原標題：衆興菌業棄購醬酒連喫跌停，債轉股進程卻加快了

雖然無法確定宣佈收購聖窖酒業對衆興菌業可轉債進程的具體影響，但在第二季度，衆興菌業的可轉債進程發生了很大的變化。

10月19日，衆興菌業（002772.SZ）喫到了連續第二個跌停板。上週末，衆興菌業宣佈終止收購茅臺鎮醬酒企業聖窖酒業，引發了股民質疑：從決定終止收購到最終披露歷時50多天，這筆收購背後是否有其他的貓膩。

公告顯示，衆興菌業此前擬現金收購劉見、劉良躍持有的聖窖酒業100%的股權，並在2021年06月20日雙方簽署了《股權收購合作意向書》。意向書簽署後，衆興菌業開展了盡職調查工作，聘請了立信會計師事務所作爲審計機構，開元資產評估有限公司作爲評估機構，並抽調專人做了盡職調查。

期間上述多方進行了多輪次的溝通磋商，初步達成一致意見。但因市場宏觀環境發生變化等原因，2021年8月25日衆興菌業決定終止本次收購，隨即與交易對方就終止涉及的相關事項進行了多次溝通協商，爭取取得對方的同意。最終經多次反覆友好協商，最終雙方就終止相關事項達成一致，並在10月15日公告放棄收購。

衆興菌業方面認爲，終止收購不會對公司財務狀況和經營狀況產生重大影響，不存在損害公司及股東利益的情形。

但衆興菌業的股價應聲而落，在公告後的首個交易日（18日），衆興菌業即以9.15元的價格跌停開盤，並維持全天；19日衆興菌業再次以8.24元跌停開盤。在6月21日宣佈收購事項後，衆興菌業的股價曾接連迎來多個漲停板，衝高至17.24元的高位，如今股價已被腰斬。

因此這一變化引發了部分股民的不滿，有股民質疑，從8月25日做出決定到實際公告日10月15日，前後相差50多天；也有聲音認爲，這一收購本身背後是否是爲衆興菌業其他動作做鋪墊。

第一財經記者注意到，衆興菌業目前正在進行債轉股。

2017年12月13日，衆興菌業發售了9.2億元的可債轉（衆興轉債），並可以在2018年6月19日到2023年的12月13日轉股，初定轉股價格爲11.74元，期間價格多次調整，2020年6月5日，調整爲11.45元。

根據2021年4月2日披露的《2021年第一季度可轉換公司債券轉股情況公告》顯示，到2021年第一季度，“衆興轉債”因轉股減少240張（即金額24000元），共計轉換公司股票2093股；截至2021年03月31日，衆興轉債剩餘張數爲9193550張（即金額919355000元）。

也就是說從2018年6月可轉股以來，進展緩慢。

在2021年5月25日公佈的《天水衆興菌業科技股份有限公司主體與相關債項2021年度跟蹤評級報告》中，衆興菌業稱，雖然經營性現金流保持淨流入，且享有稅收優惠，但由於部分原材料價格持續上漲，且未來資本支出壓力仍較集中，總有息債務佔總負債比重仍較高，發行的“衆興轉債”規模較大，若未來轉股比例仍處於低水平，公司將面臨很大的債務集中償付壓力。

不過在後面的一個季度中，衆興菌業債轉股的比例迅速提升。

7月2日的公告顯示，截至2021年6月30日，“衆興轉債”累計轉換成公司已發行 A 股股票38324844股，尚有4845970張存量的“衆興轉債”未轉股，佔“衆興轉債”發行總量的52.67%。

而截至2021年09月30日，“衆興轉債”剩餘張數爲4089867張（即金額408986700元），約佔9.2億可轉債總量的44.5%，也就是說轉股比例約爲55.5%。

雖然無法確定6月份宣佈收購聖窖酒業對衆興菌業可轉債進程的具體影響，但在第二季度，衆興菌業的可轉債進程發生了很大的變化。

香頌資本執行董事沈萌告訴第一財經記者，可轉債轉股不是強制性的，債權人可以自行選擇是否轉換爲股票，依據就是當時的股價是否具有轉股的更高收益，而衆興菌業跨足酒業原本就屬於沒經驗，更像是爲了蹭熱點。

在收購信息公佈後，第一財經記者曾對聖窖酒業進行實地調查，發現雖然聖窖酒業還在生產，但在實際產能、老酒實際儲備以及公司資產組成上存在一些未明之處。

值得注意的是，10月15日，衆興菌業發佈業績預告，稱今年前三季度預計淨利潤虧損4500萬元-5500萬元，而同期淨利潤爲1.2億元，其中第三季度虧損預計在5753.15萬元到6753.15萬元左右。對於業績預虧的原因，衆興菌業解釋稱一方面是由於產品成本上漲明顯；另一方面是消費市場表現疲軟影響了產品銷售價格；此外，產品即在產品報廢的非經常性損失影響利潤1780萬元，而且理財產品受股市影響預計影響利潤約2000萬元。

不過在業內看來，衆興菌業目前的信批操作上並無法看出有明顯違規的情況。

北京市京師律師事務所律師王營告訴第一財經記者，從流程上，併購重組重大事項是完整、持續、變化的過程，單方終止後與交易對方進行善後安排，達成一致後，信披義務人再進行披露並不違反信批規定。但是否其中存在其他操縱股價的情況，依然需要基本的證據，比如交易所的紀律處分等，投資者才能進行維權和索賠。