“中國這麼大一個國家，有這麼大的（醫美）市場，居然是幾乎空白的，這讓我非常興奮。”簡軍曾對媒體表示。  

如今，興奮或許已經不足以形容簡軍的心情，她的愛美客在2020年9月上市之後，股價一路飆升。  

截至2021年9月30日收盤，愛美客股價爲592.81元/股，對應總市值爲1282.6億元。根據財報可知，截至今年6月底，作爲上市公司第一大股東，簡軍直接持有愛美客30.96%的股份，經計算，持股市值約爲397.09億元。  

目前，愛美客上市已滿一年，部分限售股得以解禁並上市流通，若以愛美客9月28日的收盤價計算，本次解禁股份的總市值約爲301.95億元。  

愛美客300億解禁來襲

哪些股東一同分食蛋糕？

9月29日，愛美客部分限售股解禁後上市流通。  

具體來看，本次申請解除股份限售的股東戶數爲10戶。其中：首次公開發行前股東持有的部分限售股數量爲49748515股，股東數量9戶；中信證券愛美客員工參與創業板戰略配售集合資產管理計劃有限售條件股份4981313股，股東數量爲1戶。  

本次申請上市流通的限售股占上市公司最新總股本比例爲25.2957%，截至目前，愛美客尚未解除限售的股份數量爲166981313股。  

經計算可知，本次解禁股份共計54729828股，截至9月28日收盤，愛美客股價爲551.71元/股，照此計算，本次解禁股份的總市值約爲301.95億元。  

如此大的財富蛋糕，誰是那個最幸運的食客？  

根據上述清單可知，股東石毅峯所持解除限售數量最多，爲10485029股，以9月28日收盤價計算，對應總市值約爲57.85億元。  

股東石毅峯爲愛美客現任董事、總經理，根據相關規定及股東承諾，其任職期間每年轉讓股份不超過其所持公司股份總數的25%，故本次實際可上市流通數量爲2621257股；同時股東石毅峯通過本次解除限售股東聚美軍成間接持有上市公司股票19161389股，直接及間接持股數量合計爲29646418股，按照任職期間每年可轉讓股份不超過其所持公司股份總數的25%，本年度直接及間接持股合計實際可上市流通數量爲7411604股。  

另外，股東王蘭柱爲愛美客現任董事，股東張政樸爲愛美客現任監事，根據相關規定及股東承諾，上述股東任職期間每年轉讓股份不超過其所持公司股份總數的25%，故本次實際可上市流通數量分別爲1965943股、737228股。  

入股愛美客5年

九州通浮盈超20億元

在申請解除股份限售的10戶股東中，有一家醫藥類上市公司格外引人注目，即九州通。  

2016年9月，九州通以現金方式認購愛美客新增註冊資本231.25萬元（231.25萬股），認購資金爲3082.5625萬元，截至2020年6月30日的賬面價值爲5589.32萬元，佔公司歸屬於上市公司股東的淨資產比例爲0.29%。截至去年10月底，九州通持有愛美客股票231.25萬股，佔其首次公開發行後總股本的1.92%。  

根據愛美客半年報可知，九州通持有的愛美客限售股數量爲4162500股，本次申請全部解禁，以9月28日收盤價計算，對應總市值約爲22.96億元。  

從3082.5625萬元，到22.96億元，5年時間，累計漲幅超過7306%，投資愛美客讓九州通身家暴增。  

據瞭解，2021年上半年，九州通歸屬於上市公司股東的淨利潤較上年同期大幅增長72.55%，主要原因是“公司主營業務穩定增長，以及公司持有上市公司愛美客技術發展股份有限公司股票形成的公允價值變動收益等，形成報告期非經常性損益達11.93億元”。  

更早一點，“2020年度，九州通參股的愛美客技術發展股份有限公司在深圳證券交易所創業板掛牌上市形成公允價值變動損益，以及全資子公司上海九州通醫藥有限公司取得土地處置補償收益等，導致報告期非經常性損益金額約12.18億元。”  

值得一提的是，九州通對醫美領域的佈局也愈發重視。  

2016年9月，九州通參股投資愛美客，雙方發揮各自優勢，達成戰略合作；2021年6月，九州通下屬企業九州通醫療器械集團有限公司與華熙生物達成戰略合作，爲華熙生物推進“未來醫美共生聯盟”市場戰略提供服務。“愛美客”與“華熙生物”共同成爲九州通戰略合作伙伴，推動其醫美業務的發展。  

2021年4月，九州通組建醫美事業部，以醫療美容產品以及醫美機構所需西藥、器械耗材的配送、代理及推廣業務爲主，聚焦皮膚、微創整形類產品，依託集團公司的配送及營銷平臺，建立專業推廣隊伍，培育核心品種，立志於做醫美行業最佳渠道服務商。  

千億“醫美茅”的野心

赴港再上市搭建國際化資本平臺

愛美客是一家國內生物醫用軟組織修復材料領域的創新型領先企業，公司自成立以來一直聚焦於醫美主業。2020年9月28日，愛美客在深交所創業板掛牌上市，發行價格爲118.27元/股。上市後股價一路走高，並於今年2月9日，成爲兩市第三隻千元股，總市值超過1300億元。  

2020年，愛美客實現營業收入約7.09億元，同比增長27.18%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約爲4.4億元，同比增長43.93%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約爲4.24億元，同比增長42.95%。  

目前，愛美客的主要產品爲：Ⅲ類醫療器械繫列注射用透明質酸鈉產品、面部埋植線產品、衍生的品牌矩陣“伴侶型”化妝品。  

不論是溶液類注射產品，還是凝膠類注射產品，其毛利率均在92%以上。由於毛利率水平堪比茅臺，有媒體將愛美客稱爲“女人的茅臺”。  

根據其招股書可知，愛美客的愛芙萊、嗨體、寶尼達、逸美一加一、愛美飛、逸美在2019年度的平均售價分別爲310.83元/支、352.61元/支、2547.49元/支、1220.87元/支、292.75元/支、700.41元/支。  

在成本方面，愛美客的愛芙萊、嗨體、寶尼達、逸美一加一、逸美、愛美飛的2019年度單位成本分別爲30.41元/支、24.72元/支、32.34元/支、44.33元/支、27.53元/支、25.22元/支。  

對於產品售價高成本低一事，愛美客解釋稱，原因有二：首先，國內透明質酸鈉相關產品種類數量相對有限，醫療美容產品廠家的優質產品具有較強的市場需求支撐。公司產品在各個細分市場有先發優勢，持續獲取細分市場的高溢價；其次，醫療美容服務的消費者具備一定消費能力，在滿足基本物質生活基礎上，出於改善自身形象和外貌的消費升級，願意承擔較高的費用以獲得優質放心的產品和服務。  

進入2021年，有着“醫美茅”之稱愛美客動作不斷：“童顏針”獲批上市、斥資近9億加碼佈局肉毒毒素產品、籌劃赴港上市……  

對於赴港上市的原因，愛美客今年8月對外回應稱：“通過赴中國香港上市可以搭建一個國際化的資本平臺，能夠進一步拓寬融資渠道、保證人才引進、技術研發的拓展、促進公司業績持續增長；能讓更多國際市場的投資者看到國內醫美市場的發展，關注到公司的進步，有利於我們尋求戰略投資機會；能夠在國際上建立研發平臺，擴大產品線，也爲未來進入海外市場奠定基礎。”  

新京報貝殼財經記者 閻俠 編輯 徐超 校對 柳寶慶