原標題：上市在即，但仍在虧損 微創醫療機器人商業化落地還有多遠

來源：北京商報

9月27日，有消息稱，上海微創醫療機器人已開始評估其香港IPO需求，可能通過上市融資7億-10億美元。作爲醫療器械板塊龍頭企業微創醫療分拆出來的公司，微創醫療機器人擁有圖邁腔鏡手術機器人、蜻蜓眼三維電子腹腔內窺鏡，以及鴻鵠骨科手術機器人三款核心產品。不過，由於產品多處於研發階段，微創醫療機器人目前尚未實現盈利，且處於持續虧損狀態。據悉，手術機器人目前在中國的市場滲透率非常低，且手術費用基本上需要自理，而這些對微創醫療機器人來說都是不小的挑戰。

估值達225億元

9月27日，有消息稱，微創醫療機器人已開始評估其香港首次公開募股的需求，可能通過上市融資7億-10億美元。知情人士表示，時間和籌資金額等細節仍處於初步階段，可能會發生變化。針對上市相關問題，北京商報記者致電微創醫療機器人官網聯繫方式，但截至發稿未收到任何回覆。

無論籌資金額具體多少，微創醫療機器人上市已進入倒計時。據港交所9月24日披露，上海微創醫療機器人股份有限公司通過港交所上市聆訊，摩根大通與中金公司爲其聯席保薦人。

作爲醫療器械板塊龍頭微創醫療孵化項目之一，微創醫療機器人2014年開始研發腔鏡手術機器人，2015年註冊成立。天眼查數據顯示，微創醫療機器人於去年完成30億元戰略融資，估值225億元。投資者陣營包括高瓴創投、CPE源峯、易方達資產管理、科創投集團、國新科創基金等，投後估值225億元。

招股書稱，微創醫療機器人是全球第一梯隊的手術機器人公司，是全球行業中唯一一家擁有覆蓋五大主要和快速增長的手術專科產品組合（即腔鏡、骨科、泛血管、經自然腔道及經皮穿刺手術）的公司。

虧損持續擴大

儘管成立已有七年時間，但由於沒有成熟商業化的產品，微創醫療機器人至今尚無任何收入和銷售成本，虧損持續擴大。

招股書顯示，微創醫療機器人的旗艦產品爲圖邁腔鏡手術機器人、蜻蜓眼三維電子腹腔內窺鏡及鴻鵠骨科手術機器人。上述產品均已被納入國家藥監局的創新醫療器械特別審查程序（或稱“綠色通道”）。其中，圖邁及鴻鵠處於或接近註冊批准階段，蜻蜓眼已獲得國家藥監局批准。

2019年11月，上海東方醫院曾成功運用微創醫療機器人核心產品圖邁完成一項機器人輔助腔鏡前列腺癌根治術（RALRP）。2021年9月，微創醫療機器人自主研發的鴻鵠骨科手術機器人順利完成首例國產手術機器人5G遠程關節置換手術。

不過，2019年、2020年以及2021年一季度，微創醫療機器人分別虧損6980.1萬元、2.09億元以及1.15億元。微創醫療機器人在招股書中表示，虧損主要由於公司的研發成本及行政開支所致。

根據微創醫療機器人的計劃，首次公開募股所得資金將主要用於上述三款核心產品的臨牀試驗及商業化落地，提升手術機器人在中國滲透率的同時也將繼續擴大產品組合以建立多專科手術機器人平臺，並實施產品的全球化戰略。

高工機器人產業研究所所長盧彰緣在接受北京商報記者採訪時表示，從機器人的分類屬性看，醫療機器人屬於服務機器人的範疇，相對來看，國內醫療機器人起步晚，還處於發展的初期階段，即技術與資本的投入階段。

盈利難題待解

醫療機器人的市場潛力已吸引多家企業佈局。根據弗若斯特沙利文的資料，預期全球手術機器人市場將繼續快速增長，並可能於2026年達到336億美元。火石創造發佈的《中國醫療機器人產業圖譜》顯示，2014-2016年，國內集中出現了96家醫療機器人創業企業。

商業化落地是擺在包括微創醫療機器人在內等企業面前的共同難題，微創醫療機器人在招股書中坦言，公司預計將於可見的將來繼續產生經營虧損，且可能永遠無法盈利。

盧彰緣表示，醫療機器人領域的特點是高門檻、高壁壘，包括高技術門檻、高客戶門檻等，尤其是手術機器人領域，屬於多項高精尖技術的綜合體，一方面國內更多的醫療機器人技術來自於高校和科研院所，從技術到產品，再到成熟化落地應用需要較長的週期做驗證、迭代與完善，同時還需要多項行業認證，才能實現落地應用的第一步，同時當前的成本高昂也是一大因素；另一方面，公衆（或者醫院）對醫療機器人的認知還不夠，國內醫療體系還未大範圍將醫療機器人納入醫保範疇，這也在一定程度上影響醫療機器人的商業化落地進程。

“總體而言，技術的提升是一個長期的過程，期間隨着越來越多的企業和團隊進入，該領域市場化的不斷深入強化，加快產業鏈的逐步完善，進而推動醫療機器人成本的降低以及產品技術的提升。”盧彰緣說道。 北京商報記者 姚倩