文 陸海晴 

機構的愛來也匆匆，去也匆匆。

梳理9月以來的龍虎榜數據來看，近期，熱門的電力股備受機構追捧，此前大熱的多隻有色金屬、化工板塊的標的正被機構無情拋棄。站在當前時點，機構究竟在想什麼？

機構新歡浮現

龍虎榜數據是觀察機構動向的重要方式。

Choice數據顯示，截至9月24日，9月以來，龍虎榜上機構席位淨買入居前的個股多歸屬於電力板塊。例如，機構淨買入華能國際11.44億元，淨買入太陽能9.58億元。

此外，內蒙華電、上海電力、國電電力、大唐發電、國投電力、華電國際等淨買入金額均在2億元以上。

多隻電力股近期的走勢頗爲凌厲。

以內蒙華電爲例，此前股價一年多沒變化。8月24日至9月24日，短短22個交易日，股價漲幅超過85.41%。類似的還有華能國際，股價也是近期快速拉昇，8月18日以來股價已翻倍。

雖然近期龍虎榜上頻現機構身影，從二季度機構持股情況來看，上述多隻個股此前少有主動權益基金問津。以太陽能爲例，持有太陽能的基金幾乎清一色的被動指數基金，個別主動權益基金雖然持有，但是二季度末持倉市值低於70萬元。

無獨有偶，截至二季度末，持有內蒙華電的主動權益基金不足8只，持倉市值也在80萬元以內。

部分熱門標的被拋棄

從機構賣出的情況來看，此前大熱的化工、有色金屬等板塊個股被拋棄。梳理龍虎榜發現，截至9月24日，9月以來，化工板塊的湖北宜化、新安股份、雲圖控股、興發集團、雲天化等機構席位淨賣出2億元以上。

有色金屬板塊多隻個股也被機構大幅賣出。五礦稀土、雲鋁股份、合盛硅業、南山鋁業、西藏珠峯等機構席位淨賣出金額超過2億元。

從股價漲幅來看，多隻個股頗爲亮眼。8月以來，截至9月24日，湖北宜化、興發集團、合盛硅業等股價翻倍。雲圖控股、雲天化等股價漲幅也在80%以上。

對於電力板塊的上漲，同泰基金認爲，近期發改委印發的《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》鼓勵地方增加可再生能源消費，疊加國家能源局公佈全國整縣推進分佈式光伏名單，與發展綠色低碳電力相關的風電、水電、核電、光伏等板塊政策利好頻頻。在碳達峯、碳中和目標下，電力逐漸向綠色低碳加速轉型。

滬上一基金經理表示，很多傳統行業的投資邏輯開始出現變化，比如電力板塊裏參與了新能源運營的公司，這些公司的股價均大幅上漲。“這些公司都是在新賽道的外衣下，通過提高老業務的估值來實現市值的快速重估，而當他們的市值達到一定量級之後，投資人自然會發現。不過，受短期因素催化，部分公司股價短期漲幅較高，有些炒作因素在裏面。”

當被問及對於有色、化工等週期品種的看法，多位業內人士持較爲謹慎的態度。

諾德基金研究員範飛認爲，除個別由新能源需求強增長驅動的或者供給長期受限的細分品種，週期品種短期大幅超額收益的狀態可能已經結束。從估值角度看，目前有色、化工等估值處於相對較高水平。

金鷹基金權益投資部基金經理楊凡認爲，隨着疫情得到有效控制，供需錯配問題將有所緩解，週期品的價格大概率會向均值迴歸，從而帶動週期行業景氣度下行。