同比擴大184.1%；經調整虧損淨額爲47.7億元，同比擴大146.2%。

對於中短視頻公司虧損，馬世聰表示，目前，嗶哩嗶哩、快手都還在爬升、搶市場的階段，在營銷成本、品牌建設上的投入還是不斷增加，相對於愛優騰的“守”，B站、快手等公司則投入的遞增成本也會更多。

快手應用2021年第二季度的平均日活躍用戶同比增長11.9%至2.932億。主打社區概念的B站的用戶數量也一直在增長。B站董事長兼首席執行官陳睿發佈財報時表示：“過去兩年，我們一直在堅定地執行用戶增長策略，2021年第二季度，公司月均活躍用戶達2.37億，同比增長38%。社區用戶繼續保持高活躍、高互動的特點，用戶日均使用時長高達81分鐘，創下同期歷史最高紀錄。

張書樂則分析，快手過去走土味的差異化模式卻難以爲繼。短視頻各平臺內容上的同質化、用戶維度的泛大衆化越發明顯，快手和抖音的內容差異、用戶差異也幾近爲零，這逼迫快手只能用燒錢的方式確保自身和抖音之間的差距不被擴大。這就形成了快手一邊燒錢一邊試錯，且需要資本方和用戶給予長期寬容和期待的這樣一種“長期主義”品牌策略。

“類似的B站也有相同的問題，B站其實不是要破圈，而是用泛內容，吸引更多的用戶入圈，並逐步通過二次元內容引導沉澱爲準二次元用戶，屬於用戶孵化和養成，這讓其在孵化二次元屬性的垂直內容付出上需要投入更多的力量，也間接的造成了虧損。”張書樂還稱。

此外，儘管遊戲在B站中的比重在下滑，但仍貢獻了大量業績。B站第二季度遊戲業務收入達12.3億元。今年4月底，B站推出的全新獨代遊戲《坎公騎冠劍》，上線後即在iOS遊戲下載榜及暢銷榜上位列前茅。8月4日，B站還推出10款獨家代理遊戲和6款自研遊戲新作。

而從芒果超媒盈利的角度看，長、中、短視頻單純依賴數據的流量邏輯在改變，好的內容將成爲所有視頻公司的最終追求。